گزارش بازار امروز دوشنبه ۳ اردیبهشت ۱۴۰۳
چشم به دریچه اخبار …
امروز بازار از آن تب و تاب اولیه افتاده بود و فاصله گرفته بود ولی بازهم تا حدودی منطقی رفتار میکرد و عجیب و غریب منفی نبود . انتظارات از بازار امروز کمی بیشتر بود و محقق نشد و به نظر این مستقیم به این برمیگردد که همه چشم به دریچه اخبار دارند و منتظر یک تحول جدید هستند .
در هر صورت امروز بازار را در حالی آغاز کردیم که وقتی میگوییم های هوی تازه می‌خواهد دقیقاً به همین موضوع اشاره دارد که بازار برای رها شدن از این شرایط به اتفاقات رویدادهای جدیدتری نیاز دارد که البته رشد این چند روز او را به مرحله تا حدودی قبل از وقوع اتفاقات و بحران‌های سیاسی نزدیک کرده اما برای ادامه‌دار بودن و ایجاد طول موج قوی‌تر به اخبار قوی‌تری هم احتیاج دارد …
البته به این موضوع اعتقاد داریم که نقاط ارزندگی بازار با توجه به شرایط بنیادی و گزارش‌ها یک پله بالاتر آمده اما هنوز قیمت‌ها به آن واکنش جدی را نشان ندادند نکته مهم دیگر این است که ما یک تاریخ مهم دیگر را داریم به نام مجامع شرکت‌ها که امسال هم سود تقسیمی اکثر شرکت‌ها در چهار ماه بعد تقسیم خواهد شد نزدیک شدن به این رویداد می‌تواند قیمت‌ها را با شیب نسبتاً منطقی و مناسبی به سمت بالا هدایت کند ولی بازهم آن موج قوی نیست ولی اعتقاد داریم هرچه به زمان برگزاری مجامع نزدیک‌تر شویم قیمت‌ها از این سطوح فاصله گرفته و به نقاط منطقی‌تری نزدیک خواهد شد از همین روست کهدر روزهای گذشته مدام میگوییم علاوه بر گزارش‌های ماهانه گزارش ۱۲ ماهه شرکت‌ها نیز از اهمیت ویژه برخوردار است
شاید برای اولین بار است که این را واضح و آشکار بیان می‌کنیم که کار بازار برای رشد سخت نیست و وضعیت دشوار و عجیبی را در پیش ندارم اما برای این رشد نیاز به سیاستگذاری‌های منطقی و معقولی دارد که از آن بتوان به عنوان یک چراغ سبز ویژه برای حرکت بازار استفاده کرد چیزی که تاکنون مشاهده نکردیم
اول سال که بیدار شدیم موضوعات ریز و درشت مختلف را شاهد بودیم که مالیات یکی از آنهاست و تازه مشخص نیست چه چیزی دوباره در انتظار بازار است تا طرز فکر سیاستگذار در این رابطه تغییر نکند طول موج‌های ایجاد شده در بازار بلند و قوی نخواهد بود تاکید می‌کنیم نمی‌گوییم بازار رشد نمی‌کند و رشدی ندارد بلکه معتقدیم طول موج‌های ایجاد شده برای او بالا نیست .
اما با فرض تداوم شرایط فعلی و دوباره برگشت به روزهای قدیم مثل قبل چه اتفاقاتی در انتظار بازار خواهد بود به نظر اگر سیاستگذار و سیاستمداران در رفتار و اعمال خود تجدید نظر نکنند و شرایط با همین شکل پیش برود در عین ارزندگی بازار و جمع شدن فنر سهم‌ها و اتفاق همزمان رخ خواهد داد . یکی کم شدن دوباره حجم معاملات است و دیگری توجه بازار به سمت سهم‌های نوسانی و کوچک وقتی قرار باشد دولت و سیاستگذار همه جوره جیب شرکت‌ها را خالی کند اولین واکنش سهامدار دور شدن از آنهاست و بخشی از این پول در قالب جریان بی‌اعتمادی از بازار خارج می‌شود و سراغ بازارهای رقیب می‌رود و بخش دیگر که معتاد و وابسته به این بازار است سراغ شرکت‌های کوچکتر رفت و در این زمین بازی می‌کند…
این نتیجه احتمالی رفتاری است که شاهد خواهیم بود و البته معتقدیم در این بین مقاطع و روزهایی وجود دارد که با تحولات کوچک و کوتاه بنیادی طول موج‌های موقتی نیز ایجاد می‌شود اما تبدیل به یک روند و سوپر سیکل صعودی نخواهد شد …
و اما حرف اخر …
در تعطیلات عید مشغول خواندن خاطرات برخی صنعتگران و فعالان اقتصادی ژاپن بودم که در سطور این خاطرات نکات عجیب و جالبی وجود داشت بسیاری از این مدیران در دوره رشد چشمگیر اقتصاد ژاپن روی یک موضوع تاکید می‌کردند و آن هم این بود که مهم‌ترین نقش در رشد اقتصادی شرکت‌ها این بود که سیاستگذاری‌های دولت دقیقاً در راستا با افزایش تولید و سود و فروش و اشتغال و گسترش کسب و کارها بود.
یکی از این عزیزان مثال جالبی می‌زد می‌گفت دولت در تصمیم گیری‌ها و قانونگذاری‌ها طوری رفتار میکرد که ما در جلسات خصوصی خود به شوخی می‌گفتیم انگار کسی از دولت سهامدار ماست که این تصمیمات را می‌گیرد معنی این جمله این است که آنقدر تصمیمات دقیق و درست و حساب شده بوده به حتی خود صنعتگران نیز از آن تعجب می‌کردند و دقیقاً همین جاست که به این نتیجه می‌رسیم اقتصاد یک کشور را مغزها اداره می‌کنند و البته برای ما … بگذریم
این روزها بحث مالیات دوباره داغ شده و امروز چیزی تصویب شد که دوباره مجلس روی ان بحث کند … دولت در ادامه جریان زدن جیب شرکت‌ها سراغ این موضوع رفته است و معافیت‌های متعدد را برداشته و مشوق‌ها را از بین برده و پا را حتی فراتر گذاشته و مشغول زدن ته مانده جیب شرکت‌ها از این مسیر است و چه جالب که حالا افراد می‌توانند این سیاست‌ها را با سیاست‌های کشورهای دیگر و یا در حال توسعه مقایسه کنند
و خیلی واضح و روشن است که ما در چنین شرایطی باشیم و البته یک نکته ویژه وجود دارد آن همین است که این سیاست‌ها هر سال ادامه پیدا می‌کند و دولت چشم و گوش بسته بدون توجه به تبعات تصمیمات خود مشغول قانون گذاری است و البته دلسوزان هم مدام تذکر می‌دهند اما کو گوش شنوا نتیجه چه خواهد شد همین که می‌بینید هر سال اقتصاد با قدرتی قوی‌تر با مشتی آهنین‌تر سیلی خود را به صورت سیاستمداران می‌نوازد و سال به سال وضعیت بدتر می‌شود
هیچکس مخالف سیاست‌های مالیاتی نیست اما درد ماجرا می‌دانید کجاست این رفتار مالیاتی منجر به این خواهد شد که شفافیت به حداقل خود رسیده دوباره شرکت‌ها به سمت پنهان کردن وضعیت مالی خود رفته و دولت را دور بزنند…
و نکته آخر و مهم
این است که همه دریافتند و نگاه می‌کنند که دولت دچار یک پارادوکس خواسته یا ناخواسته عجیب و وحشتناک شده فعالیت‌های اقتصادی مولد ،درست کارآمد و در راستای ایجاد رشد اقتصادی درگیر منگنه‌های مالیاتی می‌شود و از آن سو دلالی ، سفته بازی فعالیت‌های غیر مولد اقتصادی از فرار مالیاتی لذت می‌برند و به ریش صنعتگران ،سهامداران و تولید کنندگان و فعالان دیگر اقتصادی می‌خندند .خب در چنین فضایی انتظار دارید چه نتیجه‌ای حاصل شود تشکیل سرمایه صورت می‌گیرد و دقیقاً برای همین بود که ابتدای سال عرض کردیم شعار مشارکت مردم در اقتصاد و تولید شعار زیباییست اما سیاست‌های اجرای دولت چنین چیزی را نشان نمی‌دهد …
امیدواریم در ابتدای سال جدید و در اولین آزمون حداقل دولت و مجلس بتوانند یک تصمیم منطقی را گرفته و در سلسله تصمیمات اشتباه گذشته خود وقفه ایجاد کنند به نظر این اتفاق اگر رخ ندهد تقریباً می‌توان گفت بازار سرمایه نیز سیگنال واضح و روشنی را از سمت سیاست گذار گرفته و آرام آرام دچار مرگ مغزی شده که به راحتی درمان نخواهد شد و باز هم عرض می‌کنیم مرگ مغزی نهاده‌های جریان ساز مانند بازار سرمایه و نشانه رفتن فعالان اقتصادی نه در کوتاه مدت ولی در بلند مدت بزرگترین ضربه را اول به مردم و سپس به خود سیاستگذاران خواهد زد
بتا سهم
