گزارش بازار امروز شنبه ۲۵ مرداد ۱۴۰۴
شنبه های شیرین !
کار بازار شده شنبه ها خوب بودن و باقی هفته رها شدن … امیدواریم این هفته همه چیز تغییر کند و این روند بشکند و فقط شنبه ها سبز نباشیم …
بازار امروز را در حالی پیش بردیم که بالاخره سقوط قیمتها و رسیدن به نقاط جذاب و تا حدودی المانهای بنیادی و نموداری کمی فشار فروش را کمتر کرد و بازار امروز حال و روز بهتری داشت البته دستهای پنهان تثبیت و توسعه در حمایت از بازار هم بی تاثیر نبود اما یک نکته را فراموش نکنید ما درست در هفته قبل هم ابتدا روزهای خوب و مثبتی داشتیم اما با کوچکترین فضای منفی شرایط بر هم ریخت به نظر این بار هم اگر اتفاقات مثبت ادامهدار نباشد و خبرهای خوبی نرسد سرنوشت هفته قبل با شدت و حدت کمتری در بازار تکرار خواهد شد از همین رو بسیار مهم است که شرایط فعلی که بیشتر ناشی از ارزندگی بازار و کاهش فشار فروش است با چنگ و دندان حفظ شده و همه در حفظ آن و بهبود تلاش کنند چیزی که فعلا دیده نمی شود
قبل از هر چیز این را بگوییم که مثبت یکروزه نباید ما را خوش بین و خوشحال کند که همه چیز تمام شده و جو مثبت اغاز شده است در این که به زودی این اتفاق رخ میدهد تقریبا مطمئن هستیم ولی برای رشد مولفه های دقیق ترو بهتری احتیاج داریم …ولی فکر نکنیم با یک روز مثبت همه چیز تمام شده …
در هر صورت امروز در یکی از اول هفتههای آخرین هفته مرداد در حالی کار را آغاز میکنیم که به ظاهر اوضاع آرام است و فضا فضای غیر منطقی نیست اما در باطن و در اصل انگیزهها برای فروش کم شده و رنج بازی در خواب است ولی این را هم ببینید که تب خرید در بازار فروکش کرده و تازه امروز بار دیگر با رفتار همیشگی آغاز مثبت در ابتدای هفته پیش رفتیم تا امیدوار باشیم تغییری که در انتظارش هستیم ایجاد خواهد شد و شرایط تغییر خواهد کرد.
امروز بازار مطابق روال قبل وقتی آخر هفته را بیخطر و کم اثر و بدون رویداد خاصی دید کمی دلش به حال قیمت ها و وضعیت تلخ فعلی سوخت و یاد دل پاک و ارزندگی بازار افتاد و شرایط اندکی بهبود پیدا کرد البته این روند را در هفته قبل هم داشتیم اما هرچه جلوتر میرود مدار ارزندگی قویتر و شرایط برای یک رشد آمادهتر میشود اما آن انگیزه لازم برای جهش پیش نمیآید و در طول هفته دوباره سرکوب میشود .
باید دید که این هفته بازار در چهار روز آتی پیش رو چطور عمل خواهد کرد جایی که معتقدیم به اخبار و اتفاقات مثبت احتیاج داریم امیدواریم عکس آن نرسد جایی که باید از بازار حمایت شود و خبرهای خوب برسد خبر شبیه خبر خودرو منتشر نشود البته خبر خودرو نشان داد که مغز همان مغز سابق است و هیچ چیزی قرار نیست در این مملکت با عقلانیت و شرایط درست پیش برود بگذریم …
بازار این هفته را در حالی آغاز میکنیم که در یکی از تاریخیترین و پایینترین نقاط بنیادی بازار قرار داریم و در سوی دیگر انگیزهها برای رشد کور شده و کسی به فکر این همه گل پرپره رها شده در بازار نیست اما قبل از اینکه در مورد بازار صحبت کنیم مطابق روال معمول به سراغ مهمترین رویدادهای هفته پیش رو خواهیم رفت که از دید ما همچنان رویدادها و تحولات سیاسی مهمترین بخش اثرگذار در بازار است دیدار تاریخی ترامپ و پوتین و پس لرزههای آن بر ایران میتواند یکی از مهمترین رویدادهای جاری و ساری در این هفته باشد به نظر پس لرزههای این دیدار برای ایران مهم خواهد بود
از سوی دیگر تحولات ادامهدار منطقهای و همچنین تهدیدات طرفین ایران و اسرائیل از مهمترین رویدادهای این هفته است که بازار هم دنبال میکند و خبرهای اقتصادی که میتواند برای بازار موثر باشد شاید بحث نرخ بهره و نرخ ارز و از همه مهمتر رویداد احتمالی واگذاری سایپا در سایر خبرها نیز تصمیمات مهم سازمان بورس برای حمایت از بازار میتواند در ساید مهمی قرار گیرد اما تقریباً همه به این موضوع متفق القول اشاره میکنند که رویدادها و تحولات سیاسی هم درد و هم درمان فعلی بازار است … درد با خودش آورد و درمان را هم باید بیاورد …
اما به سراغ بازار امروز برویم که شرایط نسبتا پایداری را نسبت به دو روز گذشته داشت و بازار آنقدر به طور مداوم منفی خورده که چنین روزهایی برای او جشن به حساب میآید…بسیاری بر این عقیدهاند که تحولات دیدار تاریخی ترامپ و پوتین پس لرزههایش برای ما مثبت خواهد بود اینکه چرا برخی چنین دیدگاهی را دارند شرحش مفصل است اما به هر حال یک تیر در تاریکی مطلق فعلی و یک شمع روشن در فضای سیاسی تاریک است البته دلایل دیگری هم برای بهبود نسبی بازار امروز وجود داشت اینکه بازار در بهترین و ارزندهترین نقاط است اتفاق مهمی بوده اما در کنار آن زمزمههایی برای ورود و تزریق دوباره نقدینگی به بازار اتفاق مهمی است که میتواند کف فعلی بازار را تا حدودی سفت و محکم کرده و در مسیر صعود بعدی نقش آفرین باشد امروز بیشتر میخواهیم در مورد این موضوع صحبت کنیم …
کم کم همگان دارند با این واقعیت مواجه میشوند که با ایشالا و ماشالله گفتن کار حل نمیشود و بازار برای فرار از بحران به بسته قوی از ترکیب اخبار و پول پرقدرت احتیاج دارد که به طور مداوم به بازار رسیده و او را از این شرایط نجات دهد .
وقتی صحبت از ترکیب پول و خبر میشود هر آنچه تاکنون گذشته را فراموش کنید بازار برای توقف این ریزش و آغاز دوره جدید به یک های و هووی تازه و اتفاقات جدید احتیاج دارد که تا به امروز چنین چیزی را شاهد نبودیم .همچنان معتقدیم فقط ترکیب محکم و برندهای از اخبار و جریان پول میتواند جلوی این ریزش و بحران را بگیرد
حالا تقریباً همه متوجه این ماجرا شدهاند که برای نجات بازار دو راه بیشتر وجود ندارد راه اول این است که همان عاملی که برهم زننده نظم و ریزش فعلی است به کمک بازار بیاید و در فضایی منطقی و مناسب با رسیدن خبرهای خوب سیاسی و آرامش نسبی طرفین جو بازار برگردد درست شبیه مدلی که در آبان ۱۴۰۲ رخ داد اما در حال حاضر ما مواجه ایم که هیچ خبر تازه و جدیدی پیش روی بازار نیست و با همین فضای فعلی مجبور به گذران روزها هستیم…
در چنین شرایطی یا باید لحظات سخت و سهمگین و تلخ منفی را تحمل کنیم و یا با هرگونه سیاست جلوی این ریزش را بگیریم اگر کمی به گذشته برگردیم در مقاطعی از بازار که با بحران مواجه بودهایم دست قوی و محکم سیاستگذار روی سر بازار بوده و حتی در مقاطعی نماینده نهاد های امنیتی و نظانری نظیر بحران شهید سلیمانی و یا جنبش مهسا مستقیم فرمان حمایت از بازار را در دست گرفته بودند اما در مقطع فعلی که بیشک قیمتها در نقاط ارزندهتری نسبت به همه دورهها قرار دارد جای خالی تحولات و اتفاقات حمایتی کاملاً مشهود است و کسی هم اصلا به فکر نیست …
البته جای خالی عقلانیت و اهرم تصمیم سازی سیاستگذار هم به چشم میخورد به طوری که وزیر اقتصاد که باید لیدر بهبود این ماجرا باشد به جد بر این عقیده است که اولویتهای قویتری پیش روی دولت و ایشان است و این موضوع جزو اولویتهای آنها نیست
برای همین موضوع بود که اصلاً تغییر فعلی در سازمان بورس را هم کنار گذاشته چرا که معتقد است فعلاً اینجا نقطه بحرانی دولت و کشور نیست… کار با دیدگاه درست و غلط این ماجرا نداریم ما به بیان واقعیتها میپردازیم اما وقتی در چنین شرایطی بازار رها میشود تا در تلاطمهای سیاسی موج اخبار او را تغییر دهد،بی شک بازار هم با دست خالی حریف این موجها نیز نمیشود و آنقدر تردید و شرایط منفی وجود دارد که فرصت نفس کشیدن به بازار داده نمیشود و خروج جریان پول طی این مدت به خوبی این موضوع را نشان داده و بازخورد همین سیاست در بازار است
اما چاره چیست دست روی دست بگذاریم تا آب شویم و به امید یک خبر سیاسی باشیم ؟! به نظر میرسد چشم امید را باید از دولت ببندیم و به فکر حل بحران با ابزارهای داخلی خود باشیم البته اگر واقعاً کسی به فکر حل بحران باشد …
بلاشک یکی از ایدهها و پیشنهادات که تاکنون بارها و بارها ناجی بازار شده و او را در مقاطع مختلف از وضعیت منفی نجات داده ورود صندوقهای درآمد ثابت و الزام آنها به خرید در بازار است که همواره به عنوان یک راه مهم و مثبت برای کمک به بازار یاد میشود که تاکنون دو الی سه بار امتحان خود را درست پس داده و به کمک بازار آمده است حالا طیف وسیعی از افراد یشنهاد دادهاند که مشکل جریان پول را از این سمت به سمت بازار هدایت کنیم …
البته این ایده موافقان و مخالفان جدی دارد در این مطلب امروز در مورد این موارد صحبت خواهیم کرد و یک پیشنهاد هم مطرح میشود اما یک چیز را فراموش نکنید نمیتوانیم دست روی دست بگذاریم و آب شدن سرمایهها و از بین رفتن بازار سرمایه را شاهد باشیم دوستانی که در مورد این موضوع به مخالفت قطعی میپردازند فراموش نکنند زمین بازی آنها بازار سرمایه است
با تضعیف این بازار همه ما در نهایت بازنده خواهیم بود حالا یکی زودتر و یکی دیرتر پس این وظیفه و ذات کمک همه به فعالان این بازار است که به نجات آن کمک کنند به هیچکس هم به اندازه خود اهالی بازار دلسوز این بازار نخواهد بود و دیدید که چطور وزیر اقتصاد که باید متولی این موضوع باشد همه چیز را به کتفش زده و بیخیال شده است …
معتقدیم ما برای نجات از این بحران چارهای جز استفاده از منابع موجود در دل خود بازار نخواهیم داشت که بخشی از آن صندوقهای تثبیت و توسعه ، بخشی صندوقهای درآمد ثابت و بخشی دیگر نقش آفرینی شرکتها و ناشران بزرگ بازار هستند که اینجا حضور دارند و سهمشان در حال داد و ستد است …
و صد البته شک نداریم که نقش اصلی هماهنگ کردن این قوا را فقط و فقط سازمان بورس میتواند ایفا کند و نقطه تعادل بین اتفاقات و رویدادهای این ماجرا باشد در مورد حضور قوی ناشران در بازار میتواند از طریق کمکهای بیشتر به بازارگردان و پرداخت زودتر سود سهام سهامداران و حضور دوباره این جریان پول در بازار صحبت کرد که تبعات کمتری برای بازار دارد. اما کمی تصمیم گیری در مورد آنها زمانبر است و هماهنگی آنها نیز سختتر
در حال حاضر به نظر آنچهبه عنوان یکی از سریعترین راه حلهای نجات بازار مطرح میشود چیزی جز حضور گسترده صندوقهای درآمد ثابت در بازار نیست بسیاری بر این عقیدهاند که با افزایش سقف نگهداری سهام این صندوقها آنها مجبور به تزریق پول به بازار و خرید سهم میشوند و هم بازار نجات پیدا خواهد کرد و هم این صندوقها در قیمتهای بسیار خوب و مناسبی در بازار به خرید سهم پرداخته و منفعت آن را در میان مدت و بلند مدت خواهند برد
به جد معتقدیم هر دو رویداد میتواند با کمی مدیریت درست محقق شود اما یک موضوعی این میان وجود دارد بسیاری از متولیان و مدیران این صندوقها معتقدند دستورات این چنینی و وقوع یک بحران احتمالی میتواند بحرانهای بزرگتری را برای آینده به وجود آورد و ریسک این صندوقها را که ماهیت بدون ریسک دارند بیشترکند این دیدگاه نیز دیدگاه درستی است و باید به آنها حق داد که ماهیت بدون ریسک بودن خود را با قاطی شدن در بازار سهام به مخاطره میاندازد و یونیت هولدرهای آنها کوچ خواهند کرد و این موضوع چالشهای بعدی را برای آنها رقم میزند …
خوب چه کنیم ؟! راه چاره چیست ؟! دست روی دست بگذاریم تا همه چیز ویران شود ؟! صبر کنیم انقدر که اسکلتمان باقی بماند و خبر سیاسی از راه برسد ؟!
به نظر میتوان راه حلی بینابین این جریانها را برای بازار در نظر گرفت به شکلی که این صندوقها هم کمک حال بازار باشند و هم ماهیت ریسک گریز بودن آنها به مخاطره نیفتد پیدا کردن راه حلی بینابین این جریانات مهمترین هنر فعلی سازمان است که میتواند با کمک ابزارهایی مانند اوراق تبعی و انتشار گسترده آن با نرخهای جذاب و حمایت همه جانبه اعتباری دولت در این موضوع کار را کمی تغییر داده و فضا را به شکل دیگری پیش ببرد .
به نظر میتوانیم شاهد این باشیم که این صندوقها به جای حضور تمام عیار مستقیم با ابزار اوراق تبعی و … حضور یک یا دو ساله در بازار داشته باشند که صد البته باید با نرخهای جذاب و ریسکهای پایین این موضوع صورت گیرد و از آن سو مشکل تامین مالی بازار هم تا حدودی برطرف گردد که یک بازی دو سر برد با کمترین ریسک به وجود آید
یک نکته را نیز عرض کنیم قاعدتاً ما به عنوان کسی که درگیر این بازار هستیم ساید حمایت از بازار را قویتر و محکمتر میبینیم و ممکن است کسی آن طرف ماجرا ایستاده باشد اما معتقدیم مقطع فعلی ریسک عجیب و غریبی نسبت به تحولات نداشته یا ان ریسکی که بزرگان و عزیزان از آن میترسند و با این موضوع مخالفت میکنند اگر به وقوع بپیوندد همه نهادهای مالی اعم از بانک و غیره تحت تاثیر قرار میگیرند از همین رو به نظر بیشتر روی حل بحران تمرکز کنیم و
نکته آخر از موج روانی این اتفاق هم گذر نکنید در دفعات گذشته حجم بسیار کمی از منابع صندوقها درگیر این ماجرا شده اما بحث روانی آن کمک شایانی به ثبات بازار کرد معتقدیم در حال حاضر نیز قیمتها آنقدر عجیب و فضا آنقدر خاص است که حتی بدون حضور جدی این صندوقها و فقط با مطرح شدن آن میتوان به بازار کمک کرد ولی نه خرید مستفیم بلکه مسیر غیرمستقیم …
ببینید ما نمیتوانیم ذره ذره آب شدن بازار را ببینیم و حرفی نزنیم و از سوی دیگر سعی کردیم با این پیشنهاد ریسک طرف مقابل را نیز در نظر داشته باشیم به نظر حالا نوبت سازمان بورس است که به عنوان متولی این ماجرا چشم امید از بیرون را بسته و تمام قد سراغ ظرفیتهای داخل بازار و شرکتها برود از این تیم اقتصادی برای بازار سرمایه آبی گرم نمیشود آنها فقط به اقتصاد و بازار آسیب نزنند ما باید خدا را شکر کنیم . انها حتی اگر مسیر درست در نرخ بهره و نرخ ارز را در پیش بگیرند هم ممنون دار آنها خواهیم بود …
بتا سهم
بنیادی بنیادی بنیادی بنیادی بنیادی بنیادی بنیادی بنیادی بنیادی بنیادی بنیادی بنیادی بنیادی بنیادی بنیادی بنیادی بنیادی بنیادی بنیادی