گزارش بازار امروز چهارشنبه ۱۷ بهمن ۱۴۰۳
بزنگاه پر آشوب …
امروز بازار به وضوح تحت تاثیر اتفاقات مجمع ایران خودرو و مواضع دیشب ترامپ بود که بسیاری از تحت تاثیر خود داشت و البته رگه هایی از مثبت در برخی گروه ها نظیر پالایش و بانک را شاهد بودیم . به طور کلی فضای بازار در چنین مواقعی به شدت محافظه کارمی شود ولی در عین بودن این خبرها و اتفاقات به نظر واکنش بازار امروز واکنش معقول و منطقی به نظر میرسد و آن فشار فروش عجیب احساس نمیشد … بازار هنوز که هنوز است چشم و گوشش به رویدادها و اتفاقات مجمع است و از این حس سردرگمی کلافه است …
بازار به شدت به خبرها و اتفاقات حساس شده و میتواند هر لحظه به هر خبری واکنش نشان دهد و البته افت و اصلاح اخیر هم باعث شده کمی ترغیب به خریدار شدن در بازار هم افزایش یابد . ولی شاید بتوان در هفته بعد بر بال ۳ صنعت خودرو و پالایش و بانک سوار شد و بازار بهتری رادید …
اگر یک بار قبل‌تر به گزارش‌های چند روز اخیر دقت کنید می‌بینید که از یک شش گانه جهت فضای بازار و شرایط آن صحبت می‌کردیم که میتواند عوامل مهم و موثری در جهت فضای بازار و شرایط بازار باشد به نظر هرچه جلوتر می‌رویم گذر زمان فضای این شش عامل را شفاف‌تر کرده تصمیم جریان پول برای ماندن و یا رفتن از بازار و یا حرکت در بازار را جدی‌تر می‌کند در حال حاضر گذر زمان و اتفاقات آن به نقاطی رسیده که نقاط حساس و مهمی برای بازار شده و ما هر لحظه این شش رویداد را با خود مرور می‌کنیم که ببنیم چه شرایطی را پیش رو می بینیم … این هم از بدی کار و شغل ماست که باید شش چشم و گوش همه چیز را دنبال کنیم …
اگر به خاطر داشته باشید این شش عامل شامل تحولات خاص گزارش شرکت‌ها و کدال به عنوان عامل اول وضعیت خاص صنایع از خودرو پالایش بانک و پتروشیمی‌ها و بازگشایی آنها و روند آنها در بازار به عنوان عامل دوم که در نهایت مهم‌ترین و موثرترین گروه یعنی گروه خودرو به عنوان لیدر غیر رسمی بازار که تصمیمات آن فضای بازار را متاثر می‌کند به عنوان مهم ترین عامل می شود دراین دو بخش اسم برد …
در کنار این دو عامل یعنی تحولات دو صنعت خاص پتروشیمی خودرو و همچنین گزارش‌ها و وضعیت شرکت‌ها چهار عامل مهم دیگر نیز وجود داشت که به تدریج در طی روزهای آتی از هر یک جسته و گریخته اخباری را می‌شنویم و این اخبار هستند که مسیر جریان پول بازار را مشخص می‌کنند از دید ما اولین و مهم‌ترین آنها فضای سیاسی که موضوع ترامپ اظهار نظرها واکنش‌ها مواردی که در ادامه توضیح می‌دهیم یکی از مهم‌ترین آنها بود عامل چهارم خبرهای مربوط به fatf است که در مورد آن هم امروز کمی صحبت می‌کنیم و یکی از عوامل موثر در بازار خواهد بود عامل پنج و ششم بیشتر سیاسی اقتصادی است یکی نرخ ارز است که در تحولات بازار موثر است
یعنی نرخ ارز نیما و نرخ ارز دلار آزاد و رفتار دولت و در آخر هم نرخ بهره به نظر مجموع این عوامل اخبار و تحولات مرتبط با آنها هستند که مسیر بازار را مشخص می‌کنند و امروز به وضوح دیدیم که بازار تحت تاثیر سه تای از آنها قرار داشت که اول با روند پتروشیمی‌ها و عرضه برخی از آنها دوم مجمع ایران خودرو حاشیه‌های آن و سوم که از دید برخی بسیار مهم و ویژه است موضوع ترامپ و واکنش و مواضع دیشب او
البته برخی معتقدند موضوع ترامپ موضوع مهم تری برای بازار است حداقل در دلار و سکه این موضوع در صدر خبرها بود …
بیشک یکی از مهم‌ترین اتفاقات و تحولات بازار امروز حرف و حدیث و گمانه زنی‌ها در مورد صحبت‌های ترامپ و آثار آن در بازار بود اگر به خاطر داشته باشید چند وقت پیش از آثار چندگانه اتفاقات و تحولات مختلف در بازار صحبت می‌کردیم که مسائل سیاسی و به طور خاص موضوع ترامپ و واکنش‌ها و تصمیمات نسبت به ایران یکی از مهم‌ترین آنها بود به نظر شب گذشته اولین گام در مورد ایران برداشته شد
و حالا کاملاً توپ در زمین ایران قرار دارد و باید ببینیم که روزهای آتی صحبت‌ها و سخنرانی‌ها آبستن چه حوادث و چه شرایطی است باز هم این موضوع را تکرار می‌کنیم که ما تحلیلگر سیاسی نیستیم اما سعی می‌کنیم حوادث و رویدادها را با توجه به آنچه رخ داده در مسیر حرکت خود در بازار و اصول اقتصادی پیش ببریم تا بتوانیم تصمیمات منطقی‌تر برای دارایی و سرمایه خود بگیریم …
اما قبل از اینکه بیاییم در مورد آثار اتفاقات مختلف سیاسی در بازار صحبت کنیم به چند نکته از صحبت‌های دیشب ترامپ توجه کنیم نکته اول اینکه لحن بسیار آرام و مناسبی داشت و به قول یکی از دوستان فکر نمی‌کردیم انقدر محترمانه و مهربان تحریم شویم این لحن آرام میتواند تا حدودی مایه امیدواری برای اظهار نظرها و اتفاقات بعدی باشد
نکته دوم فرمان اجرایی صادر نشده و بلکه یک یادداشت است که حتی ممکن است زمان اجرای آن مشخص نباشد و آن فرمان اجرایی که برخی را با سال‌های قبل مقایسه می‌کردند نبوده و یک درجه و یا شاید به اصطلاح دو درجه پایین‌تر بوده است نکته مهم بعد
و نکته سوم این بود که روی موضوع هسته‌ای تاکید کرد و چند بار در صحبت‌های خود تاکید کرد که من فقط نمی‌خواهم آنها سلاح هسته‌ای داشته باشند نه در مورد منطقه نه در مورد موشک و نه چیز دیگری حرف نزد و به نظر نکته چهارم که نکته اصلی ماجراست را همین میتواند موضوع صحبت‌ها و اتفاقات باشد این است که پیشنهاد داد با رئیس جمهور ایران مذاکره کند …
این چهار نکته‌ای بود که ما از صحبت‌های دیشب از نگاه خودمان برداشت کردیم و بسیاری معتقدند این تحولات از آنچه بازار ارز و دلار انتظار داشتند کمتر بود و ما حتی بیش واکنشی عجیبی را نیز شاهد نبودیم که این خود نشان دهنده این است که آنها نیز در مورد این موارد تا حدودی اتفاق نظر دارند که لحن متفاوت و پیشنهاد پیشنهاد خاصی بوده …
خوب حالا ما چه باید بکنیم و تکلیف اهالی بازار چیست به نظر چند مسیر برای بازار و چند سناریو پیش روی بازار تعریف می‌شود … سناریو اول این است که ترامپ با این حرکت توپ را به زمین ایران انداخته به زودی اظهار نظرها از ایران شفاف‌تر و اولین باب مذاکره باز می‌شود و همین کافیست تا آثار آن بر بازار سرمایه و بازارهای موازی پدیدار شود با اینکه از نظر ذهنی و شخصی بسیار علاقمندیم که این سناریو رخ دهد اما معتقدیم وقوع این سناریو و اتفاقات کمی برای وقوع شانس کمتری دارد .
اما این تصور را بکنید که اگر این اتفاق رخ دهد از دید ما در میان مدت بهترین اتفاق برای بازار است اما رویداد دوم رویداد تقابل است که این تقابل و قرار گرفتن روبروی آمریکا و عدم مذاکره منجر به ادامه فشارهای حداکثری و قطع به یقین افزایش نرخ ارز در بازار خواهد بود در این حالت رفتار دولت و شرایط دولت است که فضای بازار ما را مشخص می‌کند بازارهای رقیب که می‌روند و می‌تازند هیچ ، در بازار ما اگر دولت اقدام به سرکوب نرخ نیما کند قطعاً ما بازنده بازارها خواهیم بود و در نقطه مقابل اگر اجازه شکل گرفتن نرخ ارز در بازار در قیمت‌ها را بدهد می‌توان در آن مقطع تا حدودی به نزدیک بودن بازدهی بازار سرمایه و سایر بازارها امیدوار بود …
در واقع می‌توان گفت تقریباً طرف مقابل بازی خود را کرده و ما شاهدیم که درست به مانند بقیه رفتارهای ترامپ که سیاست تعرفه و جنگ را اعمال کرد اینجا نیز موضوع به همین شکل پیش رفته و با اعمال تحریم فشار اولیه را آورد و سپس سعی در کشاندن ایران پای میز دارد سرنوشت بازارها از این پس به واکنش ایران بستگی دارد این واکنش چه در سیاست گذاری نرخ ارز و چه در بیان مسائل و اظهار نظرها میتواند خود را نشان دهد
و بی تعارف نمی‌توانیم موضوع را به عنوان یک موضوع جانبی برای بازار در نظر نگرفت و معتقدیم بسیاری از جریان‌های پولی فعلی بازار چشم به این رویداد و این اتفاق دارند و این مسیر را دنبال خواهند کرد و ناچاریم ما هم از این پس واکنش‌ها و اظهار نظرها را بیشتر مد نظر قرار دهیم
و اما حرف آخر در مورد مجمع ایران خودرو که هنوز نمیدانیم چه خبر است … اگر به خاطر داشته باشید همین چند روز قبل نوشتیم که حاکم حاکمیت دولت و به طور کلی سیستم اقتصادی باید تکلیف خود را با خود روشن کند شترسواری دولا دولا نمی‌شود و بعد از آن هم نوشتیم
اگر واقعاً قرار است دولت همچنان با همین شترسواری دولا دولای خود ادامه بدهد هیچ لزومی ندارد که ما فعالان اقتصادی سرمایه‌های خود را درگیر این آکروبات بازی سیاسی و اقتصادی او کنیم از همین رو برای این موضوع سه شاخص و سه مولفه را نام بردیم که میتواند بزنگاه دولت و آزمون او برای اجرای تغییر سیاست‌ها و اصلاحات اقتصادی باشد چیزی که همه حرفش را می‌زنند سران قوا در یک برنامه پر زرق و برق از آن صحبت می‌کنند اما به عمل که میرسد ماجرا چیز دیگری خواهد شد
این سه بزنگاه شامل ۱ موضوع اصلاحات اقتصادی است که شامل اصلاحات ارزی و انرژی می‌شود که از دید ما دردناک‌ترین نوع تصمیمات برای شرایط فعلی است که در اصلاحات ارزی برخی ذینفان نمی‌خواهند و در اصلاحات مربوط به انرژی همه می‌خواهند اما دل و جراتش را ندارند گام دوم fatf است که به هر حال اولین گام اجرایی برای تغییر سیاست‌ها و تغییر رفتار اقتصادی یک کشور با نظام بین‌المللی است
و سومین موضوع نحوه رفتار حاکمیت با بخش خصوصی است که ۴۰ سال همه چیز را به او گره زده اما در عمل و در نقش فقط وجود داشته که این آخری یعنی گام سوم را می‌توان در مجمع ایران خودرو به عنوان اولین گام دید و خلاصه کرد
هنوز منتظریم ببنیم حاکمیت در این بزنگاه چه واکنشی خواهد داشت و سربلند بیرون خواهد آمد یا خیر … مجمع امروز پیام واضح و روشنی برای ما بورسی هاست … مجمع خودرو وانتخاب اعضای هیت مدیره جدید و حاکمیت بخش خصوصی اولین چراغ سبز بارز و شفاف حاکمیت برای تغییر و اصلاحات اقتصادی خواهد بود .
امروز جریان رانت و و فساد دولتی تمام قد در مقابل بخش خصوصی و نهادهای مالی و سهامداران ایستاد و باید دید حاکمیت کدام طرف می ایستد …
پیروزی امروز یک رویداد مهم و ویژه برای بازارها و یک سیگنال مثبت از حاکمیت برای آغاز اصلاحات و عقلانیت اقتصادی است و شکست آن هم یک پیام دیگر است که هنوز انگیزه لازم برای چرخش سیاسی و اقتصادی و اصلاحات وجود ندارد …
بتا سهم
