گزارش بازار امروز دوشنبه ۱۴ آبان ۱۴۰۳
آبروداری روزانه !
بازار امروز را در حالی پیش بردیم که برخی حال و هوای کمی بهتر شده بازار امروز را به نمایشگاه و ابروداری این روزها ربط میدهند و برخی دیگر هم معتقدند که شدت منفی های اخیر تا حدودی خبرهای بد را پیش خور کرده و برخی دیگر هم آرام گرفتن تب جنگ و فروکش کردن خبرها را دلیل این افت فشار فروش میدانستند و در نهایت برخی هم معتقدند شانس هریس انقدر زیاد شده که میتواند خبر آن کم کم برای بازار موثر باشد …
هر چه بود امروز نه این که بازار مثبت باشد ولی شدت قفلی و فشار فروش دیروز را نداشت ولی حال عمومی بازار و نماد ها خوب نبود . شاید فقط کمی خودرو و اهرمی را خریدند تا جو مثبت باشد و ویترین بازار برای نمایشگاه بهتر باشد اما هنوز اتفاق خاصی که بخواهد ما را خوش بین و امیدوار کند دیده نمی شود حجم هم خیلی قوی نبود ولی در مجموع امروز نسبت به دیروز وضعیت بهتری را داشتیم …
کمی این بی تفاوتی و سردرگمی و خبرهای مختلف بازار را ازار میدهد و حتی همین ساعات هم ممکن است دوباره خبری برسد و جو بازار فردا جور دیگری باشد …
امروز انقدر حجم صفوف فروش و اردرهای فروش کم بود که میشد با کمی حمایت بیشتر بازار بهتری را داشت ولی این حمایت ها به هیچ وجه دیده نمیشد و هر چه بود بازهم تقریبا حقیقی هایی بودند که روی بازار و خبرها ریسک میکنند …
امروز بازار را در حالی آغاز کردیم که همچنان فاز جنگ و اتفاقات و رویدادها و خبرهای سیاسی فضای غالب بر بازار و خبرها بود منتهی کمی تب آن فروکش کرده بود.
این شل کن سفت کن ها و اظهارنظرهای مختلف از هر کسی که تریبونی میبیند بازار و اذهان را کاملاً سیاست زده کرده و دل و جرأت خرید را از همه گرفته و آن چیزی که روشن و واضح و مشخص است این است که همچنان عدم قطعیت و دوران تعلیق و فضای ترس و تردید را داریم …
به خصوص این که امروز اظهار نظری میخواندیم که میگفت بعد انتخابات آمریکا و قبل تحلیف میزنیم !!! یعنی یک بازه یک هفته ای تااااا ۳ ماهه !!!! شما فکر کن هر روز یکی می آید و میگوید میزنیم …
از روز اول بیان کردیم این موضوع سختترین و تلخترین اتفاق برای بازار است…حس تلخ تعلیق و لنگ درهوا بودن …
و حالا یک دو راهی پیش روی بازار قرار دارد و به نظر رفتار فعلی سهامداران نیز حول این دوراهی ترسیم میشود که یا احتمالاً حرف دیروز رئیس جمهور درست خواهد بود و ما کمی صبر میکنیم تا انتخابات آمریکا برگزار شده و اسرائیل هم به فکر صلح باشد تا شاید در واکنش ما تاثیرگذار باشد و یا به قولی بیخیال حمله نظامی شویم و یا موضوع دوم و سناریوی دوم که وعده صادق ۳ اتفاق میافتد و ایران واکنش خواهد داشت و احتمالا بعد از انتخابات با مشخص شدن نتایج قوت میگیرد …
در حال حاضر تابلوی بازار چه دیروز چه امروز این را نشان میدهد که سناریوی دوم را پذیرفته و خود را برای آن آماده میکند و طبق معمول بازار تا بیخ این مارپیچ جنگ را میبیند و البته هیچ کسی هم نباید به اندک بهبود امروز دلخوش شود…
البته بازار احتمالاً در کنار این موارد نیم نگاهی هم به انتخابات آمریکا خواهد داشت و رشد شانس کاملا خانوم در روحیه او موثر بوده…
دقیقاً با ترسیم چنین فضایی در بازار مواجه هستیم حال هدف از نوشتن این مطلب چه بود؟!
همه ما سناریوهای فعلی را میدانیم و احتمالاً تا وقتی نتیجه انتخابات آمریکا روشن شود زدنی در کار نخواهد بود و حتی ممکن است این موضوع به روزهای ابتدایی هفته بعد نیز کشیده شود سوال اصلی ما این است که واقعاً نهاد ناظر و سازمان بورس میخواهد دست روی دست بگذارد و همین فضا را تماشا کند ؟!! جدی ؟!!! واقعا شما تماشاچیان خوبی هستید دایی جان !!! دست شما درد نکند …
عزیزان با کت یا بی کت! شما انجا نشستهاید چرا که به عقیده برخی حداقل از متوسط میانگین افراد حاضر در بازار شجاع تر و جسور تر و باهوش تر و مدیرتر هستید
آنجا هستید تا در بزنگاه ها تصمیمات بهتری بگیرید… اینکه پول ندارید، این که دولت هم به شما کمک نمیکند، بازار را هم که تعطیل نمیکنید، دامنه نوسان هم که قرار نیست دست بخورد و شما هم باز بی کت یا با کت روی صندلی لم داده و بازار را تماشا میکنید ، این مدل مدیریت تحولی نخواهد شد
به نظر بحرانهای این چنینی کوتاه مدتی، حداقل راه حلهای کوتاه مدت میخواهد بازار هم باید بپذیرد که حاکمیت مشغول هزار و یک گرفتاری و گیر خود است و بازار سرمایه را به کتف خود هم حساب نکرده و حرفهای اخیر در حمایت از بازار و نرخ سود و دلار نیما و …بیشتر وعده باقر بوده برای بازار سرمایه و دوستی حرف جالبی میزد که اگر در بازار ارز مدیریت انجام گرفت در بازار سرمایه هم انجام میشود… دولت بیخیال است .چشم همه به شماست … متاسفانه چاره دیگری هم نداریم… رفتار او در دلار نیما روشن است…
حداقل برای کمک به بازار سرمایه و سهامداران اقدامات کوتاه مدتی را انجام دهید … نمیدانیم این حکایت دست روی دست گذاشتن و تماشا کردن به چه معناست! خب افراد قبلی هم تقریباً همین کار را میکردند به نظر کمی دل و جرات تصمیمگیریها را بیشتر کنید.
میدانیم تغییرات زیرساختها و قوانین کار غیر منطقی است همه این داستانها را میدانیم خواهشا کسی ژست روشنفکری و ادای تحولات بازارهای مالی را برای ما در نیاورد یا بپذیرید در فضای جنگی هستیم و باید تصمیمات مقابله با بحران گرفته شود و یا حداقل با سهامداران روراست باشید و شفاف اعلام کنید که دولت اینجا برایش مهم نیست و خیلی اتفاقی هم قرار نیست رخ دهد تا این خوش بینی هم خاتمه یابد …
این مقدمه و این شروع را نوشتیم تا حداقل دل و جرات تغییر و عملکرد جدی برای سهامداران یش بیاید و شفافتر شود و همچنان به جد امیدواریم و معتقدیم عیار مدیران و تصمیم گیران سازمان در چنین بحرانهایی روشن میشود در فضای گل و بلبل که همه مدیر و مدبر هستند…
متاسفانه در حال حاضر فعالان بازار سرمایه مشاهده میکنند که در بحران گرفتار شده اما مسئولان امر هیچ سنس و واکنشی نسبت به این بحران نداشته و آنها نیز به مانند سهامداران در حال تماشا کردن بازار هستند.
قدیم ترها تایمنمایشگاه و مناسبت ها که میشد کمی همه دست به کار میشدند ولی غیرت این حرکات هم رفته … بگذریم …کمی هم در مورد بازار صحبت کنیم و به قول برخی غر نزنیم…
به نظر این روزها باید با نگاه دقیقتری در بازار حرکت کرد اتفاقاتی در حال وقوع است که احتمالاً مسیر پس از صلح و برقراری صلح بازار را روشنتر میکند و آن هم وزن دهی به اتفاقاتی است که به وقوع پیوسته و شاهد آن هستیم و شاید فروش نرم بازار امروز به همین دلایل است …
یکی از اتفاقاتی که در فضای فعلی زیر پوست بازار رخ داده و شاهد آن هستیم افزایش نرخ ارز طی این مدت بوده است که در حال حاضر بازار هیچ توجهی به آن ندارد که البته دلایل خاص او را نیز برای آن باید بپذیریم
امروز در مورد این موضوع کمی صحبت میکنیم و سعی میکنیم در روزهای آتی اگر خدایی نکرده ترامپ بر سر کار آمد در مورد اثرات این موضوع و تقدم و تاخر آن در بازار صحبت کنیم اما امروز به طور مختصر به چند نکته اشاره خواهیم کرد…
نکته اول اینکه معمولاً تورم و رشد نرخ ارز پارتنرهای وفادار و ماندگار و درست و حسابی بازار سرمایه هستند که همیشه او را در مقاطع مختلف تنها نگذاشته و عملکرد موثر و مثبتی روی بازار دارند و یک اصل دیگر را نیز باید بپذیرید و آن هم این است که در بلند مدت و در یک بازه زمانی نرمال بازارها و بازدهی آنها مسیر همراه و همگام را پیش خواهد برد…
با بیان این جمله به این نکته دقت کنید که از نظر دلاری و بازدهی و ارزش بازار ما با منجنیق به لطف دولت و اتفاقات و ریسکهای سیاسی به ۱۰ سال قبل پرتاب شدیم و این خود عمق بحران فعلی و البته ارزندگی قطعی بازار را میرساند که معتقدیم پایدار نخواهد ماند و در سطح بقیه بازارها قرار میگیرد
منتها زمان میبرد و کمی امید میخواهد که انصافاً این جمله عجب جملهای است!! که امید چیز خطرناکی است و زمان هم تلهای است که ما بورسیها خیلی به آن عادت نداریم…
این واقعیت در طی این چند سال بارها و بارها تکرار شده که هر رشد نرخ ارز شاید در آن مقطع نه خیلی زیاد اما بعد از مدت زمانی، اثر ویژه و مهم خود را بر بازار گذاشته است و نکته مهم بعدی این است که اثرات افزایش نرخ ارزی که بر پایه ریسکهای سیاسی رخ دهد در کوتاه مدت آثار خنثی و یا حتی منفی در بازار داشته اما به محض آرام شدن فضا این اثر قوی با شدت و سرعتی بالا در بازار خود را نشان خواهد داد.
نکته بعد این است که اثرات افزایش نرخ ارز به چند شکل خود را در بازار سرمایه نشان میدهند و موجب این میشود تا جریانهای پولی بیرون بازار آرام آرام به این سمت هدایت شود اولین نکته افزایش فروش و درآمد شرکتهاست که امروز کمی بیشتر در مورد آن صحبت میکنیم این موضوع به دو شکل افزایش نرخ تسعیر شرکتهای صادراتی و همچنین افزایش فروش در بورس کالا خود را نشان میدهد.
اگر به تحولات چند روز گذشته به خصوص یک هفته گذشته بورس کالا دقت کنید متوجه خواهید شد که تغییرات و رشد معاملات و رقابت بسیار وسیع و گستردهای در حجم و قیمت محصولات دیده میشود و این موضوع با کمی تاخیر به زودی خود را در قیمت سهمها نیز نشان میدهد و اثر نسبتاً ملموس آن را در اولین رویداد در گزارشهای ماهانه سه هفته آتی خواهیم دید و آرام آرام اثرات آن در فروش و سود شرکتها نمایان خواهد شد.
تمام صحبت ما این است که اهالی و فعالان بازار کنار تحلیل اف ۳۵ و اف ۲۲ و موشکهای کروز و سناریو جنگ و کلیر کردن آسمانها کمی هم به فضای بورس کالا و تحولات آن دقت کنند و وزن بدهید … به قولی یه کمی دقت کنید …
صد البته معتقدیم که این موضوع اثرات کوتاه مدتی را نداشته و قطعاً با گذر زمان خود را در تحولات قیمت نشان خواهد داد و اینجاست که معتقدیم با برطرف شدن ریسک های سیاسی فنر جمع شده قابلیت برگشت قویتری را دارد که نمونه آن را در سه روز اول هفته قبل شاهد بودیم و به واقع باز هم تکرار میکنیم
این روزها بهشت حقوقیها برای خرید است و اگر کمی مسائل سیاسی و ریسکها را در نظر نگیرند میتوانند شکارهای خوبی در این مقطع در بازار داشته باشند. همین چند روز گذشته بود که یکی از مدیران نهادها با افتخار در جمعی محدود اعلام میکرد که طی این چند روز حجم بالایی از مبالغ را نقد کرده و به اوراق درآمد ثابت سپرده!!
فارغ از اینکه او با آن همه دم و دستگاه و تیم تحلیلی امروز چنین تصمیمی را گرفته عجیب است البته ریسک سیاسی و تحولات جنگ، قدرت و تخم مرغ !!! کار کردن را از همه گرفته است و این را هم بیان کنیم که انصافاً ما در هیچ مقطعی در این چند سال گذشته این چنین در مواجه با رویارویی نظامی نبودهایم …
از دیگر آثار موضوع نرخ ارز و افزایش آن میتوان به بحث اثر ارزش جایگزینی اشاره کرد که بعد از گذشت مدتی فعالان بیرون بازار داراییهای پرایس شده خود را با داراییهای بازار سرمایه مقایسه میکنند و کم کم تمایل به این سمت افزایش پیدا میکند این هم یکی دیگر از آثار افزایش نرخ ارز است که همین حالا نیز مشهود و روشن است…
در نهایت به این جمعبندی و این نتیجه میرسیم که این اثر افزایش نرخ ارز ،حتی با وجود برطرف شدن ریسکها ،که معمولاً در برگشت کند عمل میکند، بتواند خود را در نرخ نیما نیز نشان دهد و با سرعت بالایی قابلیت اثرگذاری در کلیت بازار را خواهد داشت.
شناسایی این فرصتها مهمترین کار و رفتار حقوقیها وپول های بزرگ فعلی ماست کمی دل و جرات میخواهد و انگیزه که البته در حال حاضر هیچ یک وجود ندارد ….
و اما مطابق روال این چند روز سراغ بررسی آثار ترامپ و هریس بر بازارها خواهیم رفت و امروز کمی بازار سرمایه را فراموش میکنیم و به رفتار بازارهای موازی نظیر سکه و ارز و دلار و مسکن و خودرو میپردازیم قبل از هر چیز این را عرض کنیم که بازارهای مسکن و خودرو بدون در نظر گرفتن حتی انتخابات آمریکا در کوتاه مدت با هر نتیجه خیلی احتمال تغییر را نخواهند داشت آنها طی این مدت آنقدر زدند و رقصیدند که فعلاً باید کمی استراحت کنند و به نظر رکود عمیق فعلی در این بازارها احتمالاً در کوتاه مدت با هر نتیجهای در انتخابات آمریکا ادامه خواهد داشت و تغییر خاصی نخواهد کرد اگر هریس شود که این عمق عجیب و غریب تر خواهد شد … باز با ترامپ اوضاع آنها در گذر زمان بهتر میشود ولی آن رشد مورد انتظار را ندارند…
اما عمده بحث ما روی بازار ارز و سکه و طلاست که امروز به یکی از ابزارهای مهم پوشش ریسک بازار نیز تبدیل شده به نظر میرسد با آمدن ترامپ یک اثر هیجانی کوتاه مدت در بازار ارز را شاهد باشیم اما قطعاً این اثر آن چیزی که بسیاری فکر میکنند نیست چرا که بخشی از آن در این مسیر پیشخور شده است
اما انتخاب او باعث خواهد شد رفتار دلار کاملاً سفت و محکم در کاهشها باشد و به راحتی قیمت ارز کم نشود و به واقع طلا و دلار با انتخاب ترامپ به یکی از داراییهای پایه ثابت سرمایهگذاران تبدیل خواهد شد که بیتعارف چه بخواهیم و چه نخواهیم در مقایسه با بازار سهام حداقل ریسکهای کمتری را متحمل میشود …ببینید ما هم مثل شما خیلی دوست داریم بگوییم قیمتها رشد نمیکند همه چیز شاد و خندان باشد اما رفتار بازار جور دیگری است
پس با انتخاب ترامپ یک هیجان اولیه و سپس فروکش کردن آن را شاهد خواهیم بود اما افت و اصلاح دلار را باید ریال به ریال ببینیم و رشد آن تومان تومان است …و تازه ترکیب دیوانه وار و سمی او و نتانیاهو میتواند هر لحظه با هر اظهار نظر روی این بازارها تاثیرگذار باشد…
اما هریس … بسیاری معتقدند انتخاب هریس هیجان در بازار دلار را به طور کلی خالی کرده و یک افت موقت و جدی را در نرخ ارز در همان ساعات و روزهای اولیه خواهیم داشت و حتی ممکن است نرخ با افت چشمگیر هم همراه باشد اما به یک نکته دقت کنید هیجان اولیه را فراموش کنید و بسیاری معتقدند با شرایطی که دلار بودجه سال بعد کمتر از ۵۵ تا ۵۸ هزار تومان نیست قاعدتاً دلار کاغذ نیز نمیتواند افتی جدی را شاهد باشد اینکه برخی از اعداد عجیب و غریب چند هفته و چند ماه قبل صحبت میکنند به نظر محقق نمیشود و بودجه خود سیگنال مهمی برای فعالان اقتصادی بوده
اما در مورد بازار سکه دقت کنید با هریس در صورت رای آوردن، احتمالاً فروکش کردن تب و تاب جنگ و تهدیدات نظامی موجب حرکت با ثبات دلار میشود و آن رشدهای عجیب دیگر خبری نیست و این به معنی خالی شدن حباب سکه و برخی داراییهای دیگر است که سرعت ریزش آنها ممکن است کمی بیشتر باشد یعنی به واقع احتمالاً دلار و آب شده و شمش هم افت خواهند داشت اما خالی شدن حباب سکه اتفاق محتملتری است…
در هر صورت واکنش بازارها به این دو انتخاب متفاوت خواهد بود و میتواند فضای بازار را به طور کلی تحت تاثیر قرار دهد اما فکر میکنیم در میان مدت و کمی گذر زمان هر دو گزینه نتیجه همگرایی را در این بازارها رقم میزنند.
از همین رو منتظر معجزه در بازارها نباید بود و امیدواریم در فضای فعلی نیز این موضوع را دیده باشد امیدواریم حقوقیهای ما نیز منتظر معجزه نباشند و با در نظر گرفتن همه ریسکها و رویدادها اقدام به فعالیت بیشتری در بازار نمایند…
بتا سهم
