راند چالشی مرداد !
روزهای داغ و انتهایی بازار چالش های خود را دارد … امروز بازار را در حالی آغاز کردیم که از ابتدای صبح ترس تحولات منفی و ضعیف شدن تقاضا به طرز مشهودی در چهره بازار امروز وجود داشت و آن را میدیدیم ترس از تحولات سیاسی و اتفاقات ناگهانی همچنین ریسکهای اضافه شده به بازار در یک سو قرار داشت و در سوی دیگر قیمتهای رشد کرده و اخبار نرخ خوراک و مواردی از این دست هم به آن اضافه شد تا در مجموع امروز روز نسبتاً پرعرضه ای برای بازار باشد البته از حق نباید گذشت که این عرضه ها امروز تا حدودی جذب شد و شاهد بهبود نسبی بازار و معاملات بودیم که در این بهبودی کمک نمادهایی مانند سایپا و صادرات بیشتر به چشم میآمد ولی در کل نسبت به قبل پرفشار ظاهر شد.
یک واقعیت را اجازه بدهید قبل از شروع گزارش بازار امروز بیان کنیم تا برای کسی سوء تفاهمی پیش نیاید همچنان معتقدیم بازار قابلیتهای قوی و خوبی برای رشد دارد پی به ای هنوز فرصتهای خوبی برای خرید نشان میدهد و در مجموع اگر بخواهیم یک نظر کلی بیان کنیم باید اذعان داشت که بازار به هیچ وجه در نقطه خطرناکی نیست اما رشد اخیر و شرایط بازار و ریسکهای سیاسی مانع از حرکت قوی و تکرار حرکتهای قبل میشود
حتی اگر همین حالا بازار چند روزی را در جا بزند یا اصلاح کند فارغ از بحثهای سیاسی دوباره انرژی قوی میتواند او را بخرد و بالا ببرد اما جریان پول فرصت چنین اصلاحی را نداده و نمیدهد و همین موضوع باعث بروز یک جدال تمام عیار در تابلوی صف خرید و فروش بازار شده است
قبلتر هم این موضوع را بیان کرده بودیم که از اصلاحات در بازار نباید ترسید چرا که این اصلاحات انرژی مثبتی برای روزهای آتی خواهند بود اگر بازار مرداد خوبی را داشت به واسطه تحولات خوب اصلاح شده بازار در تیر بود که مرداد خوبی را رقم زد و حالا این روزها فرصت خوبی برای جمع شدن انرژی برای آغاز شهریور است
و اما بازار …
امروز بازار تا حدودی چشم به چالش نرخ خوراک هم داشت و بخشی از بازار با توجه به این رشد ۵۰ درصدی نسبت به ماه بهار کمی در خرید این گروه محتاطتر بودند البته موضوع تحریم و عدم رفع محاصره به این فضا دامن زده بود اما در حال حاضر و در جمعبندی اگر بخواهیم مطالب فوق را دستهبندی کنیم باید به دو موضوع اشاره کرد ولی قبل از آن یک نکته مهم وجود دارد که لازم است آن را بدانیم و آن هم اینکه در مرحله و شرایط فعلی در جایی نیستیم که بخواهیم ریسکهای خرکی و بزرگی کنیم و دل به دریای بازار بزنیم سهم ها نیز در نقاط غیر قابل باور ارزانی هم نیستند
اما این به معنی این نیست که از بازار دور باشیم کماکان معتقدیم بهترین گزینه برای جریانهای پولی همچنان بازارهای سرمایه و سهام است منتها در این بین باید دو موضوع و دو نکته مهم مد نظر قرار گیرد اولین موضوع این است که روش معاملات ما در این مدت باید با آنچه گذشته متفاوت باشد احتمالاً فضای اقتصادی و گزارشی شرکتها به ما اجازه حرکت بر مسیر قبلی را نخواهد داد…
و این بدان معناست که ما احتمالاً همه گروهها را با هم رو به جلو نمیبینیم و برخی گروهها و نمادها ممکن است در این بازدهی بیشتر و برخی حتی ممکن است عقبگرد داشته باشند پس نکته بسیار مهم بازار برای ما این است که با فرمان گذشته نمیتوانیم مسیر آینده را پیش ببریم و این اتفاق مهمی است که باید درک درستی نسبت به آن داشته باشیم در مورد این موضوع در طول این هفته مفصل صحبت خواهیم کرد
اما این نکته حائز اهمیت است که تقسیم بندی صنایع به آسیب پذیری از دو بحران یعنی بحران انرژی نیمه دوم و همچنین بحران محاصره دریایی نصب العین قطعی بازار در روزها و هفتههای آتی خواهد شد امروز که این صحبت را با هم میکنیم ۲۴ مرداد است و چند روز بعد با آغاز انتشار گزارشهای ماهانه این موضوع خود را بیشتر نشان خواهد داد و هرچه جلوتر میرویم ممکن است نمود بیشتری داشته باشد
همین حالا نیز نرخ انرژی به اندازه کافی شرکتها را لای منگنه قرار داده است نرخی که شامل برق و گاز میشود و هزینه شرکتها را افزایش خواهد داد
اما نکته دوم…
یک امای ویژه و یک نکته مهم برای این موضوع وجود دارد و آن هم این است که تمام این مختصات و محاسبات و اتفاقات میتواند با یک توییت یک خبر یا یک اتفاق از این رو به اون رو بشود… این از این رو به ان رو چه در سمت مثبت و چه در سمت منفی ماجرا وجود دارد به عنوان مثال اگر فضا و شرایط به سمتی پیش برود که ما تحولات مثبت سیاسی و برگشت به تفاهم و رفع تحریم و محاصره را داشته باشیم قطعاً بازار واکنش متفاوتتر از آنچه در بالا گفته شد را خواهد داشت برعکس تهدیدات بیشتر و برگشت به تهدید، زدن زیر ساخت کل بازار را به چالش میکشد و افزایش فشار تحریمی هم آثار دیگری دارد
اما به طور کلی این را در نظر بگیرید که وضع تحریم و ادامه محاصره اقتصادی در میان مدت و بلند مدت نمیتواند یک بازار سرمایه پویا را رقم بزند و احتمالاً در صورت جهشهای ارزی بازارهای رقیب بازدهیهای قویتری را خواهند داشت و وقتی ازاین موارد حرف میزنیم یعنی دنیای سیاست !
اما دنیای سیاستو بازار ! بازار امروز را در شکل سیاسی خود هم در حالی پیش بردیم که به نظر بیشتر بازار امروز پاسخ به این چهار ابهام و چهار سوال بود که نسبت به هفته قبل در این هفته بروز و ظهور پیدا کرده و بازار به دنبال پاسخی برای آن است اول از همه سوال اصلی این است که تکلیف جنگ چه میشود به نظر فعلاً در پهنه اخبار و اتفاقات چیزی از جنگ نمیشنویم و بیشتر حول محور اتفاقات دیگر جلو میرویم یعنی خبری از زدن زیرساخت و تهدید به آن نیست
سوال دوم … تکلیف ماجرای تفاهمنامه و صلح ۶۰ روزه چه میشود
که این هفته یا احتمالا دوشنبه به پایان میرسد این هم ماجرای دیگری است که گویا روزهای قبل قرار بر تمدید آن بوده اما هنوز اتفاقی رخ نداده است پرسش سوم در مورد محاصره دریایی است که چگونه پیش خواهد رفت و به نظر تکمیل اتفاقات بازار در پاسخ به سوالات سوم و چهارم است یعنی موضوع محاصره دریایی و تهدید وزیر خزانهداری آمریکا به تحریمهای بیشتر …
این اتفاقات و سوالات دقیقاً وجه روحی روانی بازار را میساخت و باید بدون هیچ تعارفی به این موضوع اشاره کرد که بازار وقتی در سود بوده ، احتمال اینکه با کوچکترین چالشی به فضای منفی کشیده شود وجود دارد از همین روست که معتقدیم روزهای پیش رو بازار به واسطه ابهام در پاسخگویی به این سوالات کمی محافظه کارانهتر حرکت میکند و این موضوع امروز در چهره بازار هم مشخص بود و دیدیم حجم عرضه ها نیز نسبت به هفته قبل افزایش یافته بود طبیعی است که بازار نگران باشد اتفاقاتی در حال وقوع است که میتواند شرایط و فضای بازار را از بعد بنیادی تحت تاثیر خود قرار دهند
این را قبلتر یک بار دیگر هم گفته بودیم بازار روی دو بال سیاست و کدال حرکت خواهد کرد و اگر قرار باشد محاصره اقتصادی و تحریمها رفته رفته بعد کدال بازار را کمرنگ کند خیلی زود بازار به واسطه مبهم بودن فضای سیاسی پرهای پرواز خود را از دست خواهد داد
و این نگرانی بسیاری از اهالی بازار است که قبلتر هم عرض کردیم تحریم و محاصره اقتصادی اقتصاد کشور را از درون تهی و سست میکند و کم کم این فضا به گزارش شرکتها نیز منتقل میشود و کدال هم ان را نمایش خواهد داد و آنجاست که واکنش بازاری که قیمتهای رشد کرده را روی تابلو میبیند کمی غیر منتظره خواهد بود . از همین روست که بر این عقیده این روزهای فعلی تا انتهای مرداد روزهای پرچالش و پر ابهامی برای بازار است مگر رویداد خوش سیاسی به وقوع بپیوندد و دوباره بال سیاست کمک حال بازار شده و جو خوشبینی را تزریق کرده و شرایط را تغییر دهد …
این همان چیزیست که مجبوریم در مورد آن صحبت کنیم و چالش فعلی بازار میشود و البته این را هم بگوییم یک چالش دیگر نیز در خودمان داریم و آن مبارزه با حس طمع است جریان پول بیرونی اندک اندک پس از کسب بازدهی اخیر نیم نگاه مثبتی به بازار پیدا کرده و این جریان پول قدرت تصمیم گیریهای قاطع را از بازار گرفته است اما تجربه به کرات نشان داده است که با در نظر گرفتن فضای منطقی میشود بر این حس غلبه کرد و فضا را بهتر پیش برد این همان چیزی است که باید با جدیت به دنبال آن بود یعنی علاوه بر اینکه جو بازار را در نظر میگیریم با بررسی مختصات بنیادی نسبت به استراتژیهای ورود و خروج به بازار تصمیم گیری نماییم و در تکمیل بخش آخر…
بازهم تکرار میکنیم … این نکته برای همه عزیزان ضروریست که ما به هیچ وجه و هیچ منظوری از گفتن موارد بالا برای خروج از بازار نداریم و همچنان تاکید میکنیم به مانند قبل بازار سرمایه میتواند بازدهی متوسط و بالاتری از سایر بازارها را داشته باشد منتها معتقدیم مسیر پیش رو مسیر متفاوتتری است و ابزارهای متفاوتترینها را هم میطلبد یعنی آنچه تا به امروز آمدهایم ممکن است با آنچه قرار است برویم متفاوت باشد
اما در بخش دوم به موضوع روز این روزها میپردازیم
یعنی بنزین و اثر آن را در مختصات بازار میبینیم قبل از هر چیزی یک نکته را بگوییم شاید این حرف به مذاق خیلیها خوش نیاید و صد البته معتقدیم این نظر بعد سیاسی این را شامل نمیشود بیشتر بعد اقتصادی ماجرا را بیان میکنیم و آن هم این است که دولت پزشکیان در گرفتن تصمیمات اقتصادی در مقاطع حساس یکی از شجاعترین دولتها بوده و تن به تصمیمات پوپولیستی نداده است و سعی کرده است که عاقلانه در مسیر درست حرکت کند سیاستهای ارزی نمونه کوچک آن چیزی است که شاهد بودیم
اما در موضوع بنزین ماجرا کمی فرق میکند و به نظر این بار امنیتی بودن این تصمیم مانع از اجرای تصمیم درست خواهد شد
اما اگر قرار بر اجرای تصمیم درست مبنی بر مختصات زمان و اجبار باشد به نظر چه در سابقه تاریخی و چه در بعد اقتصادی میتوان اینطور اظهار نظر کرد که افزایش نرخ بنزین هم الزامات بودجه خواهد شد و هم میتواند با تورم احتمالی خود بخشی است جریان افزایش تولید و مصرف را به همراه داشته باشد البته از ذکر این موضوع نمیتوان گذشت که مجموع اقتصاد خرد ممکن است ما با چالشهایی در افزایش هزینه شرکتها مواجه باشیم اما به طور کلی تجربه تاریخی نشان داده افزایش نرخ بنزین و به تبع آن افزایش تورم احتمالاً به تبع آن افزایش نرخ ارز محرک بازار شده و میتواند بازدهی بالاتر از تورم را نصیب او کند اما این که بازدهی بالاتر از سایر بازارها را داشته باشد نکته دیگری است
ما صرفاً از بعد بازار سرمایه به این موضوع نگاه میکنیم قطعاً افزایش نرخ بنزین از بعد اجتماعی و سیاسی با چالشهایی مواجه هستم اما هدف ما این است که به این موضوع اشاره کنیم که این افزایش نمیتواند چالش غیر منتظره ای برای بازار باشد و فضای منفی را برای بازار رقم بزند مر این که کشور وارد اتفاقات غیر قابل پیش بینی شود قطعاً واکنش بازار همانند روز روزهای دی و بهمن منفی خواهد بود …
بتا سهم
ترس از تحولات سیاسی/ترس از تحولات سیاسی/ترس از تحولات سیاسی/ترس از تحولات سیاسی/ترس از تحولات سیاسی/ترس از تحولات سیاسی/ترس از تحولات سیاسی/ترس از تحولات سیاسی