گزارش بازار امروز شنبه ۱۷ شهریور ۱۴۰۳
شکست عشقی !
امروز مهمترین خبر بازار رفتن عشقی و استعفای او بود .
حرف و حدیث در مورد استعفا و رفتن او زیاد است و امروز مفصل به آن میپردازیم ولی فارغ از این که چه شد که این طور شد و اصلا دریافت وام تخلف بود یا نبود و یا اصلا این وام عدد با اهمتی بوده یا نبوده به نظر استعفا کار درستی بود چون این وام فارغ از نحوه و عدد و شرایط آن در زمانی اخذ شده بود که نه از نظر ساختاری درست بود و نه از نظر جو عمومی … وقتی بازار زیر چک و لگد منفی هابوده و استخوانش می شکست دریافت وام و درخواست آن کمی غیرمنطقی بود. تمام حرف ها همین است این وام و این اتفاقات بهانه است شاید اگر بازار خوبی داشتیم این موضوع انقدر بزرگ نمیشد ولی در هر صورت بهترین کار استعفا بود … اما واکنش بازار …
امروز بازار ابتدا کمی مثبت اغاز کرد و برخی معتقدند مثبت اولیه ناشی ازهمین خبربود ولی رفته رفته از شدت مثبت کاسته شد و حتی بازار زیرفشار جدی فروش قرار گرفت .
به نظر تصور مثبت بودن بازار بعد از رفتن عشقی هم همان تصور مثبت شدن بازار بعد رفتن الگوریتم و بازار گردان ها و دامنه نوسان و … بی شک رفتن عشقی شاید بتواند خبرخوب و جو روانی خوبی برای بازار باشد ولی دلیل مثبت و منفی بازار نخواهد بود .
بازهم میگوییم بازار به هوای تازه ای در مدیریت احتیاج دارد . این رفت و آمد ها بیشتر بهانه های ذهنی برخی فعالان بازار است که طی این مدت همه چیز را تست کرده اند. برخی محدودیت دامنه را دلیل منفی بازار می دانستند و برخی موارد دیگر ولی در کل بازار مشکلات ساختاری دارد و عدم جذب جریان پول به واسطه کاهش جذابیت های پیرامونی مهم ترین دلیلی است که درک نمی شود . بازار برای مثبت قوی شدن به رفتن این و امدن آن نیست به تغییرات قوی مثلا از جنس نرخ بهره و نرخ نیما نیاز دارد …هر رئیس سازمان بورسی هم بنشیند و نتواند مشکلات ساختاری بازار را حل کند چند روزه شکست عشقی میخورد و دوباره فحش ها اغاز می شود …
سراغ بازار برویم …
امروز شنبه بعد از یک تعطیلات خاص،شلوغ که اتفاقاً این بار رنگ و بوی حاشیههای خبرهای سیاسی و اقتصادی آن کمتر بود و بیشتر جنبه تحولات اقتصادی و بازارهای جهانی آن پررنگتر بود کار را آغاز کرد و وارد هفته ای شدیم که مهمترین رویداد آن شاید مواجه شدن بازار با واکنش و محک خوردن تقاضا و فشار عرضه باشد و خبر مهم دیگران هم موضوع تغییر ریاست سازمان بورس… البته بازهم میگوییم بعید است تغییر سازمان بتواند روند متفاوتی در بازار ایجاد کند اما به هر حال یک شوک روانی خوب و مثبت برای بازار و برخی شاید به شمار برود
قبل از آغاز گزارش بازار ابتدا مطابق روال همیشه سری به اخبار و تحولاتی بزنیم که این هفته در انتظار بازار است
به نظر خبرهای سیاسی خاص و ویژهای نداشته و نداریم اما ادامه تغییرات دولت و همچنین کنفرانس خبری رئیس جمهور در روز دوشنبه یکی از مهمترین رویدادهای سیاسی این هفته است در خبرهای اقتصادی هم تغییر و تحولات اقتصادی و همچنین فضای متفاوت نرخ دلار نیما و جهتگیریها و خبرهای مربوط به بودجه و تحولات آن از مهمترین دسته اخبار اقتصادی است
فعلاً گزارش خاص و ویژهای را نداریم و کدال و ما کمی نفس میکشیم اما آرام آرام شهریور به پایان رسیده و مهر پر خبر و پر رویدادی را خواهیم داشت که ابتدای آن گزارش ماهانه شهریور و سپس گزارش های مهم ۶ماهه خواهد بود .
اما در حال حاضر بیشتر چشم بازار به تغییرات نرخ نیما دوخته شده و البته این هفته روند بازارهای جهانی هم کمی بیشتر مورد توجه خواهد بود و این را هم داخل پرانتز اضافه کنید که باز طبق یک رسم قدیمی اصلاح طلبها به قدرت رسیدند و ریزش نفت آغاز شد!!! به نظر با این شرایط احتمال اینکه دلار ،اصلاحات مثبت قیمتی قویتری در بودجه داشته و نرخهای پایین برای آن به فراموشی سپرده شود بیشتر میشود و البته افت قیمت نفت لزوم اصلاحات اقتصادی را برای کشور قویتر و بیشتر خواهد کرد
با این مقدمه سراغ بازار امروز برویم که در یک وزن کشی حساس و حیاتی قرار داشت که امروز دست فروشنده در بازار ابتدا ضعیف و بعد رفته رفته کمی قویتر و بالاتر بود حتی به عقیده بسیاری دامنه نوسان موجب تعادل سریعتر و زودتر بسیاری از نمادها شد با این حال در این کشاکش و وزن کشی عرضه و تقاضا یه نظر جریان پول باز هم ترجیح داده است که کمی صبر کند و تحولات قویتر و بیشتری را ببیند .
از همین رو امروز هم بازار زیر فشار عرضه نسبی قرار داشت و جو خرید برای بازار کمی فروکش کرده بود برخی برای این عقیدهاند که نیاز به یک دست به دست شدن و اصلاح کوچک در بازار داریم و بعد دوباره مسیر با خبرهای بهتر آغاز میشود البته امیدواریم این اتفاق هرچه سریعتر رخ دهد چرا که واقعاً بازار رشدی نکرده که بخواهد اصلاح سنگین و زمانبری را تجربه کند . برای همین شاید این دست به دست شدن ها دو سه روزی طول بکشد و بعد با یک شوک خبری اوضاع بهتر شود… بله شوک ولی شوکی نه از جنس ریاست سازمان از جنس واقعی اقتصاد …
معتقدیم بازار به یک شوک قوی اقتصادی که خود را بتواند در گزارشها نشان دهد نیاز دارد بارها و بارها از اصلاحات ارزی و نرخ سود صحبت شد اما روی تابلو ماجرا چیز دیگری است نه نرخ نیما رشد آنچنانی داشته و نه نرخ بهره کنترل شده است و در هر دو فقط حرف و حرف و حرف را شنیدیم و این همان چیزی است که جریان پول بارها و بارها گفته و معتقد است تا وقتی سیاستهای این چنینی قطعی و ویژه نشود نمیتوان به بازار اعتماد کرد.
شاید اگر امروز نرخ سود بین بانکی پایین می آمد ویا نیما منطقی تر میشد اثرش از رفتن عشقی بیشتر بود …
به نظر باید هرچه سریعتر شاهد تحولات و تغییرات مهم بنیادی باشیم که بازار را به سمت امیدواری به آینده و چشم انداز آتی سوق دهد و البته یک نکته دیگر را نیز در نظر داشته باشید که به این موضوع معتقدیم بازار تقریبا در روزهای انتهای خرداد و همچنین روزهای میانه مرداد بعد از دو منفی سنگین جدی کف قیمتی خود را زد و از آنجا بلند شد و فکر میکنیم این دو رویداد و این دو نقطه کف تاریخی بازار در مقطع فعلی بوده و ما از این نقاط فاصله گرفتیم و این همان چیزی است که به بازار کمک خواهد کرد تا با نقطه حداقلی مقایسه شده و بتواند تصمیمات قویتری بگیرد … این یعنی احتمالا کف بازار همین نقاط است …
در سوی دیگر امروز بازار کار خود را با موضوع دامنه نوسان آغاز کرد و دامنه نوسان ۳ درصدی اولین تغییر این هفته بود قبلتر هم در مورد موضوع دامنه نوسان و افزایش پلکانی آن صحبت کرده بودیم که به نظر در حال حاضر تارگت دامنه نوسان ۴ میتواند تارگت معقول و منطقی برای بازار باشد و برای همین دامنه ۳ درصد نیز توصیه میشود حداقل دو هفته باقی بماند تا فضا روشنتر و شفافتر شود
همین حالا نیز ضعف معاملات و به نوعی ضعف تقاضا در بازار دیده میشود و نکته جالب اینکه کم کم منتقدان دامنه نوسان نیز به کارکردهای فعلی آن برای مقطع فعلی پی بردند و باز هم برای چندمین بار تاکید میکنیم هیچکس موافق دامنه نوسان محدود نیست اما به نظر فضای فعلی بازار و ابهامات و اتفاقات پیش رو باعث این شده است که این فضا و این شرایط به وجود آید
احتمالاً شاهد این باشیم که دامنه نوسان تا پایان شهریور در محدوده ۳ درصد باقی مانده و برای اعداد قویتر و بیشتر و افزایش دامنه نیازمند یک سلسله اتفاقات و جریان مثبت باشیم در هر صورت همین دامنه ۳ نیز کار بازار را راحتتر و پیمودن مسیر برگشت را قویتر میکند …
به نظر برای افزایش پله بعد دامنه نوسان به یک سلسله اتفاقات نیاز داریم که بخشی از آن قطعاً باید بهبود خبرهای بنیادی و اقتصادی و آرامش نسبی سیاسی باشد و بخش دیگر میتواند درگیر شدن بیشتر جریان پول ، افزایش ارزش و حجم معاملات افزایش تعداد معاملات و تعداد خریداران و فروشندگان است و در نهایت معتقدیم نقش کدال در این بازی میتواند نقش مهم و موثری باشد .
اولین سیگنال قوی که از کدال صادر شود و نشان دهد ارزندگی قیمتها با توجه به تحولات بنیادی به نقاطی رسیده که ریسک او را تهدید نمیکند به نظر افزایش بعدی و پله بعدی آن میتواند افزایش دامنه نوسان به ۴ درصد باشد . ولی باید دقت کرد معتقدیم که فعلا دامنه ۳ دامنه منطقی برای شرایط فعلی بازار است و میتواند مدت زمان بیشتری باقی بماند …
و اما یک بار دیگر موضوع خرید و تحولات بنیادی در بازار را بررسی کنیم که روزهای گذشته نیز در مورد آن صحبت شد
ببینید به نظر میرسد ما هرچه در این هفته جلوتر برویم تعداد نمادهای متعادل احتمالی در برخی قیمتها را تجربه کنیم یک بار دیگر تاکید میکنیم که این مقطع فرصت بسیار خوبی برای اصلاح و چینش پورتفو و همچنین تغییر و تحولات در پورتفوی خود است تا با کمک فضای فعلی بازار و پتانسیل احتمالی هفتهها و ماههای آتی بهینهترین پورتفو را انتخاب کنیم و قطعاً نقش گزارش دهی اخیر شرکتها و چشم انداز سودآوری در آن بسیار مهم و حیاتی است حتی بسیاری معتقدند اصلاح قیمت صورت گرفته هم در وهله دوم مورد توجه است و آنچه در حال حاضر بازار به آن چشم دوخته این است که سهمی با ارزندگی جذاب و ویژه را پیدا کرده و در پورتفو داشته باشد .
و به واقع در جمعبندی میخواهیم این را بیان کنیم که بین اصلاح قیمت صورت گرفته در بین نمادهای بازار و همچنین فضای بنیادی یک سهم که پی به ای فعلی یا فوروارد پایین را نشان میدهد اما اصلاحی را نداشته بازار کماکان سراغ دومی رفته و به جریان سود و پی به ای وزن بیشتری میدهد.تابلوی فعلی که این را نشان میدهد شاید بعداز یک دور صعود قوی تر توجه به نماد های اصلاح کرده بیشتر هم بشود امیدواریم بازار بتواند در این روزها و این هفته بر ابهامات و فضای فعلی به وجود آمده غلبه کند و شرایط بهتر و منطقیتری را پیش بگیرد . ولی فضای رشد خالی خالی و خشک خشک نمی شود !!!
و اما حرف اخر به خصوص برای کسی که امروز روز اخرش بود …
قبل از هر چیز با ادبیات متفاوت از بقیه که فضای غیراخلاقی دارد به ایشان خسته نباشید میگوییم و امیدواریم حداقل آنچه در این مدت در بازار سرمایه به عنوان تجربه کاری به دست آورده در جای دیگر و با شکل درستتر به کار گرفته شود بازار سرمایه همیشه همینطور بوده به یاد داریم که وقتی شاپور محمدی استعفا داد همه در حال سوت و کف و دست و هورا بودند و امروز چه عجیب که برخی او را گزینه سازمان معرفی میکنند گذر زمان بهترین قاضی برای عملکرد مدیران خواهد بود اما حرف ما چیز دیگری است .
امروز یک موضوع را دوباره یادآوری میکنیم و ان هم چیزیست که چند بار اینجا نوشتیم و حتی در جلساتی هم حضوری به ایشان اعلام کردیم که این پست و میز و مناصب قطعاً گذراست و هیچکس مدام روی آن ننشسته است .
آنچه ماندگار است بازار و سهامداران هستند … هر کاری میکنید به فکر عاقبت به خیری باشید معنی و مفهوم عاقبت بخیری یعنی چه ؟ یعنی در مقاطعی که همه انتظار یک حرکت ویژه ،حمایت ویژه و رفتار ویژه از شما را دارند در سمت درست ماجرا قرار بگیرید یعنی در سمتی که سمت همیشه برنده است سمت عقلانیت و به نوعی منطق که قاعدتاً این سمت سمت حقوق واقعی سهامدار هم خواهد بود و قطعا سمت دولت و حرف زور و رفتار دستوری نیست … اما شما در این مقاطع در سمت درست قرار نگرفتید …
به خاطر داریم بارها به ایشان عرض کردیم که وقتی دولت سفت و محکم در حال آسیب رساندن به بازار سرمایه است با صدای بلند فریاد بزنید .
حتی بازار را تعطیل کنید و محکم بایستید و از حق سهامداران دفاع کنید … این موضوع از ماجرای بورس کالا و خودرو آغاز شد این اواخر در خوراک پتروشیمیها پالایشگاهیها و چند موضوع دیگر ادامه داشت انتظار همه فعالان بازار محکم ایستادن و فریاد زدن بود ته ماجرا مشخص بود یا ایشان را برکنار میکردند و یا میایستادند و حق بازار را میگرفتند که در هر دو حالت عاقبت بخیری بود اما امروز نتیجه چه شد با چنین شکل و چنین رفتاری ایشان کنار گذاشته شداین موارد را برای مینویسیم که رئیس بعدی هم که میآید فقط و فقط به این فکر کند که این صندلی یک جایگاه موقت و گذراست و به چیزی جز وظیفه اصلی و عاقبت بخیری نباید فکر کرد …
نمیدانیم رئیس جدید انتخاب شده یا نشده همه چیز امروز روشن می شود …
و خوب میدانیم که کسی گوشش بدهکار نیست و حرف ما امروز یک بار دیگر تکرار همان حرف گذشته است ولی می نویسیم که بماند… انتخاب از بالا به پایین ریاست سازمان میتواند تحولات مواجهه با بازیگران این بازار را با چالش مواجه سازد .
گویا وزیر حتی گزینههای خود را نیز انتخاب کرده اما توصیه جدی و ویژه دوباره ما این است که از ظرفیت تمام بازیگران بازار برای انتخاب ریاست سازمان بورس کمک بگیرید ریاست سازمان و آن جایگاه باید خود را وامدار ذینفعان و بازیگران بداند نه دولت و وزیر .. تکرار این اتفاق یک عشقی دیگر را به وجود میآورد که شاید فقط ظاهر و تیپ و قیافهها با هم فرق کند و فضا همان فضای قبل باشد
اما وقتی ریاست سازمان خود را بدهکار اعتماد ذینفعان و بازیگران اصلی بازار بداند مطمئناً مجبور خواهد بود در مسیر آنها گام بردارد و این یعنی بازگشت اعتماد و امنیت و فضای بهبود کسب و کار در بازار سرمایه البته که امیدواریم فرد فعلی هم بدون توجه به اینکه چه کسی او را انتخاب کرده همین راه را برود اما شاید این انتخاب حاشیههای بعد از ریاست و به صندلی نشستن را کمتر کند حالا دیگر همه به این جمعبندی رسیدهاند که تغییر جدی و حتی لازم است و به نظر این تغییر باید به بهترین و سریعترین شکل ممکن پیش برود تا بازار گروگان این اخبار و این اتفاقات نباشد.
رئیس سازمانی میتواند یک رئیس تراز موفق و قوی باشد که اول تا آخر یک وظیفه بیشتر نداشته و همان را پیش ببرد و ان وظیفه چیزی جز حمایت از حقوق سهامداران اعم از خرد و کلان نیست و این حمایت باید خود را در حمایت همه جانبه چه مقابل دولت چه سایر ارگانها و نهادها نشان دهد چیزی که در دوره فعلی به خصوص با حضور عشقی کاریکاتور آن به اجرا درآمد و امیدواریم رئیس بعدی این را درس بگیرد و خود را تبدیل به مجسمه بله قربان بدل نکند …
بتا سهم
وام / وام / وام / وام / وام / وام / وام