⚪دبیرکل کانون کارگزاران :

🔊خاموشی بازار نزدیک است

انتقادات صریح و بی پرده میرصانعی از ارکان بازار سرمایه

🔸هرچه جلوتر می رویم مشکلات هسته معاملات هم بیشتر و به نقطه خاموشی بازار نزدیک تر می شویم.

🔸یکی از ریسک های بزرگ بازارسرمایه، رسیدن به انتهای این مسیر باشد.

🔸دو دسته راهکار برای نجات هسته معاملات : دسته اول راهکارهای فنی و دسته دوم راهکارهای بیزینسی

🔸به اعتقاد میرصانعی، راهکارهای فنی صرفا اثرات موقت خواهند داشت. در هر عرضه اولیه بالغ بر ۵ میلیون نفر به هسته معاملات اضافه می شوند. هیچ راهکار فنی پاسخگوی این مقدار از افزایش حجم و تعداد معاملات و مشتریان بازار سرمایه نخواهد بود.

🔸مشکل هسته معاملات صرفا از طریق راهکارهای بیزینسی قابل حل است.

🔸روش کمونیستی در فرصتِ سودآوریِ بدون ریسکی در عرضه های اولیه بین عموم مردم به مثابه خرده نانی تقسیم و توزیع می شود.

🔸وظیفه بورس ها از «کشف نرخ منصفانه» در عرضه های اولیه به «چانه زنی با ناشر و تعیین نرخ شیرین برای مردم» تبدیل شده است!!

🔸 با این روش عرضه اولیه که به مثابه فراخوانی از جانب بازارسرمایه به ورود مستقیم عموم مردم به بازار است.

🔸اگر سقف نرخ در عرضه های اولیه باز بود و قیمت رقابتی تعیین می شد آنگاه فرصتِ رانت گونه از بین می رفت.

🔸 اگر تمام عرضه های اولیه به صندوق ها داده می شد و مردم برای بهره مندی از آن به سمت صندوق ها هدایت می شدند، افزایش بیشمار کدهای معاملاتی و فشار بر هسته را شاهد نبودیم.

🔸 دامنه نوسان هم یکی از موضوعات بیزینسی بازار است که اگر افزایش یابد می تواند حجم صف ها و فشار بر سامانه را کاهش دهد.

🔸 کاهش حجم مبنا هم می تواند حجم صفها و فشار بر سامانه معاملات را کاهش دهد.

🔸 برداشتن دامنه نوسان در ۳ یا ۵ روز کاری پس از عرضه اولیه به منظور جلوگیری از شکل گیری صف های طویل پس از عرضه اولیه و به تعادل رسیدن قیمت سهم برای کاهش فشار بر روی هسته بسیار راهگشاست.

🔸 متاسفانه مدیران بازار سرمایه در خصوص راهکارهای بیزینسی و اصلاح رویه ها و سیاست های قدیمی و موروثی بازار، بسیار مقاومت دارند.

🔸 مدیران بازار استدلالات متناقض برای مخالفت با آنها می آورند. رویه عرضه اولیه را اصلاح نمی کنند. چون که اعتقاد دارند این روش کمونیستی موجود، سبب جذب مردم به بازارسرمایه می شود و از افزایش دامنه نوسان هراس دارند چون باعث رشد بیشتر بازار می شود!!

🔸اگر از مسیر فعلی خارج نشویم و فشار بر هسته افزایش و با گذشت زمان به نقطه خاموشی بازار نزدیک تر می شویم.

🔸 امیدوارم قبل از رسیدن به آن نقطه به سراغ راهکارهای بیزینسی که مبتنی بر استانداردهای‌ جهانی است، برویم.

خبر بورس

تحلیل شرکت های بورس اوراق بهادار را در گزارش بازار بخوانید.