كارخانجات‌توليدي‌شيشه‌رازي (كرازي)
#کرازی
شرکت کارخانجات توليدي شيشه دارويي رازي طرحی داشت که به موجب آن 350 میلیارد ريال افزایش سرمایه دهد و طرح توسعه کوره 90 تنی را به پیش ببرد.
سرمایه شرکت همکنون به 850میلیارد ريال رسیده و برنامه ای برای ادغام شرکت فرعی (تاکستان) در شرکت اصلی وجود دارد لذا با سهامداران تاکستان مذاکره شد و مالکیت آن ها به کرازی منتقل گردید.
بر بیانیه ثبت افزایش سرمایه شرکت در سال 1396 سود خالص 237میلیارد ريالی و در سال 1397 و 1398 به ترتیب سود خالص 328 میلیارد ريال و 390 میلیارد ريال را پیشبینی کرده بود.
در سه ماه نخست سال 1396:
77 میلیارد ريال فروش – 30 میلیارد ريال سود عملاتی – 21 میلیارد ريال سود خالص محقق شد.
در شش ماه نخست سال 1396 :
188 میلیارد ريال فروش – 67.8 میلیارد ريال سود عملیاتی – 32.9 میلیارد ريال سود خالص به دست آمد. طی این دوره فروش 2 درصد در مقایسه با سال قبل کاهش یافته اما حاشیه سود 51درصدی به 46درصد کاهش یافته لذا سود عملیاتی 24درصد افت کرده است.
در مجموع نه ماه سال 1396 :
277 میلیارد ريال فروش – 10درصد کاهش به مشابه 95
126.5 میلیارد ريال سود ناخالص عملیاتی – 20درصد کاهش
98 میلیارد ريال سود خالص عملیاتی – 29درصد کاهش نسبت به مدت مشابه
24 میلیارد ريال هزینه مالی – 84درصد رشد نسبت به مشابه
سایر هزینه ها : 48 میلیارد ريال زیان تسعیر ارز ناشی از
سود خالص : 37 میلیارد ريال – کاهش 67درصد نسبت به مدت مشابه
فروش 12 ماهه محقق شده: 434 میلیارد ريال است. سود ناخالص عملیاتی قاعدتا 190 میلیاردريال، هزینه عمومی 35 میلیارد ريال، هزینه مالی 37 میلیارد ريال، سود سرمایه گذاری 140 میلیارد ريال بوده است.
در بخش سایرهزینه ها، زیان تسعیر ارز بابت بدهی یورویی افزایش یافته و مجموعا 200 ريال سود ساخته شرکت نیز در آخرین اصلاحیه اعلام کرده سود خالص از 247 میلیارد ريال به 183 میلیارد ريال کاهش یافته که معادل 215 ريال هر سهم است.
برای سال 1397 …
3 بحث اصلی داریم:
مقدار فروش واقعی سال 1396 برای تمام محصولات 16.3 هزار تن بوده اما این شرکت ظرفیت 20 هزار تن محصول دارد. با حاشیه سود 46درصد واقعی رسیدن به ظرفیت واقعی 50میلیارد ريال سود ناخالص را بالا می برد.
تغییر نرخ یورو باعث شناسایی زیان تسعیر ارز می شود. افزایش 100 تومانی در نرخ یورو مبادلاتی، 10 ريال زیان تسعیر ارز برای هر سهم می سازد. ( کاملا تقریبی) لذا افزایش یورو مبادلاتی اتفاق خوبی نیست.
شرکت تاکستان از شرکت اصلی سود بیشتری می سازد. کرازی مالکیت خود را در این شرکت به 87 درصد رسانده و قرار است به 100 درصد برساند و بعد تاکستان را منحل کند. چون تاکستان سود خیلی بالایی می سازد و اطلاعات تحلیلی آن را در اختیار نداریم عملا تحلیل کرازی با مشکلاتی همراه است. پروسه ادغام این شرکت ها می تواند به بهبود فضای تحلیلی سهم کمک کند.
اگر فرض کنیم یورو با نرخ ثابتی باشد و زیان تسعیر ارز شناسایی نگردد، این شرکت سود بیش از 200 ريال را تکرار می کند. اگر به ضرفیت 20 هزار تنی نزدیک شود، سود خالص از 300 ريال عبور میکند لذا 2 مساله را باید پیگیری کرد:
1) مقدار فروش در گزارش ماهانه
2) پروسه سودآوری تاکستان و نرخ یورو
ولید هلالات
تاریخ :1397/02/22
