پول تشنه !
چیزی که امروز بیش از همه به چشم می آمد این عطش و تشنگی جریان پول برای بازار بود که در ۲ مقطع بیش از همه دیده شد یکی وقتی پیش گشایش بازار و صف زدن ها اغاز شد و عدد نزدیک به ۲۰ همت صف خرید نقش بست و باردوم وقتی بازار یک دور عرضه شدکه سریعا جمع و جور شده تب خرید بالا بود . البته حجم قوی و مثبت ماندن بازار امروز هم این را نشان میداد و هر چند نمیتوان ازاین امر گذشت که طبیعی است با این شرایط فردا بازهم دست به دست شدن و پر حجم بودن را داشته باشیم ولی در مجموع آغاز خوبی برای بازار امروز و این هفته بود و رکورد شکنی قوی را در حجم و ارزش داشتیم …
امروز شنبه بازار را در هفته زمستانی در حالی آغاز کرد که سرمای جدی پیش روی ماست و آلودگی هم گلوی همه را میسوزاند اما چشم بازار به بهبود اوضاع و فضای بهتر امیدوار است و سبز مانده !
امیدواریم گرمای بازار این سرما و تلخی آلودگی را بشوررد و ببرد و البته بر هیچکس پوشیده نیست که شیرینی لمس تن ۴ میلیون واحد و فتح قله های آن یکی از مهمترین اتفاقاتی بود که هفته قبل به واسطه تحولات و رویدادهای مثبت در بودجه و دلار و موارد مختلف دیگر رقم خورد و حالا در این هفته نیز با آن مواجه ایم بی شک حفظ این اعداد از فتح آن مهمتر است و معتقدیم شاخص ۴ میلیونی نقطه آغازی از یک روند است که میتواند در شرایط فعلی کمک شایانی به بازدهی و جریان پول بازار نماید از بعد روانی فتح این عدد و حفظ آن میتواند آثار بسزایی در جریان ورود نقدینگی به بازار باشد
البته جریان پول مدتهاست چراغ سبزهای روشنی از بازار سرمایه گرفته است و همچنان شاهد حضور جریان پول قوی در بازار هستیم که نموونه خاص آن را در بازار امروز شاهد بودیم …
اما سراغ بازار امروز این هفته برویم و مطابق رسم همیشه ببینیم چه تحولات و چه اتفاقاتی در انتظار بازار است
ما در این هفته از دید خودمان ۴ رویداد مهم پیش روی بازار میبینیم که میتواند آثار بسزایی در بازار داشته باشد رویداد اول از نظر سیاسی در میانه هفته رخ میدهد جایی که ترامپ و نتانیاهو با هم دیدار میکنند و تبعات این دیدار در روزها و هفتههای بعد و یا گفتمان آنها در همان روز و روزهای بعد در بازارها موثر است پس اولین موضوع موثر تحولات سیاسی رخ داده در میانههای هفته خواهد بود دومی چیزی است که هر روز با آن سر و کار داریم نرخ ارز بازار آزاد دلار توافقی و نرخ نیما بر هیچکس پوشیده نیست که تا به امروز و طی دو هفته اخیر این اعداد بودند که موتور محرک بازار شده و به نظر کماکان ولو با سرعت کمتر میتوانند مسیر بازار را هدایت کنند فردا نیز این اعداد نزیدک ۱۲۰ و ۸۲ هزار تومان خواهند ود .
دسته سوم در فضای فعلی بازار هم موثرند و آن هم کدال است
کدال قابلیت خوبی برای بازار داشته و میتواند مسیر فعلی بسیاری از نمادهای خاص بازار را روشن کند و یک نظر را نیز امروز به این موضوع اضافه میکنیم و در مورد آن صحبت میکنیم و آن هم این است که معتقدیم از دل این مقطع گزارشهای کدال حرکت و بازی نمادهای کوچک آغاز میشود که میتواند یک بازدهی موقت و کوتاه مثبت را برای نمادهای کوچک و بنیادی بازار ثبت کند پس انتشار اطلاعات کدال و گزارشهای ماهانه نیز یکی از رویدادهای مهم این هفته است
و در نهایت چهارمین رویداد انتشار جزئیات لایحه بودجه و ادامه شرایط اخبار مختلف در این حوزه است بررسی لایحه بودجه از میانههای هفته و اظهار نظرها و بیان موارد مهمترین اخبار این هفته را شامل میشود جایی که شک نکنید انتشار این بودجه آب لانه برخی مورچههای رانتخوار ارز ترجیحی ریخته و هر طور شده میخواهند برای آن مشکل به وجود بیاورند البته تحولات تغییرات رئیس کل بانک مرکزی هم بر این موضوع موثر است که امروز هم در مورد آن صحبت خواهیم کرد
اما در حال حاضر معتقدیم دو تحول انتشار گزارشهای کدال و اخبار و تحولات نرخ ارز میتوانند در دو سه روز ابتدای هفته آثار مهمتر و قویتری برای سهامداران به جا بگذارند
اما سراغ بازار امروز برویم …
در طبیعت همیشگی این چند وقت بازار بوده که وقتی ۹۰ درصد بازار در یکی دو روز مثلاً روز چهارشنبه و امروز مثبت بوده است فردای آن روز این اعداد با شدت کمتر و عرضه بیشتر مواجه میشود و طبیعتاً امروز کمی با شدت بالا فردا هم بازار از این رفتار مستثنی نبود و شاهد فشار نسبتاً قوی فروش در نیمه دوم بازار امروز بودیم که البته حجم را قویتر میکرد هرچند بازار ابتدای وقت با خبرهای نرخ ارز کمی شارژ شده بود اما این موضوع مانع از عرضههای جدی نشد
یکی دیگر از اتفاقاتی که بازار امروز با آن درگیر بود آثار انتشار گزارشهای ماهانه در قیمتهاست ببینید تا به امروز آن انتظار خاصی که ما از گزارشهای ماهانه داشتیم خیلی محقق نشده اما هنوز طیف وسیعی از شرکتها نیز گزارش ندادند اما یک نظر و سناریو را برای گزارشهای ماهانه مطرح میکنیم …
معتقدیم در این رالی فعلی انتشار گزارشها که ابتدا ماهانه و بعد میان دورهای در پیش خواهد بود ما یک دستاورد جدی خواهیم داشت و آن هم این است که احتمالاً از دل این گزارشها طیفی از نمادهای کوچک بازار سر برآورده و بیرون میزنند و بازدهی خوبی را نصیب سهامداران خواهند کرد مهم نیست در کدام گروه باشد زراعت باشد یا غذایی ،سهمهای کوچک گروه شیمیایی باشد یا فلزات، داروییها یا سیمانیها یا لوازم خانگی و برقی خیلی روی صنعت خاصی متمرکز نمیشویم
اما معتقدیم گزینههای بسیار زیادی این میان وجود دارند که میتوانند با کمک این گزارشها از دل این بازار سر بیرون آورد و بازدهی نرمالی را شکل دهند که فکر میکنیم تا به این لحظه که انتشار برخی گزارشها را داشتیم ۳۰ تا ۴۰ نماد به این شکل بیرون زد و ما آنها را میبینیم و میتوانیم مقیاس و ملاک قرار دهیم و فردا در مورد انها دوباره مفصل صحبت میکنیم .
یک نکته دیگر را نیز بیان کنیم و آن هم این است که انتشار گزارش برخی شرکتها هم درست معکوس عمل کرده و یک آلارم بسیار قوی به برخی از سهامداران خواهد داد که قیمت اگر طی این مدت با جو و جریان پول رشد کرده اما پشتوانه بنیادی قوی را نمیتواند ایجاد کند باید نگرانش بود .
به نظر از دید ما و به عنوان یک نگاه مطرح میشود که گزارشهای فعلی یک فرصت تاریخی برای تغییر ترکیب پورتفو در کوتاه مدت به شما میدهد تا از برخی سهمها که به اصطلاح از نظر بنیادی و سود و زیانی در نقاط پر و خوشبینی قرار دارند کمی فاصله گرفته و سراغ باقی بازار بروید کاهش حجم مبنا به این موضوع کمک خواهد کرد و این یکی از اتفاقاتی است که معتقدیم طی دو هفته آتی به شکل جدی با آن مواجه خواهیم بود و میتواند بازدهیهای قشنگ و جذابی را پیش روی سهامداران قرار دهد .
در تکمیل بحث بالای یک نکته را بیان کنیم و به سراغ بخش دوم گزارش بازار برویم
و آن هم این است که ما در فضایی قرار داریم که باید از هیجان فاصله بگیریم و منطقی به ماجرا نگاه کنیم بازار بعد از یک بازدهی و رشد خوب که پاییز طلایی را برای او رقم زده است در فضایی قرار گرفته که به راحتی نمیتواند حرکتهای سنگین صعودی را رقم بزند و برای آن احتیاج به محرکهای قوی دارد گزارشهای ماهانه و میان دورهای شاید بتوانند فضای ثبات قیمت را ایجاد کنند اما عامل هل دهنده به سمت بالا نخواهند بود .
بی تعارف در طیف وسیعی از گزارشهای ماهانه که تا به امروز رسیده هنوز رد پایی از تحول در فروش و نرخ ارز دیده نمیشود و یا بهتر بگوییم اگر چشم انداز تحولات ارز را از بازار بگیریم اینجای بازار با نرخ بهره ۳۵ و ۳۶ بیشتر فروشی است تا خرید به خصوص در طیف وسیعی از نمادها اما داستان از این قرار است که ما در یک اصلاحات اقتصادی قرار گرفتیم که به ما میگوید در سال بعد نه سیاست ارزی آن چیزی است که امروز شاهد آن هستیم و نه نرخ بهره به این شکل خواهد بود و همین موضوع است که همه انگیزه بازار برای ورود جریان پول و حرکت به سمت بالا شده است
و حالا با این مقدمه به سراغ بخش دوم گزارش بازار میرویم
و یک بار دیگر یادآور میشویم که در مقطعی نیستیم که دست روی هر سهمی بگذاریم و بازدهی بی دردسری را به شما بدهد سهمی که انتخاب میکنید باید اول از همه یک روال منطقی در سودسازی با دیتای سال ۱۴۰۴ و گزارشهای آن را داشته باشد و چشم انداز خوبی از جریان سود را در ۱۴۰۵ بدهد و پی به ای را اصلاح کند و اعداد فوروارد قوی و منطقی ایجاد نماید و بی تعارف باز هم بیان میکنیم هرجا احساس کنیم قیمتها دیگر بحث پشتیبانی و توجیه کردن شرایط بنیادی را ندارند
مینویسیم و معتقدیم خارج شدن و شناسایی سود منطقیتر باشد و در نهایت همه اینها را در فضایی میبینیم که اوضاع سیاسی برهم نریزد و منطقی پیش برود قرار باشد دوباره با چالشهای متعدد در این حوزه مواجه باشیم بازار اصلاً چشم خود را به سیاستهای ارزی و نرخ بهره و گزارش و همه چیز میبندند و با چشم بسته به تابلوی فروش شلیک میکند
و اما سراغ بخش دوم گزارش بازار امروز برویم
که آغاز بررسی دقیقتر عوامل موثر بودجه در بازار است و بیشک آنچه از دید ما هدایتگر این روزهای بازار است فضا را برای او پیش میبرد چیزی جز تغییر سیاستهای ارزی نیست یک نکته را قبل از بیان این موارد بیان کنیم بر این عقیدهایم که تغییر سیاست ارزی و به تبع آن تغییر احتمالی ریاست بانک مرکزی از بعد روانی شوک خوبی برای بازار است اما این اشتباه را نکنید فرد دیگر خیلی برای این جایگاه مهم نیست
شاید البته حضور یک فرد هم راستا با دیدگاههای دولت و وزارت اقتصاد بتواند سرعت ببخشد اما معتقدیم این ریل سیاست گذاری است که باید تغییر کند از همین رو فرد و فردگرایی خیلی ملاک نمیتواند باشد و حتی همین جناب فرزین میتواند با تغییر سیاستهای ارزی طی همین مدت پالس خوبی برای تولید و اقتصاد صادر کند اما حرکت به سمت کاهش رانت ارزی مهمترین دستاورد افراد جدید خواهد بود که بازار هم از آن بهره میبرد…
قبل از هر چیز یک بار دیگر و اتفاقاً در مقطعی که دوباره سر و صداها برای ارزترجیحی زیاد شده این موضوع را تکرار میکنیم
کسانی که از ارز ترجیحی دفاع میکنند از سه حال خارج نیستند یا هیچ چیز نمیفهمند و نادانند یا خود را به نادانی زدند و از آن طرف با حمایت از ارز ترجیحی تا آرنج در سفره رانت شریک هستند و یا خدای نکرده جاسوس و دشمن که البته دسته دوم دسته قویتری خواهند بود چند روز پیش مطلبی را میخواندیم که یکی از عزیزان از قول دو رئیس قبلی بانک مرکزی بیان میکرد که معترف بودند ۷۰ درصد منافع ارز ترجیحی به جیب مصرف کننده نمیرود و صرف موارد دیگر میشود مشخص است که حذف این رانت عجیب سر و صداهای زیادی را به پا خواهد کرد اما به هر حال کار باید از جایی آغاز شود و به نظر بودجه ۱۴۰۵ نقطه آغازین این مسیر خواهد بود
طی چند روز آتی در مورد مهمترین تغییرات و اصلاحات اقتصادی در حوزه ارز و چشم انداز پیش رو صحبت خواهیم کرد و سعی میکنیم هر روز در مورد بخشی حرف بزنیم و اطلاع رسانی و آثار بررسی آثار آن در بازار داشته باشیم امروز به سراغ حذف ارز ۲۸ و ۵۰۰ میرویم و در مورد این بخش از موضوع ارز صحبت خواهیم کرد قطعاً ماجرای دلار نیما و تالار توافقی و ارز تک نرخی و مواردی از این دست رای روزهای بعد میماند
اما باید اعتراف کرد که در بودجه امسال نقطه عطف بودجه نسبت به سالهای قبل همین موضوع حذف ارز ۲۸ و ۵۰۰ است. دولت طی سالیان گذشته ارزپاشی وحشتناکی را در نرخهای ۴۲۰۰ و ۲۸و ۵۰۰ کرده در حالی که تورم مواد غذایی و آنهایی که ارز ترجیحی دریافت میکردند نعل به نعل با نرخ دلار آزاد پیشرفته است و حتی کار به جایی رسیده که بسیاری بر این عقیدهاند که نرخ مرغ گوشت و بسیاری از کالاها حالا با دلار آزاد و نه ترجیحی خیلی تفاوتی با آنچه در مرزها وجود دارد نداشته و این وسط فقط رانت گسترده نصیب برخی دریافت کنندگان میشود
دولت که چنین چیزی را میبیند تصمیم به اصلاح گرفته و حالا معتقد است چرا این اختلاف ارز نصیب مصرف کننده نهایی نشود بخش مهمی از بازار هم از این موضوع تاثیر میگیرند حذف ارز ۲۸ و ۵۰۰ صرفاً به سود بازار نیست ممکن است جایی با رشد بهای تمام شده مواجه باشیم اما تجربه ۴۲۰۰ به ما نشان میدهد که این رشد اگر با سیاست افزایش قیمتها همراه و همگام باشد احتمالاً آثار منفی آن کنترل خواهد شد البته به شدت به سرعت این افزایش نرخ دادن و فضای آن نیز موثر است
شاید نکته منفی ماجرا این باشد که احتمالاً ما شاهد افت مقداری فروش در برخی از این شرکتها خواهیم بود و البته کار دولت برای کمک به مردم را سخت خواهد کرد
اما احتمالاً درست به مانند مرحله ۴۲۰۰ به ۲۸ و ۵۰۰ رفته رفته از شدت کاهش تقاضا کاسته شده شده و به جبران آن میپردازد و در مجموع فکر میکنیم هرچه به سمت آزادتر شدن و روشنتر شدن قیمتها پیش برویم شرایط بهتر خواهد شد البته رد برخی سهمها نیز با بزرگ شدن کیک فروش عدد سود خالص میتواند بزرگ و آثار مثبتی در سود هر سهم و در نهایت قیمت داشته باشد
نکته دیگر این است که به نظر میرسد اینکه این نرخ چه عددی تعیین شود ثابت بماند یا حرکت کند متناسب با تورم پیش برود تعدیل شود یا نشود
و مواردی از این دست مهمترین سوالاتی است که در ذهن افراد باقی مانده و هنوز پاسخ داده نشده است و حتی هنوز بسیاری نمیدانند این عدد روی ۹۰ هزار تومان باقی میماند در سال بعد به سمت دلار توافقی حرکت میکند و گارد دولت نسبت به آن چیست اما اگر یک سیاست درست وجود داشته باشد آن هم این است که این عدد آهسته آهسته افزایش یافته و به نرخ توافقی دوم نزدیکتر شود و دولت ما به تفاوت آن را به مصرف کننده نهایی پرداخت نماید و البته این میان هستند کسانی که مخالف جدی این موضوع باشند اما به خاطر داشته باشید در رد این اظهار نظرها همین بس که یکی از بچه ها میگفت یه بار حساب میکردیم ۱۵۰ کیلو گوشت گوساله رو خیلی متشخص سوار هواپیما کنی از اروپا بفرستی ایران با هزینه بلیط و … با دلار ۲۸۵۰۰ میشه کیلویی ۴۰۰ هزار تومان …
و برخی که مدافع این نرخ هستند دلار ۲۸۵۰۰ میگیرند و گوشت با دلار ۱۳۰ کراوات زده تحویل مردم میدهند …حتما این دسته از حدف ارز ترجیحی ناراحت می شوند … و بعد هم به همه القا میکند که آی ارز ترجیحی نباید حذف بشود ان چیزی که امروز برای همه روشن است این بوده که این سیاست ناکارآمد فقط و فقط منجر به فربه شدن جریانهای مافیایی و رانت خور بوده و چیزی عاید مردم و سفرههای مردم نشده و معتقدیم هرچه این عدد به سمت عدد واقعی نزدیکتر و جریان پرداخت دولت بیشتر باشد منفعت آن برای عموم مردم بیشتر است
بازار سرمایه و بخشهای عمدهای از آن از این موضوع نفع میبرند و به نظر واقعیتر شدن ارتباط بازار با این ارز و منطقی شدن آن به سود بازار سرمایه نیز خواهد بود البته تاکید میشود که بخشی از این سیاستهای جبرانی باید با پرداختهای نقدی سر و شکل واقعیتری به خود بگیرد
در مجموع معتقدیم این سیاست چه حرکت به سمت عدد ۹۰ هزار تومان چه حرکت به سمت واقعیتر شدن و اعداد واقعی و نزدیک به تالار دوم توافقی باشد اتفاق و رویداد مثبتی برای بازار سرمایه خواهد بود و صنایع مختلفی مانند غذایی زراعی دارویی و برخی صنایع دیگر از این موضوع منفعت خواهند برد یک بار دیگر این را تاکید میکنیم اگر صنعتی بی تعارف با رانت ارز سرپا مانده همان بهتر که بعد از این ماجرا مین بخورد چرا که دیر یا زود این اتفاق رخ میداد
بتا سهم
پیش گشایش بازار و صف زدن/ پیش گشایش بازار و صف زدن/ پیش گشایش بازار و صف زدن/ پیش گشایش بازار و صف زدن/ پیش گشایش بازار و صف زدن/ پیش گشایش بازار و صف زدن