پیچیده مثل پیچک !
بازار هر روز یک درس و حرکت و اتفاق جدید را در دل خود داردوحرکت امروز و این روزهای بازار بسیار پیچیده و غیرقابل پیش بینی و سخت شده است . گذاره ساده بازار این روزها این بود که یک شیفت موقت جریان پول از سمت دلاری ها و بزرگترها به سمت سهم های کوچک داریم و یک استراحت ریز را خواهیم داشت ولی شاید اوایل ماجرا همین شکل به نظر میرسد ولی هر چه جلوتر رفت نشان داد که بازار پیچیدگی های خاص خود را دارد و به این سادگی ها هم نیست و شرایط کمی دشوار است البته چرخش و گردش پول ها طبیعی است ولی دوباه افزایش نرخ ارز نشان میدهد شرایط ممکن است به همین شکل باقی نماند .
به هر حال بازار بسیار پیچیده و خاص پیش می رود و باید دید چه رویدادهایی در انتظار بازار است … بازار و رویدادهای جریان پول بسیار پیچیده و حرفه ای رفتار میکنند و این پیچک سبزو زیبا هنوز هم غیر قابل پیش بینی است …
امروز بازار را در حالی آغاز کردیم که به نظر میرسد شرایط بازار امروز را به طور کلی این هفته کمی متفاوتتر از هفتههای قبل باشد و پیچیدگی و حرکات بازار این هفته متفاوتتر از دفعات گذشته خواهد بود از یک سو با مقاومتهای خودساخته و البته قوی چارتیستها برای بازار و شاخص مواجه ایم از سوی دیگر در خبرها زمزمه استیضاح همتی کمی ذهن بازار را نگران کرده ، شرایط سیاسی هم کمی دوباره متزلزل شده و به مقطع آمدن ترامپ نزدیک میشویم و از همه مهمتر شکل و ذائقه تقاضا در بازار هم کمی دستخوش تغییرات شده . با همه اینها هم حجم هنوز خوب است و هم دلار نشان میدهد بازار میتواند مسیر خود را ادامه دهد .
البته شاید با سرعت و کیفیت قبل نباشد ولی قطعا و حتما در مسیر درستی پیش می رود و این فراز و فرود ها طبیعی است
در روزهای هفته قبل سعی کردیم در مورد تغییر احتمالی پارادایم بازار و الگوی انتخاب سهم و جریان حرکت پول صحبت کنیم بحثهایی که بیشتر این روزها مورد توجه بازار قرار گرفته دعوای بین دو دسته از سهامداران است که برخی همچنان مدار سهمهای بزرگ را روند برتر و قوی بازار میدارند و برخی دیگر معتقدند ما یک تغییر الگو در بازار را خواهیم داشت
استدلال گروه اول این است که جریان پول برای اینکه خیالش راحت شود میتواند به راحتی دکمه خروج را بزند روی سهمهای کوچک نخواهد رفت و همچنان بازی روی سهمهای بزرگ باقی میماند روند دلار هم این را نشان میدهد و در ثانی حرکت صندوقهای اهرمی و جذب سنگین منابع در صندوقها و باز تقاضای آنها در بین سهمهای بزرگ نشانه دیگری برای حرکت و ماندن جریان پول در سهمهای بزرگ بازار است از سوی دیگر بسیاری معتقدند هنوز این دسته از سهمها ارزندگی لازم برای جلب جریان پول را دارند و البته امروز هخ این گروه معتقد بودند بدون بزرگان بازار جایی نمی رود !
در نقطه مقابل
برخی معتقدند این شرکتها در کنار شرکتهای کوچک رشد پی بهای و کسب بازدهی داشته و حالا نیاز به اصلاح دارند و این اصلاح چه زمانی و چه قیمتی رخ داده و در این مقطع بازار گرایشش به سمت سهمهای کوچک میرود البته در این بین استدلال اینکه جریان پول در بازار میچرخد و چنین حرکاتی را دارد نیز به چشم میخورد اما به نظر آنچه از دید ما به عنوان یک بیننده که هم جریان پول را رصد میکند و هم به نوعی نقش گزارشها را میبیند مدل بازی کمی متفاوتتر است و البته ما سعی میکنیم هر آنچه فکر میکنیم به عنوان یک تحلیل و نگاه درست است را بیان کنیم
اصل اول این بازشناسی و تجزیه و تحلیل صفحه فعلی بازار این است که بشناسیم فضا چگونه است و اصل دوم همین است که بپذیریم بزرگ یا کوچک بودن یک شرکت یا یک صنعت و یک سهم نقشی در حرکت آن نداشته و تنها و تنها عاملی به نام ارزندگی است که میتواند فضای قیمتی یک سهم را تغییر دهد پس یک بار دیگر این جمله را مینویسیم که بزرگ یا کوچک بودن ملاک نیست و کارایی ارزندگی ملاک است شاید چند روزی بازار این رفتار بزرگ و کوچک را پیش بگیرد ولی ذهن خود را درگیر نکنید ملاک ارزندگی است .
در صفحه فعلی بازار این موضوع روشن و مشخص است که…
برخی سهمهای بزرگ به واسطه دلاری بودن و تغییر نرخ دلار نیما طی این مدت بازدهی خوب و جذابی را کسب کرده و به نوعی تغییر سیاستهای ارزی را در قیمت خود لحاظ کردند این موضوع از این جهت به چشم بازار آمده که سرعت رشد را بالا و تغییرات را سریع میبیند اما آن طرف ماجرا را نمیبیند که سرعت تغییرات نرخ نیما نیز بسیار بالا و جالب بوده در مهر ماه همین نرخ حوالی ۴۵ بوده و امروز ۶۵ معامله میشود و طبیعی است که این افزایش نرخ نیما به سرعت خود را در تابلوی بازار نشان دهد.
و طبیعیست که چرا باقی بازار هم پای او رشد نکردند به همین موضوع باز میگردد که سرعت این تغییرات در آن شرکتها و سودآوری آنها روشن تر و واضحتر بوده و در شرکتهای دیگر بازار که به عنوان مثال صادراتی نبوده و یا درگیر این نرخ نیستند کمتر است اما این موضوع وجود دارد که بازار بعد از کسب سود معقول و مناسب در این مدت به فکر اثر جایگزینی است به این معنی که این تمایل ذهنی در بازار وجود دارد که روی نمادهایی که سود منطقی و مناسبی را کسب کردهاند فروشنده بوده و به سمت نمادهایی که بازدهی کمتری داشتند سوق پیدا کند
اما این بدان معنی نیست که این الگو همیشه و همواره ادامه خواهد داشت . ازدید ما آنچه مسیر فعلی را روشن میکند باز هم ارزندگی و فضای صورتهای مالی و اخبار و اتفاقات صنایع و همچنین تحولات ریز و درشت بازار است شاید در حال حاضر در یک مقطع کوتاه چند هفتهای تا قبل از انتشار گزارشهای مالی ما یک ستراحت موقت در برخی سهمها و حرکت جریان پول به سمت برخی دیگر را داشته باشیم اما به نظر این حرکت حرکت دائمی و قطعی نیست و دوباره بازار مسیر خود را روشن خواهد کرد فقط و فقط امیدواریم این میان اتفاق غیرقابل منتظره ای رخ ندهد .
این مسیر به نظر با چند عامل مسیر شفافتر و روشنتری را نیز خواهد داشت که از دید ما اول از همه فراهم بودن فضای کلی بازار و نرسیدن خبرهای منفی سیاسی و اقتصادی است دوم تحولات نرخ دلار نیما و سرعت دلار بازار آزاد و نزدیک شدن این دو به یکدیگر و سومی صورتهای مالی که امروز کمی در مورد گزارشهای ماهانه شرکتها و اثر آن در بازار صحبت خواهیم کرد .
ولی قبل از آن مطابق روزهای شنبه ابتدا سراغ رویدادها و حوادث مهم این هفته خواهیم رفت که از دید ما بیشتر خبرهای سیاسی اقتصادی نظیر تحولات منطقه جریان هستهای خبرهای ترامپ و در داخل نیز شایعات استیضاح برخی وزرا و تغییرات نرخ ارز و سیاستهای اقتصادی از مهمترین آنها هستند
گزارشهای میان دورهای احتمالاً این هفته همچنان به بازار نرسد از دو هفته بعد خواهد بود که سر و کلهشان در بازار پیدا میشود اما در مجموع به نظر گزارشهای آنچنات جذابی را در ماهانه نداشتهایم اما میتواند در مجموع ۳ ماه و فصل پاییز شرایط خوبی برای سه ماهه سوم رقم بزند تحولات نرخ دلار نیما و اخبار صنایع همچنان یکی از مهمترین اتفاقات بازار و خبرهای این هفته است نکته مهم این است که بدانیم در این هفته شکل و شمایل بازار به چه سمتی خواهد رفت و آیا فضا میتواند در این هفته متفاوتتر باشد ؟!
وقتی از اخبار و اتفاقات صحبت میکنیم ذکر این نکته ضروریست که بدانیم همچنان نرسیدن اخبار منفی راز ماندگاری جریان پول در بازار است
همینکه زمزمههایی از استیضاح همتی ولو اینکه اتفاقی رخ ندهد منتشر میشود و یا خبرهای مختلف از دنیای سیاست و ترامپ و موارد دیگر به گوش میرسد مهمترین شکل و نگرانی بازار است باز هم روی جمله و نتیجهگیری خود ایستادهایم که اگر خبر منفی عجیبی سیاسی و چه اقتصادی به بازار نرسد میتوان به مسیر فعلی که آمدهایم امیدوار باشیم و البته ممکن است این میان تحولات دیگری را نیز تجربه کنیم این مسیر با پستی و بلندیها همراه باشد ولی آن روزهم عرض کردیم و باز هم تاکید میکنیم این جمله به معنی اینکه بازار رشد نمیکند نیست این موارد را از سر خود بیرون کنید.
بحث این است که مدل رشد بازار ممکن است با مدلی که در پاییز اتفاق افتاد متفاوت باشد آن هیجان و سرعت قبل را نداشته باشد اما بسیاری از سهمها ممکن است همان میزان بازدهی را کسب کنند و این دقیقاً گوشزد کردن هنر معاملهگری و تحلیلگری سهامداران است که از مقطع فعلی به بعد با چشمانی بازتر روشی متفاوتتر دقت بیشتر وسواس بیشتر تحلیل قویتر حواسی جمعتر در بازار حرکت کنند و در انتخاب گزینهها و نمادها فضای بهتری را کسب نماید
و اما گزارش ها و…
نکته بسیار مهم در مورد گزارشهای ماهانه را سعی میکنیم بررسی و بیان کنیم نکته اول این است که گزارشها را اگر به شکل گزارشهای ماهانه و در قالب تولید و فروش و مقایسه با میانگین و قبل نگاه کنیم به نظر گزارشهای متوسطی رو به افت بوده که هنوز تحولات افزایش نرخ در آن دیده نشده است و از سوی دیگر به خوبی کاهش مقدار تولید در آن روشن و مشخص است اما اگر به شکل فصلی و به عنوان پایان گزارشهای سه ماهه سوم نگاه کنیم میتوان گفت که فصل پاییز شرایطی بهتر و منطقیتر نسبت به فصل تابستان در فروشها دارد از همین روست که معتقدیم گزارشهای فروش آذر ماه گزارشهای نسبتا نرمالی بوده که میتوانست بهتر باشد اما نبود.
اما در مجموع میتواند نوید دهنده انتشار گزارشهای نسبتاً خوب ۹ ماهه در شرکتها باشد که البته این پیش شرط را باید بپذیریم که این موضوع به شرط عدم تغییر حاشیه سود شرکتهاست و اگر این حاشیه سود تغییر کند بازار ناگهان با شوک گزارشهای ضعیف ۹ ماهه مواجه میشود ،از آن سو پس از این رشد قیمت کمی رویداد غیر منتظرهای بوده و میتواند فضای قیمتی بازار را تحت تاثیر خود قرار دهد .
اما این گزارشها آثار دیگری هم در تابلوی معاملات بازار خواهد داشت
به نظر اولین و مهمترین آن این است که ۶۰ الی ۷۰ شرکت بازار را که در این مدت خیلی تحرک خاصی نداشته و یا درجا زدهاند را هل داده و به سمت بالا هدایت میکند و این رفتار امروز در چهره بازار مشخص بود میتوانستیم رد پای این گزارشهای خوب را در اکثر سهمهایی که با جو مثبت و صف خرید مواجهند ببینیم و نکته مهمتر از دید ما این است که در ادامه این گزارشها با افزایش نرخ معقول و افزایش نرخ تسعیر و دلار توافقی میتواند نتیجهگیری دوم را رقم بزند که از دید ما یکی از مهمترین نتایج فعلی گزارش هاست و آن هم اینکه اگر حاشیه سود شرکتها تغییر عجیبی نکند روند سه ماهه دوم در سه ماهه سوم تکرار شود.
گزارشها به ما میگوید که بازار که از دید بسیاری در این مقطع رشد خاصی داشته است رسیدن گزارشها و وضعیت فروش شرکتها و روشن شدن آن حتی اگر یک اصلاح کوچک ۱۰ تا ۱۵ درصدی را شاهد باشد دوباره از نظر ارزندگی و جریان سودآوری جذاب بوده و میتواند میزبان بخشی از جریان پول شود این شاید مهمترین نتیجهگیری باشد که پس ذهن نگران برخی از افراد را تا حدودی برطرف میسازد و به جریان پول این خیال راحتی را میدهد که ریسک به ریوارد بازار حتی بعد از این رشد هم آنقدر بالا نیست البته باز هم تاکید میکنیم این فضا و این نتیجهگیری ناشی از این است که خبر منفی غیر منتظره سیاسی و اقتصادی نرسد شرکتها هم در گزارشهای ۹ ماهه با دستکاری و یا کاهش حاشیه سود شیرین کاری نکنند …
پس با خیالی کمی راحت تر پای بازار بنشینید و صد البته با دید تحللی وارد مدار خرید وفروش ها شوید منفی بازار میتواند منطقی باشد و هیچ مشکلی هم نیست که بازار چند روزی حجم بخورد و دست به دست شود و تغییر فاز بدهد و دوباره مسیر خود را اغاز نماید .
بتا سهم
چرخش و گردش پول/چرخش و گردش پول /چرخش و گردش پول /چرخش و گردش پول /چرخش و گردش پول /چرخش و گردش پول