بودجه
گزارش بازار امروز چهارشنبه ۱آذر ۱۴۰۲
آذر امیدوار ؟!
امروز بازار نسبت به اسمش که چهارشنبه بود رسم بهتری داشت و فضای تلخ منفی را تجربه نمی‌کرد. البته کم حجمی و بی‌رمقی یکی از مشخصه‌های بارز این روزهای بازار است اما یک ویژگی مهم و واضح در دل این روزها دیده می‌شود و آن هم این است که تمایل بازار به افت به طور جدی کاهش یافته اما انگیزه برای رشد وجود ندارد.
یا به عبارت دیگر بازار به نقطه‌ای رسیده که ریزش‌های عجیب را بعید است تجربه کند اما در مسیر رشد هم هنوز سیگنال قوی دریافت نکرده تا پیش برود.
به هر حال روز خیلی خاصی برای بازار نبود و مطابق چهارشنبه‌ها اوضاع آرام و بی‌رمق و آهسته پیش رفت
البته به نظر آخر هفته پرخبری در کدال و همچنین اخبار بودجه داشته باشیم میتواند هفته بعد را هفته پرخبری برای بازار رقم بزند
اما امروز چهارشنبه اولین روز آذر و آخرین روز هفته را در حالی به پایان بردیم که بازار به شدت منتظر جریانی برای تغییر روند فعلی‌ست و البته امروز فضای نسبتا منطقی‌تر و بهتری نسبت به چهارشنبه‌های قبل داشت و البته همچنان آن جو بی‌اعتمادی و ناامیدی در بازار وجود دارد و تماشاچی بودن را ترغیب و تشویق می‌کند.
چند نکته در مورد این فضا بگوییم بیایید فرض کنید بودجه هم آمد و گلی به سر بازار نزد….
رفتار بازار در مواجه با این اتفاق و جریان چه خواهد بود؟! به نظر اگر کمی به وضعیت شرکت‌ها در دو سال گذشته نگاه کنید می‌توان استراتژی نصف و نیمه بازار را درک کرد
بازار پر است از شرکت‌های بزرگی که فروش آنها در طی دو سال گذشته چند برابر شده اما دست چدنی با روکش مخملی و شعارهای پوشالی، به نام دولت ، آرام و گاهی بی صدا و گاهی با صدا بهای تمام شده شرکت‌ها را به جد افزایش داده و ما شاهدیم که آن تحولی که به واسطه تورم در فروش ایجاد شده در سود دیده نمی‌شود.
این موضوع چه چیزی را رقم می‌زند قطعاً اگر در بودجه فرمان نچرخد و ما تحول مثبتی را شاهد نباشیم بازار گرایش به سمت سفته بازی خرید سهم‌های کوچک و پروژه محور را خواهد داشت و این بدترین رویداد است که در چنین شرایطی بازار سرمایه کارکرد درست خود را از دست داده و شرایط نرمال خود را از دست رفته می‌بیند
و اما به آذر رسیدیم
و ماه پایانی پاییز ماهی که باید انتهای آن جوجه‌هایمان را بشماریم که ببینیم چه بلایی بر سرمان در این فصل هزار رنگ آمده که البته تا به اینجای کارش رنگ ما رنگ زرد و قرمز پاییزی بود و با او خوب ست کردیم
آذر ماه خاصی برای بازار است و میتواند متفاوت ظاهر شود رویدادهای ریز و درشت زیادی در آذر وجود داشته که با بودجه آغاز می‌شود و با گزارش‌ها پیش می‌رود تا به انتها برسد نکته مهم آذر این است که دو رفتار بودجه و گزارش‌ها تا انتهای ماه با او همراه هستند و از این نظر آذر ماه متفاوت و خاصی برای بازار است
اینکه چه رویداد و اتفاقی بتواند آذر ماه را متفاوت‌تر از ماه‌های قبل کند به نظر در دو چیز خلاصه می‌شود اولین و مهم‌ترین و اصلی‌ترین رفتار قطعاً چرخش فرمان سیاست گذار است که خود را باید در اولین بزنگاه جدی یعنی بودجه نشان دهد اینکه مثلاً تجدید ارزیابی کجای بودجه است، نرخ تسعیر چقدر است و مواردی از این دست.
عامل دوم ارز است… ببینید کدال هم میتواند با اطلاعیه‌ها و گزارش‌ها در بازار اثرگذار باشد اما نمیتواند موج قوی ایجاد کند و دیدیم که بهترین اطلاعیه‌ها و گزارش‌ها در آبان فقط چند روز بازار را گرم کردند
به نظر سیاست‌های ارزی اعم از رفتار ارزی دولت در بودجه و قیمت ارز در ماه آذر میتواند یکی از نکات مهم این ماه باشد که البته با توجه به سخنرانی‌ها و حرف‌ها معتقدیم نمی‌توان به این موضوع دلخوش بود اما به عنوان یک موضوع جدی میتواند در کنار سایر عوامل برای بازار بسیار مهم و حیاتی باشد و قابل ارزیابی
اما حرف از بودجه شد با انتشار نصف و نیمه برخی از اقلام بودجه به یکی از مهم‌ترین تغییرات فعلی بودجه می‌پردازیم
که میتواند داستان‌ها و ماجراهای متفاوتی را برای سال بعد رقم بزند به نظر مهم‌ترین تغییر و رویکرد دولت در بود بودجه فعلی نگاه عمیق به بحث مالیات است و راحت‌تر اگر بخواهیم بگوییم دولت همه جوره روی اخذ مالیات حساب باز کرده قبل از هر چیز نظرمان را بیان کنیم که گرفتن مالیات و عدالت مالیاتی مدینه فاضله هر فعال سالم و درست اقتصادی است
ما بورسی‌ها نیز به واسطه اینکه همیشه در همه اوقات شفاف بوده و مالیات خود را پرداخت کرده‌ایم از این موضوع عدالت مالیاتی استقبال میکنیم
اناعملکرد بیش از ۴۰ ساله دولت ها و نگاه انها به موضوع مالیات همیشه متفاوت بوده و همین موضوع باعث می‌شود ۳ مسیر پیش روی ما سهامداران و دولت و بحث مالیات باشد
مسیر اول مسیر خوشبینانه‌ای است که همه به آن امیدوارند و دقیقاً مسیر مالیاتی که همه جای دنیا در حال اجرای آن هستند
یعنی مالیات افراد شاغل و کارآفرین و حتی افراد مفید برای جامعه نه اینکه گرفته نشود اما با تخفیف‌ها و بخشودگی‌ها مواجه شده و از آن سو سایر فعالیت‌های کاذب دلالی و موارد از این دست مالیات سنگینی گرفته می‌شود بگذارید کمی راحت‌تر صحبت کنیم از در چنین شرایط و مدلی از مغازه داری که کم اظهاری می‌کند ،پزشکی که کارت دیگری را معرفی می‌کند، طلا فروشی که میگوید زیان می‌دهد، دلال مسکن و خودرویی که پنهان کاری می‌کند، وارد کننده‌ای که آمار غلط در درآمد و سود می‌دهد و … که می‌توان تا صبح به این لیست بلند بالا افراد مختلف که فرار مالیاتی داشته‌اند را اضافه کرد ، در چنین مدلی این افراد باید مالیات واقعی بدهند .
اگر قرار بر این باشد در بودجه جدید وزن اخذ درآمدهای مالیاتی روی دوش کسانی باشند که فرار می‌کردند به نظر اتفاق کاملاً مثبت خوب و منطقیست که در همه جای دنیا نیز با همین شکل و شیوه پیش می‌رود
اما مسیر دوم یاد فیلم قهوه تلخ می‌افتیم که می‌گفت از اونی که یک سکه دارد مالیات می‌گیرید یا از آنی که ۱۰ سکه دارد او می‌گفت بالاخره اون که ۱۰ سکه دارد کسانی دارد و مالیات گرفتن از آن سخت می‌شود سراغ همون یک سکه‌ای می‌رویم…
اگر دولت ادامه مسیر ۴۰ سال گذشته را در اخذ مالیات تکرار کند به نظر وارد مسیر دوم می‌شویم که کارمندان کارگران تولید کنندگان و کسانی که فعالیت شفاف اقتصادی و مالی دارند درسیبل دریافت مالیات قرار گرفته و این افزایش چشمگیر درآمد مالیاتی از آنها جبران می‌شود که بی‌شک یکی از تلخ‌ترین و خطرناک‌ترین اتفاقات برای مردم و اقتصاد است
و مسیر سوم برای ما بورسی‌ها تلخ‌تر از مسیر قبلی است
دولتی که دلال و فعال غیر مفید اقتصادی را لای پر قو نگه می‌دارد قطعاً برای افزایش درآمد خود کاری را می‌کند که در این دو سال کرده دوباره دست در جیب شرکت‌ها می‌کند و انواع و اقسام عوارض و مالیات و پرداخت‌های مختلف را از آنها دریافت می‌کند درست به مانند آنچه در موضوع بانک‌ها شاهد بودیم
بسیاری معتقدند جداول بودجه نشان می‌دهد که ۱۴۰۳ دیگر خبری از نرخ خوراک و نرخ گاز و مواردی از این دست نیست و اصلاً دیگر چیزی وجود ندارد که بخواهد بگیرد
دولت هرچه می‌زند دیگر به گوشت نمی‌رسد و به استخوان خورده اما مالیات شاید جای آن را بگیرد که امیدواریم این چنین نباشد…
ولی آنچه از قیافه و فیس فعلی دولت و حتی دولت‌های قبلی برمی‌آید این است که بعید است سراغ نور چشمی و نور دیده‌های اقتصادی خود بروند و دوباره دست آنها تا آرنج در جیب شرکت‌ها خواهد بود اگر به واقع رویه سوم را شاهد باشیم به نظر ماجرای درگیری دولت با بازار سرمایه و شرکت‌ها و به طور کلی سهامدار ادامه خواهد داشت و این چالش بزرگی برای بازار می‌شود امیدواریم هرچه سریع‌تر این موضوع شفاف شده و به اطلاع بازار برسد و مثل دفعات گذشته نباشد البته در پایان ذکر یک نکته دیگر هم ضروری است که گویا بحث دریافت مالیات از نرخ سود سپرده نیز مطرح است که برخی دلیل رشد چشمگیر درآمدهای مالیاتی را این موضوع می‌دانند که روزهای بعد مفصل تر صحبت میکنیم
بتا سهم
گزارش بازار گزارش بازار گزارش بازار گزارش بازار
