اخبار پشت اخبار !
امروز هم یک روزخوب را در بازار داشتیم این پشت به پشت خبرهای مثبت منتشر شدن واقعا جالب و عجیب است تو گویی یکی آن طرف نشسته و به محض شل شدن بازار خبری پمپاژ میکند و فضا عوض می شود و صد البته رفتن و قرار گرفتن در مسیر عقلانیت و دور شدن از حماقت های قبل خود بزرگترین اتفاق مثبت برای بازار است …
امروز بازار را در حالی آغاز کردیم که به نظر میرسد جریان اخبار و اتفاقات در مسیری قرار گرفته که بازار کمی آرامش و احساس امنیت بیشتری میکنند و البته از این موضوع نمیتوان گذشت که بخشی از جریان پول اهالی بازار که در صندوقهای طلا پارک شده بود نه به واسطه ارزندگی بازار که به واسطه کاهش و سکون و سکوت بازار طلا کمی راهی بازار سرمایه شده است در واقع این جریان پول نه از حب علی که از بغض معاویه به بازار میآیند و البته معتقدیم پول ماندگاری در بازار نخواهند بود و با اولین جرقه دوباره مسیر خود را تغییر میدهند
اما به هر حال در فضای فعلی بازار ورود پول بخشی از صندوقهای طلا و فیکسها به بازار مشهود و روشن است اما در کنار این فضا ما شرایط خود بازار را نیز داریم که درست در آستانه قله قبلی و سقف شاخص به نقاط مهم و حساسی رسیدیم که نیاز به تحولات و اخبار مهمتری دارد . بازار تا کمی مردد می شود خبری همچون حرف های انگیزشی دوباره او را شارژ میکند !!
اما در کنار خبر ورود جریان پول بیرونی به بازار دو خبر نسبتا مهم و مثبت دیگر هم بازار را به جلو هل میداد و امروز اثرگذار بود و اصلاً تمام حرف و صحبت ما هم همین است که برای گذر از سقف قبلی شاخص و باز شدن دریچههای جدید پیش روی بازار ، ما به ابزار اتفاقات و رویدادهای مهمتری احتیاج داریم در واقع فکتها و خبرهای جدیدی باید برسد که برخی معتقدند اخبار رسیده از تغییر فرمول پتروشیمیها و یا خبر نرخ ارز فولادی ها و بحث معادن که به جای فروش به فرمول قبلی بازگشته و از برداشت معدن قرار است هزینه دریافت کند و یا خبرهایی از این جنس میتواند در مسیر ما برای گذر از این نقاط بسیار حساس و مهم و حیاتی باشد .
از بحث اصلی گم نشویم که البته یک بار دیگر به این موضوع مهم اخبار باز میگردیم
اما دو خبر و دو دسته اخبار یکی همین مواردی است که عرض کردیم یعنی تحولات و اتفاقات مثبتی که منجر به بهبود حاشیه سود شرکتها شود اتفاقی که ما در حال حاضر در صورت تایید در مورد نرخ خوراک و تغییر فرمول شاهد خواهیم بود و خبرهای آن در دو صنعت پتروشیمی ، فولاد و معدنی که به نوعی دو صنعت مهم و پیشرونده بازار هستند دیده میشود
دسته دوم اخبار گزارشهای ماهانه است که معتقدیم در کنار میان دورهایها ترکیب این دو گزارش میتوانند اول از همه کف محکمی از بازار بسته و ریسک به ریوارد بازار را جذاب نماید و دوم آرام آرام مسیر خوبی برای جریان پول بازار ایجاد کنند وقتی صحبت از بسته شدن کف بازار میکنیم دیروز هم عرض کردیم با این گزارشها حالا آرزوی بسیاری از افراد این است که برخی سهمها ۱۰ تا ۱۲ درصد اصلاح بدهند تا بتوانند در قیمت اکازیونی آنها را خرید کنند …
در مورد گزارشها حتماً در انتهای آنها یعنی روز شنبه مفصل صحبت خواهیم کرد که چه برآیندی را این موج اخیر گزارشها برای بازار داشته اما دیگر بر همگان روشن است که کدال میتواند به عنوان یک قطب نمای دقیق و چراغی روشن در بسیاری از نمادها و گروهها موج ایجاد کند گرایش به سمت گروههایی نظیر زراعت دارویی غذایی و برخی تک سهمها به وضوح عملکرد روشن کدال در بازار است که حتماً هفته بعد مفصل در مورد این موضوع صحبت خواهیم کرد اما بحث امروز ما یک نکته دیگر است و آن هم باور پذیری است…
معتقدیم مشکلی که امروز بسیاری از اهالی بازار حتی خود ما !! با فضای فعلی دارند موضوع باورپذیری اخبار و اتفاقاتی است که منتشر میشود و به نوعی باور اینکه این رفتار عقلانی اقتصادی ادامه داشته باشد و صورت گیرد کمی برای اهالی بازار عجیب و غریب است
شما تصور کنید در ۵ سال گذشته از کوچهای عبور میکردید و هر بار عدهای سر شما میریختند و کتکتتان میزدند جیب شما را هم خالی میکردند و شما را راهی منزل مینمودند این موضوع هر سال و هر بار تکرار میشد هر روز بساط همین بود ما هر سال منطم این ماجرای زدن جیب و کتک خوردن را داشتیم حالا ناگهان میبینیم وارد کوچه که میشویم یکی شیرینی تعارف میکند آن یکی شربت میدهد یکی دیگر پولی در جیب ما میگذارد شما باشید تعجب نمیکنید؟!
چه شده که رفتار این جماعت تغییر کرده قطعاً ما از عقلانیت اقتصادی استقبال میکنیم و قطعاً روشن است که مشخص شده عمق بحران به کجا رسیده که چنین تصمیماتی گرفته میشود ولی قبول کنید باورپذیری ادامهدار بودن این رفتار برای کسانی که ۵ سال مدام جیبشان زده شده کمی سخت است
حق هم دارند باور نکنند…
همه ما میدانیم فرمول نرخ خوراک غلط بوده و دولت به واسطه کسری بودجه جیب این شرکتها را میزد، همه نسبت به این موضوع اشراف داشتند
بیش از ۱۰۰ مطلب تحلیلی گزارش ارائه شده بود یاد کاظم نادرعلی عزیز بخیر روحش شاد … به یاد داریم بارها و بارها روی این موضوع و مقایسه قیمت انرژی در منطقه و کشورهای دیگر مطلب مینوشت و برخی سیاسیون هم استفاده میکردند
گزارشی بود که نشان میداد نرخ گاز صنایع فولادی از سال ۱۳۹۸ تا ۱۴۰۴ بیش از ۲۴ برابر افزایش یافته، در حالیکه نرخ فولاد در همین دوره فقط حدود ۶ برابر رشد کرده است. این اختلاف فزاینده، نشانهای روشن از ناهمترازی سیاست انرژی با واقعیت تولید است.
افزایش اخیر نرخ گاز تا مرز ۷۸ هزار ریال بهازای هر مترمکعب (معادل ۱۰ سنت) هزینههای تولید را بهطور مستقیم بالا برده و مزیت رقابتی فولاد ایران در بازارهای جهانی را تهدید میکند. کارشناسان معتقدند تداوم این روند، سودآوری و سرمایهگذاری در صنایع پیشران کشور را کاهش میدهد.
همه میدانستیم این ماجرا غلط است همه میدانند که ره زدن موضوع معادن به جای بهرهبرداری به فروش اشتباه بزرگی بوده ا حالا که قرار است رویههای اصلاحی ایجاد شود همه تعجب میکنند
به هر حال مشکل فعلی بازار عدم باورپذیری به این اتفاقات و اخبار است وگرنه اگر قرار بر تغییر فرمول نرخ خوراک و یا تغییر رفتار دولت با صنایع باشد شک نکنید ۴ میلیون که سهل است شاخص اعداد بالاتر را هم میتواند به سرعت لمس کند مشکل این است که ما هنوز به نیت دولت نسبت به این تغییرات اطمینان نداریم و معتقدیم تازه رشد بازار زمانی آغاز میشود که این اصلاحات جنبه اجرایی به خود گرفته و ما شاهد تغییرات واقعی باشیم البته مطمئن باشید دولت هم جایی نمیخوابد که آب زیرش برود شک نکنید از این اتفاقات اهداف دیگری در سر دارد اما هرچه که هست میتواند به رونق بازار و بهبود حاشیه سود و حال خوب شرکتها کمک کند…
یک نکته دیگر را هم بگوییم و فعلاً بحث را تمام کنیم هنوز روی حرف خود هستیم که معتقدیم رالی بازار و شکستن سدهای پیش رو زمانی آغاز میشود که ما اصلاحات اقتصادی را شاهد باشیم بسیاری بر این عقیدهاند این اصلاحات آغاز شده حتی همین حرکت نرخ خوراک و یا معادن نتیجه همین اصلاحات است
احتمالاً طی هفتههای آتی از بودجه رونمایی میشود به نظر میرسد رد پای این اصلاحات اقتصادی باید در بودجه نمایان شود به خصوص در دو موضوع نرخ ارز و بنزین معتقدیم هر دو به نقطهای رسیده که دیگر ادامه شرایط فعلی امکانپذیر نیست دولت ناچاره به تغییرات و اصلاحات اقتصادی است حتی برخی معتقدند این اصلاحات به سال بعد هم نخواهد رسید و همین امسال کلید آن زده خواهد شد اگر اینطور باشد معتقدیم بازار با این جریانات میتواند آرام آرام در مسیر بهتری قرار گرفته و فضای متفاوتتری را تجربه کند که انتهای آن کاهش کسری بودجه، کاهش چاپ اوراق ،کاهش نرخ بهره، کاهش رانت ارزی و در نهایت افزایش درآمد مردم و شرکتهاست…
و حرف آخر اینکه ما در این باکس تغییرات و اتفاقات باید بازار را رصد کنیم اگر بنا به هر دلیلی این اصلاحات و این اتفاقات نتیجه نداشته باشد و یا رخ ندهد باز هم تاکید میکنیم با دست فرمان نرخ بهره ۴۰ درصد و عدم اصلاحات ارزی و اقتصادی شاید بازار با کمک کدال و این اخبار رشدهای این چنینی را شاهد باشد اما آن رالی که همه در ذهن داریم و انتظارش را میکشیم ممکن است محقق نشود…
و اما حرف آخر
اینکه امروز میخواستیم در مورد موضوع ارز تحولات و اتفاقات و رویدادهای بودجه صحبت کنیم که چه تغییراتی در بودجه در پیش است و چه اتفاقاتی رخ خواهد داد اما شنیدهها و شایعاتی از موضوع تغییرات خاص در صندوقهای اهرمی و سایر صندوقها ما را بران داشت تا در بخش پایانی کمی در مورد این موضوع صحبت کنیم… ببینید موضوع دامنه نوسان و حجم مبنا و این داستانها را فراموش کنید به نظر فعلاً موضوعات مهمتری پیش روی بازار قرار دارد یکی از این موضوعات مهم به ماجرای صندوقهای اهرمی و سایر صندوقها باز میگردد که به نظر میرسد بعد از جریان جنگ و اتفاقات آن انتقادات و صحبتها در مورد اهرمیها به بار نشسته و ما شاهد تغییرات احتمالی در مواجهه با این صندوقها هستیم
البته تمام این موارد در حد شایعه و حرف است و هنوز به مرحله قطعیت و رسمیت نرسیده
اما ماجرا از این قرار است که گویا سازمان تصمیم خود را گرفته که دیگر در مورد اهرمیها بیگدار به آب نزند و گسترش آنها را و به طور کلی گسترش همه صندوقها را منوط به پایبندی به یک سری اصول و اساس خواهد کرد و در واقع یک نظم نانوشتهای برای صندوقهای مرتبط با بازار سرمایه برقرار خواهد بود اعم از فیکس ،طلا ،سهامی ،سکتور و اهرمی که عملکرد آنها در بازار ملاک اصلی این ماجراست این به این معناست که سازمان احتمالاً جلوی افزایش سقف و بزرگ شدن بسیاری این صندوقها را خواهد گرفت و آن را منوط به اجرای اصول اولیه و بررسی عملکرد آنها طی دورههای قبل خواهد کرد.
به نظر وقتی ما بر ابزار سرمایهگذاری غیرمستقیم و توسعه صندوقها به مانند همه جای دنیا میخواهیم پیش برویم و عمل کنیم لازم است تا به برخی اصول و قواعد آن هم پایبند باشیم مگر میشود صندوقهای اهرمی و سهامی فقط در دوره خوش خوشان بازار حرکت کرده و به محض اینکه سر خر بازار کج شد آنها هم سر در لاک خود فرو برده و کاری نکنند ما باید همه حول یک محور توافق داشته باشیم و آن هم محوری به نام nav یا ارزش ذاتی است
صندوقهای اهرمی سهامی سکتورها همه و همه ایجاد میشوند تا فردی فارغ از شناخت حرفهای به این مدیران اعتماد کرده و عملکرد آنها را خرید و فروش کند حال ما مواجه ایم با مدیرانی و مجموعههایی که حاضر نیستند در قالب دفاع از عملکرد خود روی nav ایجاد شده مانور دهند
به نظر از این پس گسترش این صندوقها منوط به دفاع آنها از ارزش ذاتی و دستاورد و عملکرد خودشان خواهد بود یعنی گسترش و افزایش سقف صندوقهای اهرمی یا سهامی منوط به این است که آنها در همه حال بازار اعم از روزهای بد و خوب در حفظ خود روی ان ای وی فعال باشند به نظر تنها و تنها بزرگ شدن این صندوقها با این شرط میتواند به بازار کمک کند در غیر این صورت دوباره با اولین بحران و اولین ریزش صندوقهای اهرمی بلای جان بازار خواهند بود این موضوعی است که گویا در دستور کار سازمان نیز قرار گرفته و همین حالا نیز سقف بسیاری از صندوقها بسته شده و اجازه افزایش سقف داده نمیشود
معتقدیم اتفاقاً کار درستی است و قرار نیست بیحساب و کتاب این صندوقها بزرگ شوند اما در مواقع بحران بر هم زننده نظم بازی بازار شوند
میدانیم بسیاری از این عزیزان و صندوقها که رفقای ما هم هستند ناراحت میشوند اما به هر حال همه حول یک محور میچرخیم و آن هم بازار سرمایه است بودن و رونق این بازار است که همه ما را زنده نگه میدارد قرار نیست اصول و منافع گروهی و شخصی قربانی این فضا شود پس به نظر مهمترین و بهترین کار همین است که انجام میشود و حتی معتقدیم قوانین سفت و سختگیرانهتری باید نسبت به صندوقها اعمال شود و اتفاقاً معتقدیم عزیزان نهادهای مالی هم باید از این موضوع استقبال کنند
این اتفاقات آبروی از دست رفته آنها پس از جنگ را بازسازی خواهد کرد و معتقدیم در صورت وقوع این اتفاقات ما دوباره تمایل و گرایش جریانهای پولی بیرونی را به سمت این صندوقها خواهیم داشت.
بتا سهم
خبرهای مثبت/خبرهای مثبت /خبرهای مثبت /خبرهای مثبت /خبرهای مثبت /خبرهای مثبت /خبرهای مثبت /خبرهای مثبت