مرداد سرد و سرخ !
هفته اول مرداد سردو سرخ به پایان رسید و توگویی که همه ذره ذره در حال آب شدن هستند و کسی هم شرایط را درک نمیکند .به هر حال دوباره آخر هفته شد و شرایط سخت فعلی را تکرار میکردیم که بازار با ترس و لرز و تهدید کار را به پایان برد تا منتظر معجزه باشد . البته امروز دو خبر لغو و کنسل شدن تعطیلی ها و بازگشایی خودرو دو اقدام متفاوت پایان هفته ای بود که نکات مهمی در دل خود داشت …
امروز چهارشنبه دوباره در یک آخر هفته و یک روز پرچالش قرار گرفتیم روزی که جریانهای مختلف روبروی هم قرار گرفته و مشغول وزن کشی بودند به وضوح بازار امروز به واسطه بازگشایی خودرو و حمایتهای نصف و نیم بند از بازار شرایط متعادلتر و بهتری نسبت به روز گذشته داشت ولی بهتر ازاین جهت بود که فقط کمی حجم ها بهتر شده بود و رنگ و درصد منفی همان بود …
هیچ کسی به این موضوع توجه نمیکند که امروز قیمتها ۳ درصد پایینتر از روز قبل و گزارشها چند لول بهتر از آنچه بود که تصور میشد ما شاید اگر در یک فضای نرمال قرار داشتیم امروز نقطه عطف و برگشت بازار میشد اما فضای سیاسی همه چیز را همچون یک گردباد و سیاهچاله به درون خود میکشد و اجازه نمیدهد اتفاقات و رویدادهای مثبت بنیادی عرض اندام کنند با این حال برای ترسیم چهره امروز بازار به فکتها و رویدادهای بنیادی هم اشاره خواهیم کرد
شاید بد نباشد امروز که تقریباً سوت پایان انتشار یک رالی تمام عیار گزارشهای میان دورهای و ماهانه است یک جمعبندی نسبی از آن داشته باشیم و آن را به عنوان یک عامل مهم در صحنه فعلی بازار بیان کنیم و البته این را هم اشاره خواهیم کرد که انتشار این گزارشها باعث بروز روندهای تاریخی شده که بدون در نظر گرفتن آنها بررسی بازار ناقص و ابتر میماند… اما در فضای بازار چه میگذرد به نظر یک سه گانه عجیب و متفاوت را در بازار شاهد هستیم که هر یک از یک سمت بازار را میکشند و هدایت میکند البته یک سوی این ماجرا تحولات و اتفاقات سیاسی است و یک سوی دیگر تحولات بنیادی و حمایتی و ساختاری بازار …
در یک سو اثر و جو منفی خبرهای سیاسی بعد از رالی موج اول فروش بازار که در ۱۸ تیر تقریباً به انتهای خود رسید با تزریق گسترده پول، فضای سیاسی هم آرام گرفت و ما شاهد یک دوره ثبات و حتی رشد در برخی از نمادها بودیم اما دوباره اتفاقات و تحولات سیاسی دامن بازار را گرفت. حجم بیاعتمادی آنقدر زیاد شد که گمانهزنیهای منفی تاریک و فضای پیش روی بازار ناامید کننده و ترس آور است . خبرهای سیاسی ذهن بازار را رها نمیکند و این وزنه سنگین همچون یک زنجیر به پای کسی که در حال شنا کردن در دریای پرتلاطم است بسته شده و ناگهان او را پایین کشید جلیقههای نجاتی مانند گزارشهای بنیادی و تزریق پول به بازار هم خیلی این موضوع را ساپورت نکرد . صحنهای را تصور کنید که فرد در حال شنا کردن برای نجات خود به پایین کشیده میشود وزنه سنگین سیاست که به پای بازار بسته شده این حس تلخ را در او به وجود میآورد و بی تعارف خبرهای سیاسی این چند روز هم آنقدر وحشی و تیره و منفی بوده که این شرایط را دوباره ایجاد کند…
واقعا روزهای سخت و تلخی را پشت سر میگذاریم و باز امروز کمی این حمایتها این حس غرق شدگی را کمتر کرده بود اما هنوز آن زنجیر و آن وزنه به پای بازار است تازه آخر هفتهها که میشود سنگینی آن بیشتر حس میشود و ترس از رویدادی عجیب تمام ذهن و روح و بدن بازار را تسخیر میکند…
نمیخواهیم از شدت منفی بودن خبرها بگوییم اما چه در طرف ایرانی و چه در طرف مقابل اعم از اروپا و آمریکا و اسرائیل چشم انداز روشنی از کاهش تقابل و رفتن به سمت حل و فصل ماجرا دیده نمیشود و بازار هم با شاخکهای حساس سیاسی که دارد این موضوع را درک میکند و عمیقاً به فکر فروش میافتد اما این یک سوی ماجراست در وزن کشی بین عوامل مختلف دقیقاً روبروی این ماجرا تحولات بنیادی و سیاسی قرار گرفته است …
ما شاهد انتشار رالی وار گزارشهای میان دورهای و ماهانه بودیم جمعبندی برای این دو طیف گزارش جمعبندی مثبت و فراتر از انتظار بود و به نظر شرایط بنیادی بازار را تقویت کرد البته ابهامات و اتفاقات مختلفی در دل آن وجود دارد اما با این قیمتها که اتفاق افتاده و اصلاحی که صورت گرفته در وزن کشی بین عوامل وزن تحولات بنیادی یک پله بالاتر رفته و باعث شده از چشم تحولات بنیادی به بازار نگاه کردن امیدوارانهتر پیش برود ما در بسیاری از نسبتها در کف تاریخی چند ساله قرار گرفتهایم و شاید دو سه روز منفی دیگر یک کف تاریخی چند ده ساله را میشکند البته این را هم بپذیریم که در هیچ دورهای طی این مدت سایه جنگ این چنین روی سر بازار نبوده و همزمان نرخ بهره و نرخ ارز هم چاقو زیر گلوی بازار نگذاشتند اما با این حال نمیتوان از شرایط و تحولات بنیادی به عنوان یکی از مؤلفههای موثر در بازار گذر کرد نسبت P/E ttm بازار در روز ۸ مرداد ۱۴۰۳ در سطح زیر ۶ مرتبه قرار دارد. میانگین نسبت P/E ttm بازار در دو سال گذشته ۷٫۲۸ مرتبه بوده است . بعد از انتشار گزارشهای ماهانه فروش تیر که انصافاً از تصور ما بهتر عمل کرد آمار نسبتهای قیمت به فروش هم تغییر کرد
همه موارد به ما نشان میدهد که در چه شرایط و سطوحی قرار داریم و از نظر ارزندگی بازار همیشه به این نقاط واکنشهای خوبی نشان داده و شاهد برگشت بوده است هر ماه بعد از انتشار گزارشها به جمعبندی آنها برای خود پرداخته و میتوان در حال حاضر با قدرت گفت که بیش از ۲۰۰ تا ۲۵۰ شرکت قابلیت کف سازی و رشد احتمالی را در صورت یک آرامش سیاسی خواهند داشت و این تعدادی است که نشان میدهد ما از نظر ارزندگی در شرایط جذابی قرار داریم اما مشکلات دیگر مانع از این ماجرا شده است در وزن کشی بین عوامل سیاسی و شرایط بنیادی ،گاهی وقتها به سمت شرایط بنیادی و اکثر اوقات در سمت فضای سیاسی سنگینی میکند و این وزن کشی با یک عامل بیرونی باید تغییر کند و آن هم چیزی جز حمایتهای نسبی و تزریقی نیست … چاره ای جز این نداریم که این موازنه را این طور تغییر دهیم .
عبور از دل این بحران برای بازار سرمایه حیاتی و البته مسیر سختی است که جز با این حمایتها و کمکها میسر نخواهد بود البته این را هم بیان کنیم که خریداران به واقع داراییهای حراج شدهای را میخرند و قطعاً سود آن را خواهند برد اما بازار در حال حاضر و در این لحظه و این روز به این حمایتها احتیاج دارد و حتی انقدر حمایتها حساس و مهم و حیاتی شدند که ما معتقدیم بدون آنها بازار قدرت و تاب آوری مقابل شرایط سیاسی را نخواهد داشت و مغلوب کوچکترین خبرهای منفی خواهد شد ولو در شرایط بنیادی خوبی قرار داشته باشد…
و اما تعطیلی پیش رو به طور کلی رد شد ولی در دل حرف ها و گفته های ما پیامی بود که به نظر همه باید به آن توجه کنند … هیچ کسی به ان پیام توجه نکرد…
ما در مطلب پایانی دیروز بحث هایی برای تعطیلی احتمالی نوشتیم که مورد استقبال و البته انتقاد بسیاری از عزیزان قرار گرفت . البته که تعطیلی رد شد و خیال کسانی که نگران تعطیل شدن بازار بودند راحت می شود !!! اما بهتر است امروز نکته تکمیلی و بحث اصلی مطلب دیروز را یک بار دیگر بیان کنیم که اصلاً کسی به آن توجه نکرد ما تاکید کردیم که برای نجات بازار و برای کسی که در حال غرق شدن است این تعطیلی حکم چند روز نفس گرفتن را دارد که میتواند شرایط فعلی را بیشتر درک کند شرایط فعلی و درک آن برای دو مفهوم میتواند به کار گرفته شود اول اینکه بپذیرند آن کسانی که آن بالا نشستهاند که بحران در مغز استخوان بازار نفوذ کرده و شرایط عادی نیست برای شرایط بحرانی تصمیمات فورس ماژور باید گرفته شود و وقتی بازار تعطیل نیست و تصمیم گیری و فرایند تصمیم گیری زمانبر ما هر روز قربانی این جلسات و تصمیمات میشویم و نکته دیگر اینکه کسی به آن توجه نکرد این است که بحث اصلی ما این بوده شما یک موج سنگین فروش را که منجر به خروج نزدیک به ۵۰ همت پول از بازار شده پشت سر گذاشتهاید بازار متعادل شده بود و به خیال خود که تنگه احد حفظ میشد و خیلی زود یا البته بهتر است بگوییم از سر اجبار آن را رها کرده و مشغول کار دیگر شدید و دقیقاً در موج دوم فروش ، با اندک تحریک خبرهای منفی قافیه را باخته و اینطور همه چیز را نقش بر زمین میبینیم…
طرف مقابل شما یعنی فروشندهها که موج اول را دیده و بعد آن حمایت و روز چهارشنبه کذایی را در یاد دارند هر حمایت نمایشی را فرصت خروج میبینند و این کار را سختتر میکند،تعطیلی که در کار نیست و زمان به سرعت سپری می شود و بهتر است طی این مدت ،جریان پول قوی و نیروی حمایتی و مالی و خبری قویتر را سازماندهی کرده و دوباره به دل این فروشندهها بزنید که انصافاً در حال حاضر لشکر فروش لشکر قوی و منسجمی نیست و میشود با کمک اصلاحی که صورت گرفته گزارشهای تیر و ماهانه و گزارشهای میان دورهای آن را شکست داد اما بدون پول و بدون این انرژی و دست پر و خشابهای پر جریانات پولی ، زدن به دل این دشمن خودکشی است … نمیخواهیم بگوییم شبیه حرکت امروز در خودرو ولی بازگشایی خودرو نشان داد که فرق بابای پولدار و بی پول کجاست !!
برما ببخشید سعی میکنیم مسائل را شفاف روشن و ساده نگاه کنیم تمام افرادی که به بازار نگاه میکنند از درک این ماجرا انگار غافلند که ما در شرایط جنگی به سر میبریم جنگ برای ما بعد از پایان جنگ ۱۲ روزه تازه آغاز شده حال اگر میخواهید دقیقتر تصور کنید سربازی را بدون اسلحه و بدون خشاب با یک چاقو در مقابل پیشرفتهترین ابزارهای جنگی تصور کنید که برخی هم مدام او را شیر میکنند که برو باز باش!! قوی باش !! ادامه بده !!! بله ادامه دادن بازار با دستان خالی که همه فهمیدند خودکشی محض است اگر به واقع توانستید در این چند روز پیش رو خود را به این ابزار یعنی جریان پور مسلط و مسلح کنید به نظر باز بودن بازار میتواند اتفاق خوبی باشد اما باز هم تاکید میکنیم بدون این ابزار به دل فروشندهها زدن خودکشیست و این فشار فروش ادامه خواهد داشت و هزینه آن را هم دوباره سهامداران پرداخت خواهند کرد مگر معجزه ای رخ دهد …
هیچکس از منفی شدن بازار خوشحال نمی شود اما بپذیرید که در شرایط عادی قرار نداریم و از بد حادثه آنهایی هم که قول حمایت و همکاری میدهند فقط لب و دهن و حرف هستند و به پای عمل که میرسد این دست و آن دست میکنند در این شرایط شما راهی نداری جز اینکه زمان بخرید تا فضا را عوض کنید یا فضا خود تغییر کند و یا جریان پولی به شما برسد … برخی هم به طور کلی معتقدند هستند بازار را دستکاری نکنیم بگذاریم همین افت قیمت ادامه داشته باشد اگر فضای ناشی از مسائلی غیر از جنگ پشت ماجرا بود ما هم با این ایده موافق بودیم اما بپذیرید که جنگ ماهیت خود را دارد جنگ ریسکی است که حاکمیت به اقتصاد و بازار تحمیل کرده
خربزهای تلخ است که او خورده و حالا لرزش را ما باید بچشیم !!
بتا سهم
کنسل شدن تعطیلی ها/کنسل شدن تعطیلی ها/کنسل شدن تعطیلی ها/کنسل شدن تعطیلی ها/کنسل شدن تعطیلی ها/کنسل شدن تعطیلی ها/کنسل شدن تعطیلی ها/کنسل شدن تعطیلی ها