گزارش بازار امروز سه شنبه ۲۱ آذر ۱۴۰۲
ترازوی تعادل !
امروز بازار را در حالی پیش بردیم که بد آغاز نکرد ولی بازهم مثل دیروز هر چه منتظر ماند خبر خاصی نرسید و منفی شد و شاید اگر بازار یک ساعت دیگر ادامه داشت کل بازار منفی میشد ! این حس پایان یافتن تب تجدید که به بازار القا شده حس تلخی است که مستقیما ناشی از کندی کار در راهروهای تصمیم گیری هاست و بازار را تحت تاثیر قرار داده . به نظر اوضاع میتواند بهتر شود به شرط این که این تعادل و تردیدی که ایجاد شده برطرف شود .
بازار امروز را در حالی آغاز کردیم که به یک تعادل نسبی در بازار نزدیک شده‌ایم و فضای فعلی دقیقاً آن مرز تعادل را نشان میدهد. درست شبیه ترازوی مغازه‌های دوران بچگی ما که روی پیشخوان مغازه دو کفه ترازو با هم برابر میشد و به مرز تعادل می‌رسید .
به نظر در حال حاضر بازار در چنین شرایطی قرار دارد و از یک سو قیمت‌ها بعد از یک رشد نصف و نیمه در این نقاط تعادلی قرار گرفتند و برای لمس اعداد و اهداف بالاتر به محرک‌های بیشتری نیاز دارند در واقع این دو کفه ترازو که در حال حاضر در یک تعادل قرار دارند اگر قرار است به سمتی سنگینی کند ،باید عوامل متعدد این سنگینی را بروز دهند.
در حال حاضر حتی شاید در معدود دفعاتی باشد که چارتیست‌ها نیز تا حدودی روی این موضوع تاکید دارند که افت‌های عجیبی را نخواهیم دید اما برای رشد به یک انرژی قوی‌تری نیاز است .بسیاری از چارتیست ها معتقدند تا وقتی که شاخص زیر سطح ۲۱۸۵۰۰۰ واحدی باشد پتانسیل اصلاح تا محدوده ۲۱۰۰-۲۱۴۰ وجود دارد و این دقیقا همان تعادل است و از سوی دیگر انتظار میرود در صورت بروز یک رویداد خاص و تغییر وزن با شکست ۲۱۸۵۰۰۰واحد به رشد خود ادامه دهد . چارتیست ها نیز این حالت نا اطمینانی را تایید میکنند و نشان میدهد تعادل میتواند با وزن خبرها تغییر جهت دهد .
این انرژی قاعدتاً اگر نتواند به بازار برسد و دوباره جریان پمپاژ پول را رقم نزند خیلی زود شاهد ۲ اتفاق خواهیم بود که اولی فرود آرام جریان حجم معاملات است و دومی گرایش دوباره جریان پول به سمت سهم‌های کوچک و شاخص هم وزن…
این سناریو یک طرف بازار است اما در آن طرف چه عوامل و وزنه‌هایی می‌توانند این تعادل را به سمت قوی‌تر شدن بازار رقم بزند به نظر از حالا تا انتهای سال ترکیبی از این سه موردی که عرض می‌شود و یا هر یک به تنهایی، می‌توانند در این موضوع موثر باشند.
قطعاً اولین و مهم‌ترین آن تجدید است تجدید امتحان خود را در اثرگذاری در بازار پس داده یک بار یک رالی قوی و خوب را در بازار رقم زده قابلیت‌های بنیادی خوبی دارد و میتواند در سمت تحولات مثبت هم موثر باشد
در مورد تجدید و انرژی آن روزهای قبل مفصل صحبت شد هنوز حتی بازار در این حوزه گام که هیچ تاتی تاتی هم نکرد و در ابتدای راه هستیم و البته هنوز چراغ سبز محکم و قوی از سمت سیاستگذار روشن نشده هرچند شنیده می‌شود وزیر و حتی مقامات بالاتر در مورد موضوع تجدید جلساتی را داشتند و دستوراتی هم داده شده اما هنوز به لایه‌های پایین‌تر برای اجرا نرسیده است و یا شایدم رسیده و هنوز بازار خبر ندارد اما در هر صورت تجدید یکی از قوی‌ترین وزنه‌هایی است که میتواند در فضای فعلی به بازار کمک کند.
موضوع محرک و وزنه بعد چیزی است که همواره با آن به عنوان یکی از مهم‌ترین مؤلفه‌های رشد بازار اشاره کردیم و آن گزارش‌ها و تحولات بنیادی است طی یک ماه آتی یا بهتر است بگوییم در ۴۰ روز پیش رو دو رویداد بسیار مهم کدالی را داریم که به نظر توانایی این را داشته که در مسیر تغییر وزنه بازار موثر باشند.
یکی در همین دو هفته آتی است که گزارش‌های ماهانه به کدال می‌رسد و به نوعی جمع‌بندی فروش ۹ ماهه شرکت‌ها را رقم می‌زند و دیگری گزارش ۹ ماهه شرکت‌هاست که تا حدودی مشخص می‌کند چه میزان سود در دل شرکت‌هاست و پی به ای جاری و فوروارد آنها را تحت تاثیر خود قرار میدهد پس این دو رویداد را دست کم نمی‌گیریم و معتقدیم بازار تا وقتی بر مدار بنیاد ارزنده است عوامل مختلف میتواند آن را به سمت بالا هدایت کند و اگر ارزندگی در دل آن وجود نداشته باشد هر رشد قیمت موقتی و ولو بر پایه جریان پول ماندگار نخواهد بود…
و اما عامل سوم…
قبل از اینکه عامل سوم را بیان کنیم معتقدیم بودجه نه به عنوان یک عامل موثر که به عنوان یک عامل برهم زننده محیطی میتواند ظاهر شود و امیدواریم بودجه خیر مثبت که احتمالاً ندارد حداقل مثل سال‌های قبل تبعات منفی نداشته باشد و خنثی و بدون تحول منفی پیش برود . این که بودجه در مجلس رد شده است نشان میدهد احتمالا بودجه انبساطی تری در انتظار بازار است و ممکن است تغییراتی را در نرخ ارز داشته باشیم
اما عامل سوم که چند روزی است به آن بیشتر کنجکاو شده‌ایم چیزی به نام دلار نیماست…
بعد از تحولات اخیر رخ داده در حوزه اقتصادی یعنی کسری شدید تراز تجاری و همچنین صف طولانی برای دریافت نرخ ارز ترجیحی به نظر منطقی‌ترین کار تعدیل این نرخ همراه با تورم بوده که از عاقلانه‌ترین و منطقی‌ترین تصمیمات اخیر دولت بوده است که اگر رئیس جمهور می‌گوید اقتصاد بر پایه علم ،شاید این یکی تنها تصمیمی باشد که تاکنون این موضوع را نشان داده…
به نرخ نیما اگر نگاه کنیم می‌بینیم که تا قبل از آبان و تحولات تراز تجاری و اتفاقات آن ، این نرخ در محدوده ۳۷۵۰۰ تثبیت شده بود و دولت برای مدت طولانی ان را ثابت نگه داشته بود اما از آبان به این طرف آرام آرام این نرخ همراه با منطق تورم ماهانه در حال افزایش است به طوری که چراغ خاموش به محدوده ۳۹ هزار تومان نزدیک شده و بسیاری معتقدند اگر با همین شیب پیش برود انتهای سال میتواند در نزدیکی ۴۱ یا ۴۲ هزار تومان باشد.
این کار دولت وقتی اهمیت پیدا می‌کند که اگر بتواند نرخ دلار بازار آزاد را در همین حوالی حفظ کند دست به کار بزرگی زده که ثبات ارزی خاصی را به همراه دارد البته این را هم بگوییم که شوک‌های سیاسی به شدت بر هم زننده این جریان خواهند بود. اما نزدیک کردن نرخ‌ها به هم رویدادی است که بستر بسیاری از فسادهای فعلی را برمی‌چیند و حتی عطش قیمت‌ها را نیز می‌گیرد، صادرات را ترغیب کرده و وارد کننده هر چیز به هر قیمت را سرکوب می‌کند و به نظر تنها گام عملی در راستای شعار تقویت تولید و افزایش صادرات است.
البته شک نکنید طی روزهای آتی جیغ‌هایی از این موضوع بلند می‌شود که معتقدیم کسانی که در این حوزه و به این سیاست انتقاد میکنند جز همان سه دسته‌ای هستند که بارها عرض کردیم که یا نادانند یا برای برهم ریختن اقتصاد این مملکت ماموریت دارند و یا دسته سوم که متاسفانه هر روز ثابت می‌شود این دسته قوی‌ترند دستشان در فساد و سفره نرخ ارز ترجیحی دراز است.
اما اثر این موضوع بر بازار چیست واقعی شدن نرخ ارز اثرات بسیار خاص و مهمی در بازار خواهد داشت که میتواند تحولات متفاوتی را در صورت‌های مالی شرکت‌ها رقم بزند و نکته مهم این است که بسیاری از تحلیلگران هیچ وزنی به این موضوع نداده و اصلاً این ماجرا را فراموش کردند در صورتی که اگر این سیاست سیاست ادامه دار و در قالب منطق اقتصادی پیش رونده‌ای باشد خبر خوبی برای شرکت‌ها و بازار خواهد بود. از همین رو به نظر ترکیبی از این سه عامل و یا هر یک از این عوامل به تنهایی قادر خواهند بود بخش مهمی از بازار را با خود همراه کرده و فضای خوبی را رقم بزنند
به نظر حرکت نرخ دلار نیما چه منجر به افزایش نرخ ارز بازار آزاد شود و چه نشود فرصت و رویداد خوبی برای بازار است و امیدواریم تحلیلگران که در یک سال گذشته مدام در بازار در مقاطع حساس و تاریخی دچار اشتباهات تاریخی شدند این بار کمی دست به اکسل‌تر حرکت کرده و در محاسبه سودها و پی به‌ای فوروارد وزن قیمت‌های فعلی را بیشتر بررسی کرده و بتوانند جریان پول بزرگ و قوی‌تری را به سمت بازار هدایت کنند
و در پایان و جمع‌بندی باید اذعان کرد اگر بازار به سمت ترکیبی از اجرای این سه اتفاق و رویداد پیش برود میتواند تحول خوبی را در قیمت‌ها داشته باشد و فضای منطقی را رقم بزند و درست در نقطه عکس اگر از این سه جریان چیزی عاید بازار نشود بازار رفته رفته رکود دوباره‌ای را که شبیه روزهای قبل از آبان است تجربه کرد و دوباره فقط بازی سهم‌های کوچک است که داغ شده و پروژه بازی محوریت حرکت بازار می‌شود
بگذریم و سراغ بازار برویم …
بتا سهم
ترازوی تعادل ترازوی تعادل ترازوی تعادل ترازوی تعادل ترازوی تعادل ترازوی تعادل ترازوی تعادل ترازوی تعادل ترازوی تعادل ترازوی تعادل ترازوی تعادل ترازوی تعادل ترازوی تعادل ترازوی تعادل ترازوی تعادل ترازوی تعادل