گزارش بازار امروز سه شنبه ۲ بهمن ۱۴۰۳

فرار از ترس و بحران !!

امروز بازار روز قشنگی را داشت و شکل و فرم خوبی را در بازار شاهد بودیم . هم حجم خورد هم قیمت های خوبی را دید هم منفی به مثبت شد و در نهایت مثبت خود را حفظ کرد . امروز البته دست خریدار حقوقی و حمایت گر هم به طور واضح و آشکار روشن بود و می توانستیم آن را در چهره بازار امروز ببینیم ولی در کل روز خوبی بود و کمی از آن شدت ترس و واهمه بازار کاسته شد . البته هنوز برای نتیجه گیری ها زود است ولی معتقدیم بنیاد بازار با مشکلی مواجه نشده که نتوان قیمت های فعلی را توجیه کرد و از همین رو طبیعی است که با کمی خرید شدت ترس هم کاهش پیدا میکند …

و اما بازار … قبل از بررسی بازار بهتر است ابتدا از شب گذشته صحبت کنیم …

شب عجیبی را پشت سر گذاشتیم شبی پرخبر پرهیجان و پر از اخبار و اتفاقات خاص از عصر با ترامپ آغاز کردیم و بعد سخنرانی‌های پشت سر هم او را گوش دادیم سخنرانی‌هایی که به واقع مردی دیوانه را نشان می‌داد که از قفس رها شده و در حال اخذ تصمیمات پی در پی و متعدد و قدرت نمایی عجیبیست که بسیاری آن را در راستای همان استراتژی و سناریوی مرد دیوانه بیان می‌کنند که او نشان می‌دهد که آنقدر غیر منتظره و خاص تصمیم می‌گیرد که همگان تن به خواسته‌های او خواهند داد

بی شک بخش بزرگی از بازار که تعداد آن هم کم نیستند بخش بزرگی از معاملات خود را مسکوت و بایکوت و فریز نگه داشتند تا تحولات و اظهار نظرهای ترامپ را بشنوند و بعد تصمیم بگیرند این در مورد اکثر فعالان اقتصادی صدق می‌کند و همه گوش و چشمشان به آن طرف است به هر حال شب خاصی را پشت سر گذاشتیم و نشان می‌دهد بهمن پر خبر در راه است هر چند که امروز دلار برداشت خود را داشت و سفت کرد و دوباره مسیر را تغییر داده است …

اما بعد دوم اخبار دیشب صحبت‌های همتی بود که بیشتر در قالب یک رهبر معنوی برای بازار ظاهر شده و در این مقطع که بازار همچون لشکر شکست خورده بعد از جنگ احد شده بود به روحیه دادن و رفع نگرانی سهامداران پرداخت از دید ما صحبت‌های همتی دو وجه داشت که برای بازار و سهامداران مهم بود

وجه اول صحبت‌های شفاف سریع و روشن او بود که نشان می‌داد همچنان بازار سرمایه در اولویت است همچنان اهمیت ویژه‌ای برای دولت دارد همچنان نگاه مثبت به آن وجود دارد و حتی همچنان مسیر او را رو به بالا می‌بیند و این شرایط فعلی را یک نوسان مقطعی برای بازار می‌داند او به صراحتاً در گفته‌های خود اشاره کرد که :  دو روز بازار قرمز می شود همه نگران میشوند . نگرانی ندارد. استراحت میکنیم تنفس میخوریم به قول تکنیکالیست ها به سقف میخورد و برمیگردد.

از اول گفتم حمایت جدی از بورس خواهم داشت . فعالین بورسی مطمئن باشید در کنار شما هستیم . همه احساس میکنند مسئولین و دولت نسبت به بازار سرمایه صداقت دارند خیلی از مسائل ما را بازارسرمایه حل میکند. بورس رونق بگیرد اقتصاد رونق میگیرد …

وقتی مطالب بالا را می‌خوانیم گویی یک تکنیکالیست یا مدیر پورتفو در حال صحبت است که البته این میزان تسلط او به بازار نقطه مثبتی برای سهامداران است اما از دید ما صحبت‌های همتی یک وجه دیگر هم داشت که کمی ذهن ما را درگیر کرده و ما را نگران کرده است بازار در این مقطع فعلی بعد از رشدی که داشته برای ادامه شرایط و خروج از این بحران ترس و تردید به دنبال اخبار و اتفاقات مثبت است.

چیزی که کمی ذهن فعالان بازار را درگیر می‌کند این است که همتی با علم به اینکه می‌دانست هر خبر و هر نکته‌ای چه تاثیر عمیقی در بازار دارد در بیان این اخبار کمی محافظه‌کار بود این وجهه دوم و بخش نگران کننده ماجراست که فکر می‌کنیم این حس را به سهامدار منتقل می‌کند که برگ‌های مثبت سیاستگذار در هدایت بازار به سمت بالا و اخباری که می‌تواند تاثیرگذار باشد خالی شده البته  حرف و حدیث هایی از نرخ بهره مطرح میشود ولی در حد حرف است …

خب چه باید کرد ؟!

حالا ما مانده‌ایم و گذر زمان که باید تکلیف ریسک‌ها و اتفاقات را روشن کند این حس ترس همراه بازار است فکر نکنید کمی مثبت شدیم و همه چیز تمام شد . بدبین ها دست از سر بازار برنمیدارند . البته  به نظر حس ترس درستی است حس ترس از ترامپ، نرخ بهره، عرضه حقوقی‌ها و موارد دیگر که وقتی بازار در سود قرار می‌گیرد و همه سهامداران در سود هستند این حس ترس بعضاً تبدیل به تماشاچی شدن و یا عرضه‌های متعدد بازار می‌شود .

شجاعت خریداران را گرفته و فروشندگان را مصمم تر می‌کند برخی هم این میان به دنبال زیر بغل مار می‌گردند و مدام فکر می‌کنند یکی مشغول نوسان گرفتن و هدایت کردن بازار است که ای کاش چنین دست محکم و باهوشی وجود داشت…

اما حقیقت امر این است که بسیاری از فروش‌های این چند روز و رنج‌های منفی، توسط خریداران شیردل و شجاعی بوده که تا همین چند وقت پیش رنج‌های مثبت و صفوف خرید را می‌چیدند اما حالا ترس از معطل ماندن در بازار و عدم رشد و تجربه تلخ قبل و بسیاری از ریسک‌ها آنها را به سمت فروش آورده حتی امروز بخشی از همان جریان پولی که این چند روز می فروخت فرمان را کج کرد و خرید و این نشان میدهد نباید با تحلیل های دایی جان ناپلئونی بازار را دنبال کرد و کمی عمیق تر به شرایط فعلی فکر کرد …

اما این شرایط سردرگمی و این حس ترس کی به پایان می‌رسد؟! قطعاً گذر زمان و اخبار حاشیه‌های بازار در این موضوع موثر است و البته ادامه افت قیمت‌ها نیز دوباره شرایط را به جایی می‌رساند که منطق فروش کم شده و فضای خرید تقویت می‌شود مثل همین امروز که منفی بازار به وضوح خریداران جدی را داشت  .

در دفعات گذشته نیز این موضوع را بیان کردیم گزارش شرکت‌ها نشان می‌دهد بسیاری از قیمت‌ها در نقاطی ۷ تا ۱۰ درصد پایین‌تر نقاط ایده‌آل و جذاب بنیادی هستند گذر زمان می‌تواند اخبار مختلف را برای بازار روشن کرده و ریسک‌ها را یکی یکی از سر بازار بردارد و شجاعت خریداران را افزایش دهد و در نهایت به نظر سیاستگذار باید بتواند این خیال راحتی و فضای به وجود آمده را حفظ کرده و آن را در مسیر فعلی قرار دهد

و در جمع‌بندی بحث بالا یک نکته را به واقع از ته دل بیان می‌کنیم و آن هم این است که اتفاقا اصلاح این چنینی در جا زدن و دست به دست شدن نمادها می‌تواند کمک خوبی برای مسیر بعدی رشد بازار شود اگر بازار با آن مدل قبل و فرمان قبل رشد می‌کرد و کسی جلودارش نبود و به هیچ چیز توجه نمی‌کرد اتفاقاً نگران کننده‌تر بود اما حالا عقلانی‌تر و منطقی‌تر پیش می‌رود و البته این پازل وقتی جذاب و زیبا تکمیل می‌شود که گزارش‌های خوبی نیز به بازار برسد و بازار از نظر بنیادی یک چراغ سبز قوی را نشان دهد و جریان پول با دیدن این فضا و خیال راحتی از اخبار سیاسی شرایط خوبی را دوباره در برگشت به بازار تجربه نماید .

به هر حال آنچه مهم است این است که ترس ایجاد شده در  بازار بریزد و بسیاری به این نتیجه و عقیده برسند که بازار هنوز به پایان نرسیده و دوره رشد جدید با فضای متفاوت و شرایط متفاوت دوباره آغاز خواهد شد اما رفتار سهامداران چگونه باید باشد

؟! این موضوع را به عنوان بخش آخر دوباره بیان می‌کنیم و البته برخی همچنان مخالف این ایده و نظر هستند ولی ما کماکان روی آن تاکید می‌کنیم که ترکیبی از گزارش‌های میان دوره‌ای و ماهانه و در صورت عدم وقوع اتفاقات تلخ سیاسی  ، مهمترین استراتژی ما در چیدن پورتفو و انتخاب سهم طی روزها و هفته‌های پیش رو خواهد بود

در بخش پایانی گزارش  این موضوع می‌پردازیم که یک پیش فرض مهم وجود دارد و این پیش فرض این است که دوران ماه عسل و رشد همه چیز و همه سهم و سرعت قوی به پایان رسیده و مرحله جدیدی از رشد را آغاز کردیم که در این مرحله با توجه به شرایط اخبار صورت‌های مالی و گزارش‌ها بازار با طول موج‌های کوتاهی همراه می‌شود و رالی‌های طولانی مدت را ندارد گرفتن بازدهی سخت و انتخاب سهم دشوار و وسواس گونه است و با این پیش فرض به سراغ نتیجه‌گیری اصلی می‌رویم که معتقدیم کسانی در فضای پیش رو می‌توانند موفق و موثر واقع شوند که از دل گزارشات منتشر شده گزینه‌های خوبی را انتخاب کرده و مسیر پیش رو را ادامه بدهند

از دید ما گزارش‌ها به سه بخش تقسیم می‌شدند و شرکت‌ها در این سه دسته طبقه‌بندی می‌شدند

دسته اول شرکت‌هایی بودند که گزارش‌های بسیار خوب فراتر از انتظار و قابل توجهی را رقم زدند دسته دوم شرکت‌هایی بودند که گزارش‌های متوسط و نرمالی را پیش می‌بردند و دسته سوم شرکت‌هایی بودند که جو خوبی در گزارش‌ها نداشته و اکثر آنها گزارش‌های بسیار ضعیف و دور از انتظاری را منتشر کردند تکلیف دسته سوم روشن است اکثر آنها همین دیروز وامروز صف فروش‌های جدی را داشتند اما یک چراغ سبز برای اکثر آنها وجود دارد و آن هم گزارش‌های ماهانه است که حتی این گزینه‌ها نیز اگر بتوانند گزارش‌های ماهانه خوبی بدهند دوباره به چرخه معاملات باز می‌گردد

دسته اول و دوم ۲۰۰ شرکت را شامل می‌شود که ۵۰ شرکت گزارش‌های بسیار خوب و ویژه و مثبت را داشتند و حتی همین امروز با کوچکترین حرکت صف شدند و  حدود ۱۵۰ تا نهایت ۲۰۰ شرکت نیز گزارش‌های متوسط و نرمالی را تجربه می‌کردند سابقه و شرایط فعلی به ما می‌گوید که باید اگر هم قصد خرید داریم در دسته اول و یا نهایت دسته دوم حرکت کنیم اما یک توصیه مهم داریم و آن هم این است که گزینه‌ها را برای خود بنویسید و خلاصه برداری گزارش‌های میان دوره‌ای را انجام دهید و بعد منتظر این چند روز باشید که معتقدیم تا یکشنبه زمان داریم تا این خلاصه ۲۰۰ تا ۲۵۰ شرکت را در کنار گزارش‌های ماهانه گذاشته و به انتخاب درست و دقیق و منطقی سهم بپردازیم

شک نداریم خروجی که از دل این بررسی و گزارش‌ها بیرون می‌آید خروجی مطمئنی خواهد بود که می‌تواند بازدهی بی‌حاشیه و خوبی را نصیب سهامداران کند مشکل فعلی بسیاری از فعالان بازار این است که آنها هنوز دوره جدید آغاز شده را درک نکردند و در تابلو دنبال معاملات هستند در صورتی که سرخط معاملات از تابلو نمی‌آید و باید به کدال تکیه کنند

و نقطه پایانی بحث امروز این است که ببینید بسیاری از شرکت‌ها رشد قیمت خوبی را در این مدت داشتند و صورت‌های مالی فعلی از دید بسیاری از افراد با این نرخ بهره توجیه کننده قیمت نیست اما یک توصیه مهم داریم و آن هم این است که صورت‌های مالی فعلی بدون افزایش نرخ ارز لحاظ شده و برای قضاوت سهم‌ها و شرایط قیمت‌ها بهتر است سود سال آتی و یا پی به ای فوروارد را مدنظر قرار داد البته مدت‌هاست به اشتباهات تاریخی تحلیلگران در این موضوع عادت کرده‌ایم همین حالا سودهای فعلی بسیاری از سهم‌ها را نگاه کنید.

بازار از آبان رشد کرد و این بدان معنی است که در آن مقطع جریان سود شرکت‌ها و محاسبه آن خیلی برای تحلیلگران سخت و عجیب و غیر منطقی نبود فقط کافی است سودهای برآورده فعلی را در کنار قیمت‌های مهر و آبان ماه قرار دهید

بسیاری از همین تحلیلگران مدیران صندوق‌ها و مدیران دارایی سهم با پی به‌ای ۲ و ۳ را فروختند انتظار ما کمی از قدرت و بازوی تحلیل بازار زیاد است و برای همین است که طی این مدت بارها و بارها روی توجه بیشتر به گزارش‌ها تاکید می‌کنیم تا شاید حداقل این موضوع بتواند دقت تیم‌های تحلیلی و جریان‌های اثرگذار در بازار را بیشتر کرده و آنها را در بازار فعال‌تر نماید اینکه هر روز همه به تابلو نگاه کنند و خرید و فروش‌ها با فضای چند ساعته تابلو تنظیم می‌شود بزرگترین دغدغه و ایرادی است که باعث شده رفتار گله واری جریان پول در بازار ایجاد شود و بعد همین دوستان هم می‌نشینند و در مورد رنج‌های منفی و مثبت بازار نتایج عجیب و غریب می‌گیرند که بله حتماً دستی در کار است یکی می‌خواهد سرکوب کند

هر حال چنگ زدن به ریسمان بنیاد و گزارش شرکت‌ها حداقل بخش بزرگی از جریان پول را از سردرگمی خارج خواهد کرد…

امروز می‌خواستیم در مورد موضوع دلار نیما و فضای سیاسی ترامپی و بازگشایی پتروشیمی‌ها و حاشیه‌های آن هم صحبت کنیم که بحث به درازا کشید و به فردا موکول خواهیم کرد اما به نظر با توجه به جمیع موارد و اتفاقات می‌توان همچنان به این نکته امیدوار بود که بازار مسیر نگران کننده‌ای را طی نمی‌کند و اگر هم اصلاحی رخ می‌دهد در فضای فعلی بازار طبیعی است.

 

بتا سهم

#گزارش_بازار

 

خریدار حقوقی / خریدار حقوقی / خریدار حقوقی / خریدار حقوقی / خریدار حقوقی / خریدار حقوقی / خریدار حقوقی

دیدگاهتان را بنویسید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *