گزارش بازار امروز سه شنبه ۶ آذر ۱۴۰۳
پایکوبی پول !
یک روز خاص و بی نظیر از نظر حجم را داشتیم ودر نزدیکی قله قبل حجم به ۱۶ همت رسید که در۱۹ماه گذشته بیسابقه بوده است ! بازار درگیر اتفاقات متفاوتی شده است ازیک سو خوش بینی به بازار و خبرهای خوب از سوی دیگر این عرضه ها ولی واقعا آیا این عرضه ها عجیب بود ؟! به نظر با توجه به شرایط اخیرو نزدیک شدن به اعداد ذهنی چارتی طبیعی است که شاهد چنین عرضه و تقاضا و حجم خوردن هایی باشیم و امروز عمده حرف و صحبت ما در مورد این موارد است …
امروز حرف زیاد است و سراغ بازار برویم ولی قبل از هر چیز تاکید کنیم ما نظر خود را بیان میکنیم و ممکن است درست نباشد ولی به هر حال نظر است ..
امروز بازار را در حالی آغاز کردیم که همچنان قاعده هر شب یک خبر خوب را میشنویم و تو گویی دستی نامرئی بیرون بازار در حال چیدن اخبار و هدایت اتفاقات و رویدادهای مثبت به سمت بازار سرمایه است البته تفاوت امروز با روزهای قبل این بود که هریک گام که به مرزهای روانی نزدیک تر میشویم ترس و تردید برخی بیشتر می شود … اما درمورد خبرها به نظر بخشی از این اتفاقات برنامهریزی شده و بخشی هم برنامهریزی نشده است
مثلاً جریان صلح دیروز و اخبار آن جو نسبتا خوبی به بازار امروز داد و هنوز تایید رسمی و اثر قطعی ان مانده … چرا موضوع صلح لبنان برای ما مهم است؟ ببینید جنگ غزه که تقریباً به پایان رسیده نبرد فعلی نبرد لبنان و اسرائیل است در صورتی که صلح برقرار شود قاعدتاً تنش بین همه طرفها از جمله ایران و اسرائیل نیز کاهش خواهد یافت کاهش تنش و کاهش ریسک سیاسی چیزی است که حلقه مفقوده بازار در این چند ماه بوده و آسیبهای فراوانی به بازار زده است، برطرف شدن این ریسک اتفاق مهمی خواهد بود و پی بهای بازار را افزایش خواهد داد
حتی بسیاری معتقد بودند که کاهش نرخ بهره پس از آرامش سیاسی محقق میشود و به نظر این موضوع اتفاق و رویداد مهمی در فضای فعلی بازار است … جریان پولی که با تمام توان از بازار دوری میکرد و ریسک رویارویی و جنگ را بهانه این عدم حضور میدانست حالا با اتفاقات و رویدادهای مهم نظیر صلح ۶۰ روزه و کاهش تنش میتواند دوباره به بازار برگردد البته این را هم بگوییم که این برگشت در شرایط فعلی هزینه ۳۰ تا ۴۰ درصدی برای او داشته و اکثر سهمها این بازدهی را در این مدت کسب کرده و او فقط تماشاچی بوده است
در کنار این موضوع سیاسی اتفاقات مهم دیگری هم وجود دارد که بار دیگر سراغ آن چهار چرخ معروف و مثال همیشگی میرویم که این ماشین روی ۴ چرخ و محور نرخ بهره، نرخ ارز و نرخ نیما ،ریسک سیاسی و گزارشها و اتفاقات کدال سوار است به طرز عجیبی در دو هفته گذشته این تحولات همه به سمت بهبود و سرحال شدن پیش میرود و قطعاً روال درست این چهار چرخ موجب حرکت سریع و تند این ماشین خواهد شد
سیاست تعدیل نرخ نیما با سرعتی معقول و پیوسته در حال افزایش است ،چشم انداز کاهش نرخ بهره تا ۲۵ درصد شنیده میشود و از همه مهمتر توپخانه خبرهای خوب صنایع نظیر خودرو برق پتروشیمی بانک پالایش فولاد در حال انتشار است و این موضوع شوک خوبی برای بازار شده است به خصوص خودرو که اگر به خاطر داشته باشید یک بار نوشتیم نخ تسبیح تمام فتنهها رشدها و ریزشهای بازار است..
در سوی دیگر نکته مهم گزارشهاست… گزارشهای ماهانه را در این روزها میبینیم و میتوانیم با جرات بیان کنیم که آثار افزایش نرخ نیما و به نوعی عاقلانه شدن سیاستها در گزارشها روشن است و این موضوع در صورت ادامهدار بودن اثرات خود را در کاهش پی بهای و رشد سودآوری ،رشد حاشیه سود و دررنهایت بهبود قیمتها خواهد داشت در حال حاضر معتقدیم به ۷۰ درصد گزارشهایی که تا به امروز منتشر شده گزارشهای متوسط رو به بالا بوده که تکرار آن در آذر ماه یک تحول ویژه و مهم برای بازار و گزارشهای پیش روی بازار خواهد بود…
همین جا یک نکته را بیان کنیم که دوستان شرایط بازار طوری است که هیجان خاصی بر آن وجود دارد به نظر انتخاب سهم ،اصلاح پورتفو ،انتخاب گزینههای جدید به خصوص بعد از رشد ایجاد شده همه و همه در صورتی میتوانند شما را در مسیر درست کسب بازدهی قرار دهد که انتخاب درست و منطقی و مبتنی بر سود و بنیاد باشد
به خاطر داشته باشید هفتههای قبل تاکید میکردیم سراغ سهم بنیادی بزرگ یا کوچک با محوریت گزارش های خوب بروید چرا که در صورت ریزش احتمالی نقد شوندگی دارد و در حرکت صعودی بازار رشدهای هیجانی را تجربه خواهد کرد به نظر این موضوع در نزدیکیهای سقف قبلی نیز رخ خواهد داد وحتی امروز هم شاهدش بودیم … باید سراغ سهمهایی رفت که اطمینان و انتظار جریان سودآوری از آنها بالا و در صورت ادامهدار بودن مسیر رشد بازار سرعت رشد آنها کم نخواهد شد البته برخی هممعتقدند در این مقطع باید سهم بزرگ و شاخصی داشت …
شاخصی یا هم وزن طبق معمول از دید ما همچنان مهمترین ابزار، کدال و گزارشهای مالی است که میتواند شما را در این مسیر به بهترین شکل ممکن یاری کند…رفیق بی کلک کدال است و نمودار ها…
البته برخی همچنان نگرانند و واقعاً حرف آنها را در مورد نگرانی از بازار و حرکت اخیر خیلی درک نمیکنیم عرضه در این مسیر طبیعی است و چرا باید بازار ترس داشته باشد . این روزها و به خصوص امروز زیاد میشنویم که مثلاً سرعت رشد بازار چرا این چنین بوده و حتی برخی غیر مستقیم و مستقیم به ما پیغام و پسغام میدادند که فلانی در مورد سرعت رشد بازار هشدار بده و یا مثلاً سرعت بازار غیرمنطقیست …
حالتان خوب است ؟؟!!!
در مورد چه چیزی صحبت میکنید از چه هشدار و چه سرعتی حرف میزنید؟! زمانی که با سرعت دو برابر امروز افت میکردیم و سرمایهمان آب میشد، آن روزها که صدای خرد شدن استخوان سهامداران زیر ریزشهای بازار و ریسکهای سیاسی بلند بود و داد میزدند و کسی نمیشنید شما کجا بودید چرا آن زمان از ریزش و آب شدن سرمایهها نگران نبودید و هشدار نمیدادید که امروز نگران سرعت بازار باشید
بله سرعت رشد بازار سریع و تند است چون ریزش آن تند بوده کمی با خود تحولات و اتفاقات این چهار پنج ماه را مرور کنید بازار خبرهای خوب را شنیده اتفاقات مهم بنیادی را میدید اما وزنهای به نام ریسکهای سیاسی به پای او بسته شده بود و مانع از حرکت او میشد و این فنر هر روز جمع و جمع و جمعتر میشد کاملا طبیعی است که با برطرف شدن این ریسکها، چه با آمدن ترامپ باشد چه با تحولات داخلی سرعت برگشت و آزاد شدن این فنر هم سریع باشد آنقدر سریع و دقیق و با سرعت این اتفاق روی داده که پولهای بچههای بازار و فعالان و حقوقیها انگشت به دهان و با دهان باز مشغول نظاره کردن بازار هستند
هنوز معتقدیم که هیچ هیجانی ایجاد نشده و هیچ سرعتی خطرناک نیست ما این صحبت را از سر احساس و مواردی از این دست بیان نمیکنیم در روز روزهای اول آبان بود که در همین گزارش بازار تاکید کردیم برای اولین بار در تاریخ چند سالهای که گزارشها را بررسی میکنیم بیش از ۲۵۰ شرکت پی بهای زیر ۵ در فوروارد و زیر ۶ در شرایط عادی گرفتهاند در تاریخ بازار سابقه نداشته و حالا هم هنوز شرایط بنیادی غیرمنطقی را نداریم که بخواهیم از سرعت رشد بازار نگران باشیم…
وقتی میتوانیم در مورد نگرانی از سرعت رشد بازار صحبت کنیم که جریان بنیادی و سودآوری نتواند پشتیبانی و توجیه کننده قیمتهای تابلو باشد در ان مقطع شک نکنید ما اولین نفری خواهیم بود که این هشدار را خواهیم داد اما در حال حاضر به نظر صحبت از سرعت و هشدار خندهدار است نگاهی به قیمتها بکنید هنوز به زمان خوشبینی یعد از پزشکیان هم نرسیدهایم البته این طبیعیست که در این مسیر فراز و فرودهایی را داشته باشیم
همین حالا چارتیستها که احترام آنها بر ما واجب است و صد البته با وجود انتقادهای بسیار زیاد معتقدیم بازار باید به آنها نیر به عنوان الگوهای حرکتی و نظریات آنها دقت کند معتقدند که این جریانها و بازیها پیش میرود و ما به زودی به نقطه حساس سقف قبلی شاخص میرسیم یعنی همین روزها و همین احوالات … احتمالاً فردا هم حتی این شدت عرضه خود را نشان خواهد داد و بازهم شاهد عرضه ها باشیم …
خیلی دوست داریم بیشتر در مورد این موضوع صحبت کنیم که مواجه بازار با این محدوده چگونه خواهد بود بسیاری بر این عقیدهاند این رویداد شبیه رسیدن قوم موسی لب نیل است که اگر آن را بشکافد و پیش برود تازه انرژی مضاعفی برای جریان پول در بازار ایجاد میشود و بسیاری از مرددین که تا به امروز روند بازار را باور نداشتند راهی بازار میشوند
پس ما در روزهای پیش رو قبول داریم که روزهای پرهیجان خاص و ویژهای را داریم اینکه میتوانیم از آن عبور کنیم یا خیر بحث بعدی ماست که فردا سعی میکنیم در مورد آن صحبت کنیم چیزی که مهم است دقیقاً سقف قبلی شاخص تنگه ابوقریب بازار خواهد بود که پیروزی در آن فصل جدیدی از بازار را برای ما رقم خواهد زد و معتقدیم با توجه به تحولات و شرایط بازار و روزهای پیش رو روزهای حساس و حیاتی و پر هیجانی برای سهامداران خواهد بود …
نوع خبرها نشان از توقف دراین محدوده ندارد و به نظر بازار اگر بتواند خبرهای مثبت را به شکل ادامه داری پیش ببرد و تزریق کند و به مانند قبل رفتار کند ازاین محدوده نیز عبور خواهد کرد ولی شاید در این وادی سرعت رشد همه یکی نباشد و شرایط متفاوت تری را شاهد باشیم …
و اما در بخش پایانی سراغ موضوعی میرویم که این روزها دوباره نقل محافل و بحثها شده است و صحبتهای زیادی در مورد آن مطرح است با شما عزیزان این قول و قرار را داشتیم که در مورد نرخ بهره و کاهش احتمالی آن در دی ماه صحبت کنیم که اگر اجازه بدهید آن را به فردا موکول خواهیم کرد که صد البته معتقدیم اتفاق و رویداد بسیار مهمی برای بازار است
امروز در مورد موضوعی صحبت خواهیم کرد به نام عرضه اولیه و به طور کلی تامین مالی در بازارهای اولیه … دیروز اتفاق خوبی رخ داد و شگستر در پذیرهنویسی پارت دوم برای اجرای طرح توسعه خود موفق بود و منابع لازم را جذب کرد بارها و بارها دفعات گذشته موضوع را بیان کردیم که اصلاً ماهیت وجودی بازار ثانویه و این نوسانها و حرکتها در بازار برای پایه گذاری و تقویت بازار اولیه است که تامین مالی و تجهیز منابع برای شرکتها در آن صورت گیرد
در همه جای دنیا نیز این موضوع رواج دارد و شرکتها چه در بازارهای اولیه و چه ثانویه با هدف جمع آوری نقدینگی و به کار بردن آن در سرمایهگذاریها و پروژهها از این منابع یک جریان نقدی درست و دارایی مولد ایجاد میکنند . این مدل پیروز دنیاست ، که همه به آن اعتقاد دارند اما بازار ما …
یک توصیه بسیار مهم به همه عزیزان و همراهان و علاقمندان در بازار داریم به جای آنکه وقت خود را برای دامنه نوسان و کوتاه و بلند کردن آن و مواردی از این دست صرف کنند به یک چیز بیاندیشند و فکر کنند و برای آن راه حل ارائه دهند که چطور نقدینگی سرگردان جامعه را به سمت بازار سرمایه بیاوریم که هم آن افتضاح ۹۹ تکرار نشود و هم این جریان بتواند برای اقتصاد و کشور مفید و مهم باشد فتح شاخص قبلی و رشد موقت بازار نکته مهمی است دامنه ۳ باشد یا ۵ هم مهم است
اما مهمتر از همه این است که بازار بتواند در یک بازه زمانی بلند مدت این مسیر را طی کند و زنده بماند و این موضوع با چیزی جز حضور مستمر جریان پول محقق نخواهد شد … شما نتوانید این جریان پول را به سمت بازار بیاورید بازی را خیلی زود باخته اید !
دفعات گذشته نیز نوشتیم اینجا باید بازی برنده برنده رخ دهد تا دولت از امتیازهایی که به بازار داده راضی باشد و آن را تداوم ببخشد در دولت گذشته این تفکر وجود داشت که اصلاً بازار سرمایه کیلویی چند !! چند نوسانگیر آنجا هستند و بالا و پایین میکنند و به قول یکی از همین دانشمندان قبلی !!
آنها را به دریا هم بریزیم هیچ اتفاقی برای کشور رخ نمیدهد !!!!
شما با چنین تفکری در دولتهای قبل مواجه بودید و نگاه آنها به بازار سرمایه این بود همین نگاه موجب شده بود تا اصلاً منافع این بازار و در واقع بازی برنده برنده برای آنها مفهومی نداشته باشد فکر نمیکردند که میتوان از بازار سرمایه به عنوان بازاری برای تجهیز منابع و ایجاد پروژههای بزرگ استفاده کرد میتوان نقدینگی را به این بازار آورد و اینجا به بهترین شکل از او یاری گرفت و محبوس کرد و جلوی تورم و سفته بازی در سایر بازارها را گرفت
اما دولت فعلی چنین طرز فکری را ندارد و حاضر شده یک گام بردارد و پا در این بازی برنده برنده بگذارد یعنی به بازار سرمایه با ثبات قوانین و تغییر رویهها رونق ببخشد و از سوی دیگر بتواند سمت برنده بازی خود را تقویت کند که بیشک مهار نقدینگی جذب جریان پول به تولید ایجاد سهام پروژههای متعدد عرضه های اولیه دولتی و غیردولتی شفافیت و غیره از مهمترین آن است حال فرض کنید ما بورسیها به جای اینکه مسیر را برای این موضوع باز کنیم هر روز سر و کله خودمان بزنیم که بازار عشوهگر باید دامن کوتاه بپوشد یا بلند !!
و این هشدار را اینجا میدهیم عزیزان و دوستان غافل باشید و در بازی برنده برندهای که دولت میز آن را چیده نتوانید بازی کنید خیلی زود همین عزیزان طرز فکرهای قبل را در پیش میگیرند و دوباره ما میمانیم و حوضمان … باید به حاکمیت اثبات کنیم که به مانند همه دنیا بازار سرمایه ما نیز می تواند متولی تجهیز و نظم بخشیدن به جریان پول و نقدینگی باشد … این موارد را برای نوشتیم که همه از امروز به جای اینکه به در و دیوار بزنیم و دنبال مسائل حاشیهای باشیم به این بیاندیشیم که چطور در این بازی یه بار برنده بشیم !!
نقش فعالان بازار با همدلی و همراهی و کمک فکری برای جذب این جریان نقدینگی بسیار مهم است از آن مهمتر نقش سازمان بورس است که او نیز از این حالت منفعل و تماشاچی بودن خارج شده و با آغاز گسترده در عرضه های اولیه و سهام پروژهها این گام و این چراغ را به دولت نشان بدهد که کارکردهای این بازار میتواند چقدر مفید مهم و موثر باشد.
این موضوع برای ما مثل روز روشن است که دوباره جریان پول به سراغ بازار سرمایه میآید و این مهم است که این بار در این خانه از این مهمان چطور پذیرایی میشود بار قبل نه ما بورسیها نه حقوقیها نه سازمان آمادگی لازم را نداشتیم و همه این میان قربانی شدیم باید برای ان روزها برنامه و فکر داشت تا غافلگیر نشویم و اسیر حاشیه و اتفاقات نباشیم بتوانیم در این وادی به دولت و حاکمیت هم نشان دهیم که چطور بازی برنده برنده در اقتصاد پیش میرود
میتوانیم این باغ متروکه فعلی را به کاخی سرسبز و بزرگر تبدیل کرده که همه پذیرای مهمانان بیرونی و جریانات پولی و شرایط ویژه در این بازار باشم کاری که در سال ۹۹ نتوانستیم … بی تعارف با این بحثهای بیخودی نشان میدهد که این بار هم احتمالاً موفق نخواهیم بود و درگیر حاشیه هستیم …
بتا سهم