گزارش بازار امروز دوشنبه ۲ مهر ۱۴۰۳
پاییز سبز !
هرچقدر در بهار و تابستان رنگ سبزمخملی و زیبا را تجربه نکردیم پاییز هزار رنگ آغاز سبزی را داشته و امیدواریم وقتی به اخر پاییز میرسیم خم جوجه های های سبزرنگ را بشماریم و از رنگ زرد و سرخ فاصله گرفته باشیم . امروز بازار سهام روز مهم و خوبی را داشت . روزی که به همه نشان داد روند تا حدودی تغییر کرده و فضا عوض شده است و میتوان به بازار امیدوار بود . روزی که جریان پول باردیگر با قدرت به دل بازار زد و فروشنده ها عقب نشینی کردند . البته بایک روز مثبت و یک مویز گرمی مان نشود ولی مثبت امروز در این فضای خاص سیاسی بسیار روحیه بخش و اثرگذار بود . قبل ترهم اشاره شده بود .
یکی از مهمترین نشانه های رشد کوتاه مدت در بازار سهام ، عدم واکنش به اخبار منفی سیاسی است ولی این را هم فراموش نکنیم اگر بعد از این دوره کوتاه مدت، تصمیمات جدی در کلان اقتصاد گرفته شود که به نفع شرکت های بورسی باشد ، مثل کاهش فاصله نرخ ارز نیمایی با نرخ ارز آزاد یا مدیریت بازار پول و بدهی جهت کنترل نرخ بهره، این حرکت کوتاه مدت میتواند حتی تبدیل به روند صعودی بلند مدت هم بشود در غیر این صورت بازهم فرصت سفته بازی و نوسان گیری را فقط رقم می زند … پس اول این که ازاین نیمچه مثبت خوشحال نشویم و بعد بازهم به این مثبت ها دلخوش نباشیم بازار هنوز جایی نرفته و خیلی به فعالانش بدهکار است …
یک نکته قبل از گزارش بازار بیان کنیم و ان هم این که دیگر تقریبا خبری از بحث های تغییر دامنه نوسان نیست ولی به نظر انچه از همین امروز نیازمند بازنگری و کمی تغییر است بحث حجم مبناهاست . به نظر اخر این هفته وقت خوبی برای یک بازنگری ویژه در این حوزه است نه این که تغییر شگرفی بزنیم ولی می شود با توجه به حجم ها شرایط بهتری را دید .
امروز بازار را در حالی آغاز کردیم که چشم امید همه به تحولاتی بود که بازار بتواند خود را کمی از فضای سیاسی جنگ دور کرده و دوباره در مسیر بهتری قرار گیرد که دقیقا گروه خودرو و بانک و بعد هم اهرمی ها و خبرهای نیما کمی این موضوع را تایید کردند .
بسیاری بر این عقیدهاند بعد از رشد چند هفته اخیر استراحتی موقت و دست به دست شدن و حجم خوردن برای بازار لازم بود و حالا این مثبت احتمالاً میتواند گرم کردن برای موج بعدی باشد …
امروز استارت خوبی زدیم و برای ادامه دار بودن و یا بهتر است بنویسیم برای کنده قوی از این نقاط به یک شوک دیگر نیاز است که جنس این شوک این بار شاید بیشتر باید از جنس اخبار قوی و امیدوار کننده بوده و بازار را به جلو هل دهد شوک اولی که در نیمههای مرداد به بازار زده شد بیشتر جنس جریان پول و نقدینگی را داشت اما در حال حاضر به نظر به طور نسبی جریان پول و نقدینگی آماده حرکت در بازار است اما چراغ سبز محکمی را نمیبیند و از همین رو همچنان نشسته و به در نگاه میکند که آیا فضا تغییر خواهد کرد یا خیر… خبر امیدوار کننده ای میرسد یا خیر ؟! این حرکات هنوز پول بچه های بازار است و برای پول های بیرونی باید خبرهای قوی تری برسد …
حال بیایید بررسی کنیم که این شوک خبری از چه جنس و با چه شکلی میتواند باشد و سناریوی پیش روی بازار چیست بسیاری با دیدن بازار امروز معتقدند این شوک دوباره از دل خود بازار بیرون آمده با حمایت قوی حقوقیها و صندوقهای تثبیت و توسعه و تزریق جریان پول به بازار ، تغییر کرده و مسیر بهتری را شاهد خواهیم بود برخی دیگر هم معتقدند انتشار اخبار مثبت و کلان اقتصادی نظیر افزایش نرخ نیما و یا اخباری مثبت از صنایع مانند خودرو بانک و برخی صنایع دیگر موجب حرکت بازار خواهد شد چیزی که مثلا ابتدای صبح شاهدش بودیم …
شاید دو عامل بالا بتواند عوامل بسیار خوب و موثری در مسیر بازار باشد اما معتقدیم دو عامل و دو اتفاق دیگر این روزها میتواند مسیر بازار را تغییر دهد اولی قطعاً تحولات سیاسی و تحولاتی است که در نیویورک در جریان است و دومی از دید ما انتشار گزارشهای مالی و ماهانه شرکتهاست …
حقیقت امر این است که به ظاهر نباید خیلی به تحولات نیویورک و دنیای سیاست خوشبین باشیم و به طور کلی دل بستن به این تحولات و اتفاقات در فضای فعلی چندان منطقی نیست اما دنیای سیاست است هزارتوی بازی و رنگ ها … به نظر با توجه به فضای کشور و شرایط فعلی هر احتمال و هر خبری میتواند در شکل یک شوک خبری برای بازار و اقتصاد عمل کرده و فضای متفاوتی را رقم بزند باز هم تاکید میکنیم بسیار بعید است که ارتباطی در سطح کلان صورت گیرد اما فکر میکنیم خبرهای نسبتاً مثبتی در حوزه سیاست منتشر شود که چشم انداز بازار را میدوارانهتر ترسیم کرده و کمی از ریسکهای سیاسی کاسته و نقش یک شوک خبری نسبتاً مثبت را برای بازار ایفا نماید .
باز هم تاکید میکنیم به یک تحول عجیب و غریب و شگرف خوشبین نیستیم و فکر میکنیم در نهایت دیدارهای غیر رسمی و یا دیدار با سران اروپایی بیشتر خبرساز شود اما به هر حال این رویداد یکی از مهمترین اتفاقات پیش روی بازار ماست که شاید یک هفته جاری را تحت تاثیر خود قرار دهد …
اما عامل دوم که از دید ما جریان موثری برای حرکت در بازار خواهد بود بیشک گزارشهای مالی و به طور کلی فضای بنیادی شرکتهاست ما هم به این موضوع معتقد هستیم که این عامل به تنهایی نمیتواند مسیر بازار را تعیین کند اما دقت کنید که تجربه ثابت کرده عوامل بنیادی نظیر آنچه در سود و فروش شرکتها رخ میدهد ماندگارترین پایدارترین و اثرگذارترین موضوع در روند قیمتی شرکتها خواهند بود و به کرات این موضوع تجربه شده و امتحانش را پس داده و همین حالا نیز اگر شرکتهای پربازده شش ماه گذشته را لیست کرده و با خود مرور کنید قطعاً بیش از ۷۰ درصد آنها نمادهایی بودند که در فضای سودآوری و فروش و شرایط بنیادی قویتر عمل کردند پس معتقدیم که این جریان یعنی انتشار گزارشها میتواند عامل موثری برای حرکت دوباره برخی نمادها در بازار باشد
این مورد را به این دلیل تاکید میکنیم و روی آن میایستیم که بخشی از جریانات پولی بیرون بازار مترصد خرید سهمهای بنیادی و قوی هستند که به نظر انتشار این گزارشها کمک شایانی به این جریان پول داشته و میتواند آنها را در مسیر خرید استوارتر و انگیزه آنها را برای حضور در بازار بیشتر کند
پس بهتر است با چشمانی دقیقتر و تیزبینتر این گزارشها را دنبال کرده و احتمالاً بتوان از دل این گزارشها چه در کوتاه مدت و چه در میان مدت بازدهی منطقی و مناسبی را تعریف کرد و جمعبندی این موضوع این است که با خود و روند بازار نجنگید و سعی کنید خلاف روند بازار قرار نگیرید اینکه مدام بخواهیم برای بازار دلایل منفی ذکر کنیم کار آسانی است و سخت نخواهد بود این رویه باعث خواهد شد از بازدهیها و روندهای ایجاد شده جا مانده و در قیمتهای غیرمنطقی و غیر معقول وارد شوید
بهتر است صفحه ذهن خود را از هرگونه قضاوت پاک کرده بازار را با عینک تحلیلی قویتری نگاه کردهدو در تصمیمات خود وزن دهی به گزارشهای مالی را بیشتر کنیم و در نهایت این موضوع شبیه یک سکه است که دو رو دارد قطعاً یک روی آن این است که گزارشهای خوب روند خوب را ایجاد میکند روی دیگران این است که با توجه به فضای فعلی نرخ بهره و نیما و اتفاقات جاری انتشار گزارشهای ضعیف دقیقاً اثر معکوسی را داشته که فشار فروش بازار را بیشتر خواهد کرد .
پس منظور ما از این موارد این نیست که صرفاً به خرید فکر کنید خیر قطعاً انتشار گزارش ضعیف برخی شرکتها آثار خود را در بازار نیز نشان خواهد داد اما میشود از دل همین گزارشها نیز گزینههایی را در نظر داشت که این فضا را به سود خود تغییر دهد
و نکته آخر تذکر جدی به عزیزان تازه وارد سازمان است که تا میتوانید قدر این روزهای خوب را بدانید و از فرصت مذاکره استفاده کنید …
روی چند موضوع در این مدت کار کنید اولین آن این است که سراغ برخی صنایع بروید و سعی کنید با رایزنی و هر آنچه در اختیار دارید مانع از انتشار گزارشهای عجیب و غریب برای بازار شوید که روی صحبت ما اختصاصاً در دو گروه پالایش و پتروشیمی است البته گروههای دیگری نیز نظیر بانک خودرو نیز با شکل و شمایل دیگری در این موضوع صدق میکنند اما هنوز یادمان نرفته در مقاطع حساس این چنینی بارها و بارها این موضوع تست شد که گزارش ضعیف برخی گروهها به خصوص پالایشیها ضربه محکمی به اعتماد بازار زدند و مسیر کاهشی را ایجاد کردند که امیدواریم تجربیات گذشته بتواند چراغ مسیر روزهای آینده باشد…
حیف است بازار مثبت با ندانم کاری در گزارش دهی مبهم برخی شرکت ها از بین برود …
و اما حرف آخر گزارش بازار امروز به خصوص در این روزهای خوب چیزی نیست جز دوباره گلایه از شرایطی که زیر پوست بازار در جریان است و آن هم نرخ بهره است …
خوشی یک روزه بازار امروز نباید ما را ازاین موضوع غافل کند چرا که شرط دوام بازار و ورود جریان پول قطعا مدیریت نرخ بهره است . دیروز عرض کردیم که وزیر اقتصاد به شدت به دنبال کمک کردن به بازار سرمایه و بهبود وضعیت این بازار است و حتی پیام غیر رسمی ایشان را در این مورد دیروز صراحتا بیان کردیم او بهبود بازار را جزو اولویتهای بالای دوران وزارت خود میداند و در صحبتها و توئیت ها نیز این موضوع را به خوبی تا به امروز نشان داده اما ترس ما از این است که با توجه به سوار بودن ایشان روی موضوعات مرتبط با بازار و جو بازار ، دوباره ماجرای خبر درمانی و هدایت بازار با حرف و وعده پیش بیاید
این موضوع را با این شکل و مطرح کردن این موارد ادامه میدهیم که بسیاری از افراد معتقدند سه جریان اگر در بازار اصلاح شود خود به خود فضای رشد قیمت بهبود بازار رخ میدهد اولین نرخ بهره است دومی نرخ نیما و سوم رابطه دولت با شرکتها در بودجه و قانونگذاریهاست.
تا به امروز در مورد هر سه موضوع چه وزیر اقتصاد و چه سایر وزرا و دستاندرکاران بسیار مثبت و عالی صحبت کردند اما در عمل شاهدیم که نرخ نیما خوب ولی با سرعتیکم در مسیر اصلاح قرار گرفته که البته باز جای شکرش باقیست که در مسیر اصلاح است در روابط دولت با شرکتها حرفها و اظهار نظرها امیدوار کننده است اما بحث اصلی و موضوع ما سر ماجرایی به نام نرخ بهره است
حقیقت امر بی تعارف بیان میکنیم رفتار فعلی تیم دولت در مورد نرخ بهره رفتاری دوگانه است نمیشود در تریبونهای عمومی و رسمی نرخ سود را مورد انتقاد قرار دهیم و آن را نرخ بهره بدانیم و همه جوره زیر رگبار انتقادات در مورد آن صحبت کنیم بعد از آن طرف یواشکی بیمه ها و بانکها و تامین سرمایهها را فرا بخوانیم و اوراقهای با نرخهای ۳۳ و ۳۴ را به آنها پیشنهاد بدهیم !!
این رفتار دوگانه با آنچه ما انتظارش را داشتیم سازگاری ندارد از سوی دیگر نرخ بهره به عنوان یکی از عوامل بسیار تاثیرگذار در بازار مطرح میشود به نظر رویه فعلی رویه قابل پذیرشی برای بازار نخواهد بود و یا شاید بهتر باشد اینطور بیان کنیم که انتظار سهامداران این است که با آنها صادقانه برخورد شود در نهایت این هشدار را میدهیم که اگر این رفتار یعنی ادامه انتشار اوراق با نرخهای ۳۳ و ۳۴ ادامه داشته باشد خیلی زود دوباره نرخ اخزا در بازار بالا کشیده و فضای تحولات دلسردکننده قبل دوباره به بازار باز میگردد .
امروز و در یک روز سراسر مثبت و خوبی و خوشی این موضوع را به عنوان یک موضوع مهم مورد اشاره و تذکر قرار دادیم تا روزهای بعد فراموش نشود و امیدواریم کسانی که دستاندرکار این ماجرا و این موضوع هستند هرچه سریعتر فکری به حال شرایط عجیب و غیرمنطقی نرخهای بهره در بازار باشند البته شنیده ایم که از چند روز گذشته تغییراتی در حال وقوع است که بانک های رسالت و برخی دیگر آغاز کردند و شاید بتواند اثار ملموسی بر بهره بین بانکی و نرخ ها داشته باشد .
بتا سهم
بازار سهام / بازار سهام / بازار سهام / بازار سهام / بازار سهام / بازار سهام