گزارش بازار امروز چهارشنبه ۷ شهریور ۱۴۰۳
مثبت معصومانه …
امروز بازار یک روز خوب و مثبت را آغاز کرد مثبتی معصومانه که ازیک سو شرایط خاص بازار و دامنه و اتفاقات اخیر در نگاهش فضای معصومانه ای را به وجود آورده بود که نه حس قوی خوش بین بودن را داشت و نه حس منفی بودن . البته به عقیده بسیاری مثبت امروز بسیار غیرمنتظره بود و حتی برخی پا را فراتر نهاده و معتقد بودند پشت پرده اتفاقاتی در حال وقوع است که موج اش امروز به بازار رسیده و روزهای بعد خبرهای ان میرسد .
امروز چهارشنبه و آخر هفته نصف و نیمه را در حالی تمام کردیم که یک هفته نصف و نیمه و نیمه تعطیل دیگر هم پیش روی بازار است و امروز بازار و سهامداران دوباره با کمی از ترس جنگ و رخدادهای آن ابتدای بازار با ترس و لرز پیش بردند ولی هر چه پیش رفت بهتر شد…
البته بچه های بازار دیگر کماندوهای حرفه ای جنگ و صلح شده اند ! بازار ما این روزها با جنگ غریبه نیست و این اتفاقات برای او خیلی دیگر اتفاق غیر منتظرهای به شمار نمیرود او مانورهای سنگینتر از این را پشت سر گذاشته چه شبها که به واسطه کلیر شدن آسمانها کشیک میداد و چه روزهایی که استراتژی های جنگی را دنبال میکرد .
امیدواریم فضا به شکلی پیش برود که این تنش ها هر چه بیشتر فروکش کرده و فضای بهتری را شاهد باشیم . بی شک اولین تبعات این تنش قطعاً تردید درافزایش دامنه نوسان است جایی که میرفت احتمالاً هفته آینده و یا هفته بعد از آن ، دامنه به ۳ بازگردد ولی برخی معتقدند نهاد ناظر خوششش آمده و نهایت ۲ به ۳ برسدو البته برخی هم استدلال دیگری دارند
آنها معتقدند دامنه ۲ موجب ایجاد صفوف خرید در بازار شده این ادامهدار بودن صف و جو مثبت ، نگاه برخی از بیرون به بازار را بهتر کرده است و استدلال آنها این است که تا حدودی نیز باید گفت درست است با اولین ۶ درصد و یا ۵ درصد احتمالاً فضا متعادل شده و بازاری که عمق تحلیلی درستی ندارد و صف پرست و تابلوخوان است ،در نبود صف، فروشنده خواهد شد.
به واقع اعتقاد بسیاری بر این است که این صفوف خرید از بعد روانی بازار را کنترل کرده و مانع از عرضه های جدی میشود و متاسفانه باید گفت تا حدودی نیز درست است و این در شرایطی رخ داده که بازار از بازیگران قوی و حقوقیهای پیشرو خالی شده و سهامداران روزانه بازار را تحلیل کرده و عمق زمان و سود و تحلیل و این موارد را کمتر به کار میبرند.
این عقب نشینی حقوقیها و برقرار شدن جریان تابلو روز بازار بر خرید و فروشها باعث شده است که سیاستگذار هم همان تحلیلهای سطحی را در تصمیمگیریهای خود لحاظ کرده و تصمیمات سطحی بگیرد که البته تا به امروز دیدهایم که تا حدودی نیز انگار موفق بوده و همین دامنه نوسان ۲ بازار را کشان کشان به این شرایط آورده است .
البته باید اذعان کرد که چه دریغ که ما چند روز بی رحمانه ۶ درصد ریختیم و حالا دو درصد برمیگردیم و زمان را قربانی این عدم بهبود و خوشبینی در بازار میکنیم. استدلال دیگر آنها نیز این است که بازار هنوز آن قدرت قبل را ندارد و اگر روزی دست حامی و نامرئی صندوقهای تثبیت و توسعه در بازار نباشد همین نوسان دو درصد هم کفاف ماندن را نمیدهد و دوباره برخی منفی میشوند هنوز ضعف نقدینگی در بازار وجود دارد و آن خوشبینی که باید به واسطه تغییرات فعلی ایجاد گردد ایجاد نشده . هنوز جریان پول قوی راهی بازار نشده …
البته در این بین به واقع بسیاری از بازیگران بازار را مقصر میدانیم که استراتژی درستی در بازار در پیش نگرفتند و حقوقیهایی که باید پیشرو و لیدر حرکتهای قوی و موجهای بلند بازار باشند یا آرام نشسته و نظارهگرند و بیعملی را بهترین عمل میدانند البته این را هم بگوییم حرکات برخی از حقوقیها از چشم ما دور نیست چه آنها که با صندوقهای درآمد ثابت نرد عاشقانه میزنند و آن کار دیگر میکنند و چه برخی دیگر که آشکار و پنهان سهم پروژه در پورتفو میآورند و در سمت فروش به بهانههای مختلف ،سهمهای دیگر خود را آتش میزنند تا شاید این دم رفتنی چیزی گیرشان بیاید …
بگذریم حرف بسیار زیاد است و ناگفتهها بیشتر …
امروز بازار را در حالی پیش میبریم که هنوز آن خوشبینی که بتواند مسیر جریان پول را تغییر دهد ایجاد نشده ولی خوش بین هستیم … البته خبرها نیز خبرهای آرام و بی تحرکی بود نمیشود حرف از تغییرات نرخ نیما و ارز زد اما تابلوی نرخ خیلی تغییر نکند سهامدار باید هر آنچه به عنوان حرف و وعده می بیند و میشنود را روی زمین بازی واقعیت نیز ببیند که در حال حاضر چنین چیزی نبوده و باز فقط حرف است منتهی کمی منطقی تر …
البته یک نکته را در پایان این مقدمه اول بیان کنیم و آن همین است که بسیاری معتقدند بازار تمام مؤلفههای لازم برای برگشت و رشد قیمت را دارد اما آن اطمینان کافی و وافی برای جریان پول حاصل نشده بازار در نقاط جذابی قرار گرفته که معتقدیم خیلی زود بر همگان اثبات میشود که نقاط کم ریسک و حداقلی برای بازار بوده اما همچنان ترس اتفاقات و رویدادها مانع از حرکت قوی او شده بازار باید بتواند جریان پول را به خود جذب کرده و آن مراحل قوی و خوب را پیش ببرد چیزی که نیاز به یک موج خبری قوی هم دارد که هنوز ایجاد نشده. .
ما باز هم برای چندمین بار به تحلیلگران و حقوقیها توصیه میکنیم سطح فعلی قیمتها را غنیمت شمرده و با نگاه متفاوتی در بازار حرکت کنند …
و در تکمیل بخش بالا یک نکته معاملاتی را نیز بیان کنیم توجه جریان پول و فعالان بازار در این روزها به دو دسته سهم بیشتر شده و به نظر اگر قرار است تغییراتی در پورتفو به وجود آورید یا گزینههای خرید را انتخاب کنید این دو موضوع را در دستور کار قرار دهید
۱ بازار به شدت به دنبال سهمهایی است که در روند اخیر اصلاح سنگین و افت چشمگیری داشتند و بخشی از بازار آنها را دنبال میکند و با اینکه سهمهایی که بازدهی خوبی داشتند شرایط بنیادی خوبی هم دارند اما معتقدند بسیاری از حقوقیها و صندوقها و سهامداران در آنها به دنبال فرصتی برای شناسایی سود و شیفت کردن به سهمهایی هستند که افت بیشتری را داشتند پس بهتر است لیستی از سهمهایی که از ابتدای سال تاکنون و یا در سه ماهه اخیر ریزش جدی را داشتند تهیه کرده و پیش روی خود قرار دهیم.
اما نکته دوم همیشه و همواره این را نوشتهایم که اندازه مهم نیست عملکرد مهم است ! به کوچکی و بزرگی سهمها نگاه نکنید به این موضوع نگاه کنید که عملکرد آنها طی این مدت چه در گزارشهای میان دورهای و چه ماهانه چطور بوده چه بسیار سهمهایی که در حال حاضر در بازار نقاط ویژهای قرار گرفته که جریان سودآوری و فروش آنها نیز اثبات کننده قیمت ارزنده آنهاست .
بازار زمانی به این سهمها پی بهای بالای ۸ میداد و امروز او را همسنگ با فولاد مبارکه و سهمهای بزرگ دیگر ارزیابی میکند و این یک فرصت برای آنهاست که با توجه به ارزندگی ویژه از این شرایط خارج شده و با یک حرکت و خوشبینی به بازار بازدهی منطقی و نرمالی را کسب نماید
از همین رو جمعبندی و توصیه ما این است که با ترکیبی از سهمهایی که اصلاح خوبی داشتهاند گزارشهای خوبی زدند پی به ای منطقی دارند و البته با اولویت اینکه جز سهمهای کوچک بازار هستند میتوانید فضای پیش رو را ترسیم کرده و پورتفو را اصلاح کنید و بیشک در اولین چرخش بازار سرعت رشد این سهمها نیز بیشتر خواهد بود این استراتژی است که امروز میتوان پیاده کرد و قطعاً هرچه جلوتر برویم پیدا کردن و شناسایی این دست سهمها سختتر میشود …
انتشار گزارشهای مالی و ماهانه و همچنین نگاهی به روند قیمتی سهمهای مختلف میتواند ابزار خوبی برای شناسایی این دست شرکتها باشد و نکته جالب همین است که برای اولین بار طی مدت اخیر صندوقهای تثبیت و توسعه دامنه خرید خود را در بازار به بیش از ۲۵۰ سهم افزایش داده و آنها نیز هم با نگاه حمایتی و هم تا حدودی نگاه ارزندگی به سراغ این دست شرکتها رفته و میتوانند خیال بازار را نیز از این موضوع که حجم معاملات آنها افزایش خواهد داشت راحتتر کنند
به نظر کم کم وقت آن رسیده که فروکش کردن احتمالی برخی ریسکها و آرامتر شدن فضا نگاهها به بازار واقعیتر دقیقتر و تحلیلیتر بوده و با توجه به ریسک به ریوارد فعلی بازار ، انتخاب این دست سهمهای منطقی که بازدهی خوبی پیش رو دارند بهتر میشود
و اما حرف آخر
طی روزهای گذشته شاهد برخی سخنان و اظهار نظرها بودیم که این امیدواری را تقویت کرده است که مسیر اصلاحات اقتصادی و حاکم شدن مملکتداری عاقلانه و خردمندانه بیشتر شده و کمی به فضای پیش رو امیدوارتر شدیم طی روزهای گذشته سه اظهار نظر از سه فرد را شنیدیم که میتواند نشان از این باشد که احتمالاً به زودی فرمان برخی تصمیمات اقتصادی دیگری اتخاذ میشود و و همه فریاد آن بچهای که داد زده پادشاه لخت است را شنیده و قصد دارند لباسی بر تن او بپوشند پوشاندن لباس عقلانیت بر تن اقتصاد به سود بازار سرمایه نیز خواهد بود هرچند که ممکن است تبعاتی را نیز در پیش داشته باشد
این سه اظهار نظر از سوی سه فرد یعنی رئیس جمهور ، معاون اول و وزیر اقتصاد بود که طی روزهای گذشته بیان شده است. ابتدا وزیر اقتصاد صراحتاً بیان کرد که باید به موضوع ارز چند نرخی و کسری تراز تجاری ۱۸ میلیارد دلاری پایان دهیم این راهی جز جراحی کردن سیاستهای ارزی ندارد که احتمالاً به زودی خود را در ایجاد تالار ارزی جدید و کارکردهای آن نشان خواهد داد.
اظهار نظر دوم را معاون اول رئیس جمهور انجام داد و صراحتاً از ثبت نام و پیش فروش خودرو انتقاد کرد و حتی برخی معتقدند جلوی آن گرفته شده و موضوع لاتاری خودرو را پذیرفت و نشان داد که چراغ قرمز پررنگ این جریان را سیاستمداران هم درک کردهاند و چه جالب که دیروز ایشان بیان کرد که بله قبول داریم بقیه بازارها جذابیت نداشته و این قیمت گذاری اشتباه باعث چنین صفی شده است
به واقع پذیرش بحران و بیان کردن آن بخش مهمی از تصمیمگیریهاست که در دولت قبل شاهد آن بودیم و درست برعکس آن رخ میداد و از بحران به عنوان دستاورد یاد میشد و این خر لنگ بدون پالان و بیمار فعلی هم ناشی از همان نگاه است و اظهار نظر مهم سوم همان چیزیست که چند روز قبل به آن اشاره کردیم که حاکمیت باید تکلیف خود را با دو موضوع نرخ ارز و ناترازی انرژی به خصوص بنزین و گازوئیل روشن کند.
اظهار نظر رئیس جمهور نشان میدهد که او به خوبی نسبت به مشکل به وجود آمده واقف است و احتمالاً آماده گرفتن تصمیمات سخت …
یک نکته را بیان کنیم در ماهها و حتی سال های گذشته این موضوع را نوشتیم که بعد از وقوع اتفاقات مهسا امینی کشور گران اداره خواهد شد و تصمیمات منطقی اقتصادی که تبعات اجتماعی زیادی دارد جای خود را به تصمیمات غیر عقلایی خواهد داد. دولت جرات گرانی بنزین را نداشت و کسری بودجه را طور دیگر یعنی با زدن جیب شرکتها و بخش تولید جبران کرد و حالا همه شاهدند که مواجه شدیم با این موضوع که کسری بودجه دوچندان و با شدت بیشتر ادامه دارد و جیب شرکتها را نیز این میان خالی کردیم و آنها نیز تضعیف شدهاند …
هدف از گفتن این مطالب چیست؟!
هدف این است که بدانیم پذیرش مشکلات و ناترازیها در مرحله فعلی صورت گرفته و شاهد آن هستیم در شرایط فعلی تصمیم گیریها به سمت منطقیتر شدن پیش برود احتمال اینکه بازار سرمایه و به طور کلی اقتصاد با رونق و بهبود مواجه شود بیشتر خواهد بود. تصمیماتی نظیر اصلاح ناترازیهای ارزی ، بنزین ، منطقی شدن قیمتها ، کمک به تولید ،کاهش نرخ سود و هزینههای مالی و از همه مهمتر دور شدن از بحران قیمت گذاری دستوری میتواند آرام آرام فضای بازار سرمایه را نیز تغییر داده و جریان پول را برای حضور در این بازار تشویق کند .
حرف ما این است که تحلیلگران و فعالان بیرون و درون بازار قیمتهای فعلی را نگاه کرده و شرایط را خوب بسنجند بسیاری از نسبتها و آمارها اعم از پی بهای و فروش و نسبتهای بازاری و اماری و سایر نسبتهای مالی و تحلیلی نشان میدهد که بازار به ۵ الی ۶ سال قبل خود برگشته و در چنین فضای غیر منطقی از قیمتها قرار گرفته .
کافیست کوچکترین چشم انداز روشن پیش پای او ترسیم شود تا از این فضا و فنری که جمع شده خارج گردد و این دقیقاً پتانسیل شرایط فعلی است و بیشک با کمرنگتر شدن سایه سیاست همه چیز برای یک حرکت جدی آماده خواهد بود که البته لازمه آن این است که این تصمیماتی که همه نسبت به آن معترف هستند رنگ و جامه عمل به خود گرفته و شاهد اجرایی شدن آن باشیم
بتا سهم
