گزارش بازار امروز یکشنبه ۳۰ دی ۱۴۰۳
غرق در خبرها !
بازار سرمایه جالبی شده و عجیب … البته امروز تبو تاب بازارو جنب جوشش نسبت به روزهای قبل کمی بیشتر بود ولی با این حال فضای متفاوتی را در بازار داشتیم به نظر یک چیز مشخص و روشن است و آن هم اینکه دیگر آن مدل سابق رشد و زدن و رنج را شاهد نیستیم و احتمالا مسیر جدیدی پیش روی بازار اغاز شده است و باز شده
به نظر در مسیر جدید نقش خبرها بیش از پیش بوده و حتی معتقدیم در دوره جدید نقش گزارش های مالی نقش برجسته ای خواهد بود.هر نمادی و به هر قیمتی در بازار مثبت و رشد نخواهد کرد و ازاین پس کارکردن در بازار کمی سخت تر و سود کردن دشوار تر می شود .
برخی البته هنوز برای دلایل زد و خورد های بازار دنبال اتفاقات خیالی هستند ولی باید پذیرفت که فضا تغییر کرده و اصلا کوچک و بزرگ هم دیگر ندارد . بخواهیم یا نخواهیم جریان پول کم شده و نقش گزارش ها پر رنگ تر … برخی که استدلال مارا در مورد گزارش ها رد میکردند امروز به وضوح دیدند که این گزارش ها بودند که عامل بهبود برخی نمادهای بازار شدند و بازهم میگوییم باید بپذیریم که مدل بازی بازار تغییر کرده و قرار نیست هر سهمی با هر شکلی رشد کند …
امروز بازار را در حالی پیش بردیم که در یک دوگانه سخت و حساس پایان اصلاح و یا ادامه اصلاح قرار داشت .شدت منفی دیروز، حجم معاملات کم ،کاهش افت و خیز بازار و به طور کلی از تب و تاب افتادن بازار فشار زیادی را به سهامداران آورده بود طوری که بسیاری را دچار تردید کرده است.
در این بین گفتار و نوشتار برخی اصحاب و اهالی رسانه هم نمک روی زخمهای بازار است که به خوبی نشان میدهد برخی انگار اصلاً دلشان با بازار نیست و علاقهای به حرکت بازار ندارند و یا شاید هم منفعت آنها در رکود و درجا زدن این بازار باشد در هر صورت امروز در حالی بازار را آغاز کردیم که فضای متفاوتی وجود داشت و امیدواریها به بازار به واسطه برخی تحولات کمی بیشتر شده بود .
در طول بازار امروز بارها از فضای منفی فاصله گرفتیم و بهتر شدیم و یک موضوع نیز به وضوح پدیدار بود که بازار در شرکت هایی که گزارش میاندوره ای خوبی زده بودند رفتار بهتری داشت . در مجموع بازار امروز از نظر حجم بهتر بود ولی آن انتظاری که همه منتظرش بودند که صفوف فروش جمع شود یا تعداد مثبتها بیشتر باشد محقق نشد .
جمع آوری دیروز و امروز صفوف فروش بازار کمی زهر فشار فروش را تا حدودی گرفت و از سوی دیگر انتشار گزارشهای میان دورهای، امیدواری را دوباره به اردوی بازار بازگرداند و یک نکته مهم را به ما یادآوری میکندکه در بالا هم عرض شد … ببینید اینکه مسیر بازار و شرایط آن تغییر کرده و رشدهای هیجانی و مثل آنچه تجربه کردهایم را ممکن است به این زودیها نبیند موضوع تقریباً پذیرفتنی برای همه است اما به نظر مدل و رشد بازار در مقطع فعلی مدل خاص خود و شرایط خود است .
بسیاری وقتی ما این جمله پایان ماه عسل بازار را نوشتیم برداشتشان این بود که بازار وارد روند اصلاحی و یا کاهشی میشود خیر منظور این نیست که رشد بازار تمام شده . بلکه معتقدیم مدل و مسیر رشد بازار متفاوت است و یا سرعت آن ممکن است کمی متفاوت باشد از همین رو نگاه ما به بازار این روزها و معاملات این روزها نیز باید با نگاه به گذشته متفاوت باشد و اصل اول این است که دیگر همه نمادها با هم رشد نمیکنند و نمادهایی در بازار میتوانند مسیر بازدهی خوب و نرمال و قوی را داشته باشند که چند خصوصیت و مزیت را دنبال کنند که از دید ما اولین و مهمترین آن داشتن گزارشهای بنیادی قوی و ایجاد چشم انداز سودآوری مناسب است
دلیل تکرار و تکیه بر موضوع گزارشها و شرایط شرکتها دقیقاً همین موضوع است که احساس میکنیم مدل رشد بعدی بازار به دلیل تعدد بازیگران مختلف و صندوقها و نگاه آنها به شکلی متفاوت به بازار بیشتر حول محور تحلیل و بنیاد میچرخد از سوی دیگر جریان پولی از بیرون خیلی راهی بازار نشده که بخواهد مدل را تغییر دهد …
دیدیم که حتی آن دیدگاه سهم بزرگ و کوچک هم در بازار جواب نداد اینکه سهمهای بزرگ بروند و بعد کوچکترها حرکت کنند محقق نشد و درست به این موضوع برمیگردیم که ملاک رشد اندازه و کوچک و بزرگی سهمها نخواهد بوده این وضعیت بنیادی و عملکرد آنهاست که مسیر آنها را مشخص میکند . باید بپذیریم مدل بازی تغییر کرده و این پذیرش با خونریزی هم همراه است …
اما چرا معتقدیم هنوز مسیر رشد بازار به پایان نرسیده اما چرخه و سرعت رشد آن ممکن است متفاوت باشد ؟!
بسیاری از نمادها در این چند روز گزارش دادند مثلاً فرض کنید سهمی با گزارش ۹ ماههای که چشم انداز ۷۰ تا ۸۰تومان سود را نشان میدهد و سود سال بعد آن نیز کمتر از ۹۰ تومان نخواهد بود در قیمتهای ۴۱۰ ۴۲۰ قرار میگیرد که واقعا با این مفروضات دیگر نگرانی خاصی ندارد که بخواهیم یک اتفاق عجیب را شاهد باشیم از این دست نمادها چه بسیار در بازار و معتقدیم که همین دلیل یعنی با توجه به شرایط گزارشها و قیمت فعلی بازار جای نگرانی آنچنانی را ندارد و اگر خبر غیرمنتظرهای به بازار نرسد با حرکتی کوتاه مسیر دوباره رشد در بازار آغاز میشود که البته ممکن است سرعت کمتری را داشته باشد اما در هر صورت آن موج و ریزشی که برخی تصور میکنند با این مدل گزارشها بعید است رخ دهد و بعد از تجدید قوا ما دوباره مسیر تازهای را پیش خواهیم گرفت …
اما یکی دیگر از دلایل شرایط فعلی بازار تبعات اخبار و اتفاقاتی است که پیش روی ماست برخی این اتفاقات را عجیب و غیرمنطقی میبینند که مثلاً در آستانه نشستن ترامپ حجم معاملات کاهش پیدا کرده است اما به نظر اگر به تاریخ رجوع کنید میبینید که قبل از انتخابات ریاست جمهوری خودمان یا امریکا یا …
چنین شرایطی را در بازار داشتیم و همه صبر کرده بودند تا نتیجه را ببینند و به نظر حالا نیز این صبر و تماشاچی بودن تا حدودی منطقی و بخشی از آن پذیرفتنی است و معتقدیم گذر زمان این موضوع را آهسته آهسته حل خواهد کرد و فضا روشنتر میشود
اما به طور کلی ریسک ترامپ تصمیمات ، توییتها و اتفاقات او از این پس همراه ما و بازار خواهد بود در حال حاضر نیز احتمالاً جریانهای پولی که در چنین روزهایی بیشتر حس تماشاچی بودن را دارند نشستند تا فضا کمی روشنتر و شفافتر شده و دوباره در بازار حاضر باشند بازار همیشه به تحولات سیاسی وزنی فراتر از آنکه به شکل واقعی وجود دارد میدهد و بعد هم از این رویداد پشیمان میشود به نظر لازم است تا یک بار دیگر این درس تکرار شود و آن را شاهد باشیم .
و حرف آخر اینکه برخی معتقدند در کشاکش تحولات سیاسی تحولات اقتصادی جریان نرخ ارز ،گزارشهای میان دورهای و ماهانه یک اتفاق و رویداد وجود دارد که میتواند اهمیت شگرفی در فضای فعلی داشته باشد و آن هم نزدیک شدن به سر رسیده اوراق گواهی یک ساله بانک مرکزی است که بار قبل ۳۰ درصد اعلام شده بود و حالا باید دوباره تعیین تکلیف شود .
انتظار بازار با توجه به صحبتهای قبلی این است که این نرخ با کاهش به حوالی ۲۵ و ۲۶ حرکت کند و این رویداد یک چراغ سبز روشن و واضح دیگر از سمت سیاستگذار برای اقتصاد و فعالان اقتصادی و بازار سرمایه است
اما نرخهای اخیر اخزاها شایعات و شنیدهها تردیدی را در بین فعالان بازار به وجود آورده که کمی کار را سختتر میکند و آن هم این است که برخی از احتمال ادامه سیاست فعلی در نرخ بهره تا انتهای سال خبر میدهند و حتی برخی تمدید این اوراق را برای یک سال دیگر با این نرخ میدانند
ببینید عملاً و علناً بازار در حال حاضر فضای نرخ بهره را در خود حل کرده اما وقتی بازاری در رشد قیمت بوده و به اصطلاح در سود قرار دارد خبرهای این چنینی به مانند یک چراغ زرد پیش روی بازار خواهد بود و آثار منفی و روانی تلخی بر بازار خواهد گذاشت
امیدواریم تصمیمات عاقلانهای در این حوزه گرفته شود اما به هر حال در بین تمامی خبرها موضوع نرخ بهره موضوع مهم و با اهمیتی برای سهامداران است که به زودی مشخص شده و میتواند در روند فعلی بازار موثر باشد و بسیاری هم این سیاست تماشاچی بودن را با بهانه این موضوع گره زده و عملاً ترجیح میدهند دور از بازار حرکت کنند البته امیدواریم با روشن شدن این موضوع هرچه سریعتر فضا شفافتر و شرایط مشخصتر باشد
بی تعارف باید نوشت که در این شرایط و این فضای فعلی کاهش نرخ بهره تصمیم شجاعانه و بزرگی است که البته خبر نسبتاً خوبی هم برای بازار خواهد بود و جو خوبی را برای بازار رقم میزند و در نقطه مقابل با توجه به فضای فعلی ثبات و تاکید روی همان نرخ قبلی میتواند فضای بازار را متشنج کرده و کمی فشار عرضه ها را در بازار افزایش دهد از همین رو به نظر در عین اینکه ترامپ و بحث سیاست خارجی و دنیای سیاست موضوع مهمی است باید اذعان کرد چشم برخی از فعالان بازار به موضوع نرخ بهره دوخته شده که آن هم اثرات بسزایی در روند بازار خواهد داشت …
بتا سهم
بازار سرمایه بازار سرمایه بازار سرمایه بازار سرمایه بازار سرمایه بازار سرمایه