اولین روز کاری هفته را در حالی آغاز می کنیم که بازار در روز چهارشنبه واکنش خوبی به انتشار بودجه نشان داد و یک روز خاص دیگر را پشت سر گذاشت . شاخص کل نیز توانست از ۴ میلیون واحد عبور کند و رکورد دیگری را ثبت کرد .
و اما بازار امروز …
به نظر می رسد با توجه به اینکه تا این لحظه خبر خاصی که بخواهد بازار امروز را تحت تاثیر قرار دهد منتشر نشده است، می توان امیدوار بود که در دقایق ابتدایی بازار امروز و در ادامه معاملات روز چهارشنبه، شاهد افزایش نسبی تقاضا در کلیت بازار باشیم . البته با توجه به عدم افزایش نرخ ارز در تالار های مختلف در روز جاری، بعید است شاهد تداوم تقاضا به میزان روز چهارشنبه در بازار باشیم و احتمالا در نیمه دوم بازار شاهد عرضه برخی صفوف خرید خواهیم بود .
نگاهی به بودجه و تاثیرات آن بر گروه های مختلف :
دولت برای سال آینده میانگین نرخ تالار دوم را ۱۰۱ هزار تومان در نظر گرفته است . این نرخ امروز ۱۱۵ هزار تومان است . برداشت ما این است که قیمت های بسیاری از گروه ها در حال حاضر و با توجه به نرخ فعلی دلار، پتانسیل رشد شارپ از این محدوده را در صورت تثبیت یا اصلاح نرخ ارز ندارد . هر گونه افزایش نرخ در تالار دوم و بازار آزاد می تواند موتور محرک بازار در ادامه روند فعلی باشد .
این نکته را در نظر داشته باشید که با وجود فروش اکثر منابع ارزی دولت در سال ۱۴۰۵ به قیمت تالار دوم، دولت در محاسبه حقوق ورودی گمرکی، مبنا را یورو ۱۰۳ هزار تومانی ( معادل دلاری آن حدود ۸۵ هزار تومان ) قرار داده است . از این رو احتمالا نرخ تسعیر ارز در سال ۱۴۰۵ نیز معادل همان نرخ نیمایی یا دلار ۸۵ هزار تومانی خواهد بود .
در خصوص شرکت هایی که ارز ۲۸٫۵ هزار تومانی دریافت می کردند و اکنون باید ارز خود را از تالار دوم و یا در خوشبینانه ترین حالت به نرخ نیمایی دریافت کنند سه نکته مهم وجود دارد . نکته اول اینکه با افزایش قیمت تمام شده به واسطه خرید مواد اولیه با قیمت جدید ، قیمت فروش محصولات افزایش یافته و در نتیجه فروش شرکت نیز افزایش خواهد یافت . در این حالت در صورت عدم تغییر میزان فروش، مبلغ سود شناسایی شده به نسبت افزایش قیمت روند افزایشی خواهد داشت . نکته دوم اینکه افزایش قیمت ها ممکن است به کاهش حجم تقاضا منجر شود . هر چند احتمالا این کاهش تقاضا در گروه دارویی محسوس نخواهد بود اما در گروه های غذای احتمالا منجر به حذف کامل و یا کاهش برخی اقلام خوراکی در سبد غذایی خانوار خواهد شد .
و نکته پایانی در خصوص کنترل قیمت های بازار در مراحل اولیه تغییر نرخ ارز است . یعنی با وجود افزایش نرخ مواد اولیه ، افزایش نرخ ها به تدریج اعمال شود و شرکت ها نتوانند قیمت ها را متناسب با نرخ ارز به راحتی تغییر دهند . مشکل تامین نقدینگی چند برابری برای همان میزان مواد اولیه در طی هر دوره به واسطه تغییر نرخ ارز را نیز به مشکلات شرکت های این چنینی اضافه کنید .
نمادهایی با p/e کمتر از ۶ و قدرت خرید دو برابر حقیقی که صف خرید نیستند :
#مهر۳٫۱۴ #آواپارس ۳٫۴۷ #شساخت ۳٫۵۴ #مدیریت۳٫۹۳ #تملت ۴٫۲۹ #وپویا ۴٫۶۷ #شهر ۴٫۸۸ #الکتروماد ۴٫۹۳ #آسیا ۵٫۱۷ #امین ۵٫۱۷ #وکبهمن ۵٫۶۱ #ومهان ۵٫۷۷ #شگل ۵٫۷۸
نمادهای با P/E کمتر از ۳ :
#پارسیان ۱٫۱ #وپارس ۱٫۲ #وگردش ۱٫۳ #وبملت ۱٫۹ #حآفرین ۲٫۲ # رایا ۲٫۴ #ولساپا ۲٫۷ #کوشر ۲٫۷ #وشهر ۲٫۹ #نوین ۲٫۹ #البرز ۲٫۹
شاخص کل / شاخص کل