تیر در تیر ، به قلب خوش بینی !
روز تلخی بود و ابتدای هفته ای منفی و تلخ را آغاز کردیم و گویی تازه بازار متوجه زهرآگین بودن تیرهای سیاسی در انتهای تیر شده است . البته از حق نگذریم تهدید ها و زدن برخی زیرساخت ها ذهن بازار را آشفته کرده و شرایط را کمی پرچالش پیش می برد. بازار در هفته قبل این ریسک جنگ و تحولات سیاسی را خیلی جدی نمی دید و حتی برخی آن را بلوف های سیاسی از سمت ترامپ میدیدند ولی تحولات آخر هفته کمی فضا را متفاوت کرد و این ترس و ریسک کمی بیشتر شد و انگار تازه برخی در بازار به فکر این ریسک ها افتاده است …
بازار امروز در آغاز هفته روز منفی را در پیش داشت روزهای عجیبی را پشت سر میگذاریم این هفته را در حالی در ابتدای کار و انتهای تابستان به پیش میبریم که هفته پرفراز و نشیبی پیش روی ماست بیش از ۷ روز از آغاز حمله آمریکا به ایران میگذرد ،بیش از ۷ روز است که بازار در فاز منفی و اصلاح قیمت به سر میبرد تیر ماه را با برایند بازدهی نسبتاً منفی بیش از ۶% پیش می بریم و روزهای اخرش هم سخت تر پیش می رود
در حالی این چند روز باقی مانده تیر را و این هفتهای که در آن قرار داریم پیش میبریم که اتفاقات و رویدادهای مهمی پیش روی ماست که برای بازار هم میتواند نقش بسیار مهم و موثری را ایفا کند
اما قبل از هر چیز به یک موضوع بپردازیم و آن هم اصلاح قیمتی است که اتفاق افتاده بسیار آرام آهسته و بدون سر و صدای زیاد اصلاح درست و مرتبی به بازار تحمیل شد که اسم آن را اصلاح پنبهای میگذاریم یعنی با پنبه جوری که بازار همچون قورباغهای آب پز در این اب جوش اصلاح قرار داشت و سرش بریده شد و هیچکس نفهمید که چطور این افت قیمت را طی مدت طی کردیم .
به هر حال روزهای پیش رو روزهای مهمی است و در یک ملغمهای از چندگانه اخبار و اتفاقات قرار گرفتهایم که برآیند آن نمیدانیم برای بازار چه میتواند باشد… اما مطمئنیم و به یک چیز اعتقاد داریم همین است که اگر پس از این رویدادها و اتفاقات وزنه سیاست بدون درد و خونریزی و زده شدن زیرساخت بدون ایجاد چالشهای جدی از سر بازار برداشته شود و دوباره محاصره اقتصادی لغو شده و شرایط به شکل قبل بازگردد ما یک برگشت تمام عیار و مثبت را تجربه خواهیم کرد
قطعاً امروز کمی در مورد سناریوها صحبت میکنیم اما حس میکنیم تاکید میکنیم فقط حس این را داریم و هیچ پیشبینی نیست حس میکنیم که هر چقدر تیر سخت و دردناک و غیر منطقی برای بازار سپری شد ،مرداد بهتری داریم و فکر میکنیم اتفاقات و تحولات بهتری را میتواند برای بازار رقم بزند . انتهای خرداد نوشتیم دوران شیدایی بازار تمام شده و حالا در روزهای انتهای تیرو ابتدای مرداد هم مینویسیم که در اوایل مرداد دوره بدبینی بازار به پایان میرسد …
اما سراغ بازار امروز و یک نیم نگاهی به اتفاقات و رویدادهایی برویم که از امروز استارت آن زده شده و شرایط را شاهد خواهد بود سعی میکنیم دو کفه یک ترازو و همچنین عوامل و اتفاقاتی که موضوع موثر است را امروز بیشتر صحبت کنیم و در موردش حرف بزنیم و سرفصل همه این موارد ذیل یک رویداد طبقهبندی میشود به نام اتفاقات سیاسی …
هیچکس نمیتواند در حال حاضر که با هم صحبت میکنیم بگوید تحولات سیاسی در نقطه خوبی قرار دارد به نظر تنها نقطه خوب این ماجرا این است که قبل از آغاز بازار همه چیز به پایان میرسد و اگر هم قرار است اتفاق بیفتد در طول زمان بازار نیست و این یک آرامش نسبی به اهالی بازار میدهد اما پس از آن و به خصوص نیمههای شب ریسک جنگ برقرار و سر و صدای آن برای اهالی جنوب کشور جای صدای طبل و دهل نی انبون را گرفته است …
اگر بخواهیم در مورد تحولات سیاسی یک چشم انداز ذکر کنیم به طور خلاصه دو سناریو برای آن بیان خواهیم کرد
سناریوی اول سناریوی بسیار دارک و تند و تیزی است که بیان میکند بله اوضاع به سمت وخیمتر شدن میرود ایران کوتاه نمیآید و طرف مقابل هر روز فشار جنگ را بیشتر میکند و حتی در روزهای آتی ممکن است اسرائیل هم به این جنگ اضافه شود ممکن است حتی تهران هم زیر بمب و موشک قرار بگیرد اما تلخترین و سختترین بخش این سناریو نوشتن این است که ممکن است دشمن سراغ زیرساختها هم برود و تنها هدف او این است که دوباره ایران را با شرایط جدید پای میز مذاکره بنشاند
در این سناریو به نظر بازار هرچه جلوتر میرود ترسوتر میشود در حال حاضر بازار خیلی از تحولات سیاسی نمیترسید ولی از امروز ترسش بیشتر است . وقتی تمام شواهد و قرائن بر خلاف آن پیش برود بیش واکنشی بازار هم آغاز میشود
سناریوی دوم کمی نرمالتر است خیلی زود و در طول همین روزها دوباره طرفین پای میز نشسته و با شرایط جدید تفاهم جدید را منعقد خواهند کرد که بی تعارف نمیدانیم دوست داریم و بایاس ذهنی داریم که سناریوی دوم رخ بدهد اما یک نکته این میان وجود دارد و آن هم این است که ممکن است دوباره از آن مدل خط و نشان کشیدنها و اولتیماتوم دادنها را شاهد باشیم که رویداد خوبی برای بازار نیست امیدواریم این موضوع رخ ندهد اما در هر صورت در قالب این دو سناریو میشود به بازار نگاه کرد که در سناریوی اول در بازار عمیقتر و جدیتر در سمت منفی پیش میرود و در سناریوی دوم این شدت در زمان وقوع با فضای کمتری از افت مواجه است …
و همانطور که در بالا گفته شد یک نکته این میان و یک اصل پذیرفتنی وجود دارد که به محض برداشته شدن سایه ریسک سیاسی از سر بازار این فنر فشرده یک برگشت قوی را تجربه خواهد کرد روبروی این تحولات منفی ، اتفاقات مثبتی وجود دارد که انتشار گزارشها بخش مهمی از آن است تا این لحظه که با هم صحبت میکنیم هر گزارشی آمده شرایط خوبی داشته اما همچنان روی نظر خود هستیم گزارشها همچون توری محکم سرعت ریزش بازار را میگیرد
اصلاح آن را کند میکند بازار را ارزنده میکند اما عاملی برای آغاز یک روند هیجانی مثبت نیست گزارشها سور وسات دوباره عروسی را برپا میکند و مقدمات آن را فراهم میکند اما داماد ماجرای ما کماکان داستانهای سیاسی است از همین رو معتقدیم این هفته نقش گزارشها نقش برجستهای برای بازار است و امیدواریم واقعا امیدواریم زیر فشار خبرهای سیاسی محو نشود و زیر آوار آن گرفتار نشود . مثال این موضوع را میشود لبوتان و برخی دیگر از سهم ها با گزارش خوب دید که خیلی زود خوش بینی از بین رفت ولی شدت افت و منفی ان کنترل شده پیش می رود .
در این ترسیم اتفاقات این دو عامل که روبروی هم قرار دارند و وزن کشی میکنند سه جریان هم مدام به عنوان عوامل بیرونی آزمایشگاهی روی آن تاثیر گذاشته و نقش خود را کم و زیاد میکند عامل اول اصلاح قیمتهاست هنوز هم کسانی که نموداری و چارتی به ماجرا نگاه میکنند معتقدند بازار یک اصلاح بدهکار بود عوامل سیاسی بهانه خوبی برای این اصلاح شد و در نقاطی از بعد تکنیکالی همین اصلاح به پایان میرسد بسیاری از آنها معتقدند به این نقاط نزدیک شدیم.
پس عامل اول که در این چرخه اتفاقات مهم است اصلاح جذاب و جدی قیمتهاست که صورت گرفته البته وقتی آن را کنار گزارشها میگذاریم ارزندهتر شدن و جذاب شدن قیمتها را شاهد خواهیم بود فقط کافی است یک بار دیگر به پی به ای بازار رجوع کنیم یا پی به اس بازار را نگاه کنیم و یا سراغ ارزش دلاری برویم همه اینها نشان میدهد ما همچون بازی مار و پله بالا رفتهایم اما ان بالا کله زردی دیوانه نیش زده و دوباره به نقاط اولیه برگشتیم …
عامل دوم که معتقدیم در کنار سایر عوامل از بعد روانی و عملیاتی در فضای بازار موثر است دلار است دلار در قیمتهای نزدیک به ۲۰۰ تومان قرار گرفته و شرایط به شکل متفاوت پیش میرود به نظر دلار و رشد آن خود را در دو حوزه دلار حواله و تحولات بورس کالا نشان داده و کم کم مدار ارزندگی بازار را نیز در این حوزه تقویت میکند
این موضوع نیز در کنار موارد بالا فنر ارزندگی را جمعتر کرده و انگیزهها برای حرکت پس از اصلاح بازار را بیشتر میکند و اما سوم عامل سوم عاملی است که در این هفته و ابتدای هفته بعد با آن سر و کار داریم و آن هم توقف نمادها برای برگذاری مجامع و بازگشایی آن است …
بیش از ۳۰۰ و نزدیک به ۴۰۰ نماد طی این روزها درگیر برگزاری مجامع خواهد بود حرف ما از رفتن و نرفتن به مجمع و اتفاقات طول مجمع و اینها فعلاً نیست بحث ما به نکتهای اشاره میکند که امروز میخواهیم در مورد آن صحبت کنیم و در دو بخش بیان میشود بخش اول اثر نبود این نمادها در بازار است که احتمالاً از میانه هفته این خلوتی و آرام بودن بازار را خواهیم دید اما آنچه مد نظر ماست و در ذهن ماست و باید بیان کنیم این است که پس از مجمع چه اتفاقی رخ خواهد داد …
و این چیزی است که روی صحبتمان بیشتر با عزیزان در سازمان و ناظرین است که اجازه بدهند یک رویداد واقعی و درست طی شود و آن هم این است که بازار همه این اتفاقات و خبرها را میبیند همه رویدادها را میشنود گزارشها را آنالیز میکند چشم انداز را میبیند اجازه بدهید و سختگیری پس از بازگشایی را کنار بگذارید و بگذارید نمادها با دست واقعی عرضه و تقاضا نرخ بخورند و مسیر خود را مشخص کنند . امروز بازگشایی بترانس ختور خساپا را دیدید ؟! چه میشد اجازه میدادید درست نرخ بخورد و با این دامنه محدود بازنمیشد
معتقدیم اگر چالشهای سیاسی هم باشد باید خود را در قیمت نشان دهد یعنی اجازه بدهند پس از برگزاری مجامع این بازگشایی نماد که قاعدتاً قیمت باید به شکلی نامحدود و ناشی از عرضه و تقاضا ،باز شود … این موضوع شاید در کوتاه مدت هیجان منفی را ایجاد کند ولی قطعا به سود بازار خواهد بود و اتفاقا به متعادل شدن بازار کمک میکند .
اجازه بدهید قیمتها درست در فاز عرضه و تقاضا نرخ بخورند
به این موضوع به جد معتقدیم که این اتفاق اگر چالشهای سیاسی در طول هفته ادامه داشته باشد منجر به خالی شدن ترس و ریسک بازار در قیمتها میشود و بازار را سریعتر به تعادل میرساند و از سوی دیگر فنر بازار را فشردهتر و او را برای رشد قیمتها آماده میکند به نظر این اتفاق مهمی برای بازار خواهد بود و میتواند نقطه آغاز و شروع برگشت بازار شود.
هر چند رفتار امروز نشان داد بعید است حرف گوش کنند و مسیر خود را می روند …
گزارش بازار را با این موضوع تمام میکنیم و فقط میخواستیم به همه کسانی که گوش به زبان برخی اهالی بازار داشتند و از رشد بازار میترسیدند یک نکته را یادآوری کنیم چرا شما فقط نگران رشد بازار هستید در ریزش بازار بیرون نشسته و تماشا میکنید؟! نگران ریزش ها نیستید؟!
البته هیچکس نیازی به فضای مداخله شما ندارد اما فقط خواستیم همین نکته را یادآوری و گوشزد کنیم بگذارید بازار مسیر خود را برود و اینقدر به حرفهای صد من یک غاز برخی گوش ندهید بازار به هیچ وجه رفتار ۹۹ را تکرار نخواهد کرد و به نظر به جای این طرز فکر و این کارها به این فکر کنید که چطور از ابزار بازار سرمایه برای اقتصاد درهم شکسته شده و به گل نشسته کشور استفاده نمایید …
بتا سهم
