گزارش بازار امروز دوشنبه ۱۸ دی۱۴۰۲
بازار بی رویا !
بی حوصله ،بی رویا ، دریاچه ی اندوهم تدفین جرگه و جنگل ، سوگواری کوهم آه ، ای منه جان خسته ، عصیان فروخفته … بازار سرمایه جان خسته از تصمیمات و اتفاقات که مدام حس عصیان خود را از تصمیمات ریزو درشت پنهان میکند . در هر صورت روز خوبی نبود و حجم هم در بازار کمی کاهشی شده است .
خیلی وقت پیش در همین ستون گزارش بازار و چندروز پیش در یکی از سناریوها نوشتیم اگر بازار نتواند به ۴ عاملی که گفته شده واکنش نشان دهد خیلی زود دوره سکون عمیق‌تر بازار را به شکل ادامه داری پیش می‌برد و درست در همین فضاست که احتمالاً کاهش حجم به سراغ بازار آمده و دوباره پروژه بازی و بازی روی سهم‌های کوچک را تقویت میکند . امروز به وضوح چنین چیزی را در چهره بازار می دیدیم که هم حجم کم شده بود و هم پروژه بازی و حرکت روی سهم های کوچک شدت گرفته است
بازار امروز را در حالی آغاز کردیم که ابتدای وقت آن با توجه به شرایط سخت بازار دیروز و تکذیب‌ها در گروه خودرویی ،طبیعی بود پرفشار و منفی آغاز کند اما بعد از خبر تجدید کمی بهتر شد و رفته رفته حال و هوای بهتر و شرایط شکل جدیدتری به خود گرفت ولی خیلی طول نکشید که نشان دهد انرژی بازار کافی نیست و دوباره فواره سرازیر شد و با شدت بیشتری هم منفی ها را تکرار کرد تا یکی از بدترین سناریوهای ممکن برای بازار رخ دهد .
امروز در طول بازار خبر نسبتا رسمی پذیرش اصلاح و استاندارد ۱۵ اعلام شد و موضوع تقریباً برای هلدینگ‌ها جدی و قطعی‌تر شده است و حتی خبر داریم که یکی دو هلدینگ به طور جدی کار تجدید را آغاز کرده و مسیر را پیش می‌برند ولی بازار فعلا گوشش بدهکار این حرف ها نیست و حتی با وجود شرایط خوب رشد نیما بازهم به این تحولات وزن نمی دهد . چند وقت پیش نوشته بودیم که اگر جریان پول این موارد را به کتفش بگیرد و توجه نکند ، حجم نیز آرام آرام فرود می‌آید و به سمت کاهش پیش می‌رود و این موضوع در چند روز گذشته تقریباً به وضوح در بازار مشخص و روشن بوده است.
طی روزهای گذشته چند باری نوشتیم که اگر ۴ عاملی که از آنها نام بردیم یعنی تسعیر تجدید گزارش‌ها و خبرهای خودرویی به بازار نرسد دقیقاً همین مسیر در پیش گرفته خواهد شد و ما شاهد این خواهیم بود که حجم رو به کاهش گذاشته و در مرحله بعد بزرگان بازار به حاشیه می‌روند و بازی سهم‌های کوچک آغاز می‌شود . چیزی که اگر چند روز فضا ادامه داشته باشد شاهدش خواهیم بود …
این موضوع تجدید شاید از بعد روانی کمی بازار را در روزهای اتی آرام کند اما همچنان آن چالش‌ها و رویدادها وجود دارد یکی از مهمترین و بدترین دردهای فعلی بازار این است که چکشی در دست سیاستگذار است و هر خبر یا اخباری که در جهت عقلانیت و بهبود وضعیت بازار و شرکت‌هاست در سریع‌ترین زمان ممکن با شدیدترین شکل ممکن سرکوب میکند… شاید تنها نکته مثبت آن ۴ عامل فعلا کمی موضوع ارز و نیما باشد …
در مورد موضوع نرخ ارز به نظر بازار هنوز به تبعات و رویدادهای این ماجرا نپرداخته و وزنی نداده است به نظر اثرات این موضوع را به خصوص در سال آتی و در افزایش قیمت پایه برخی محصولات همچنین افزایش نرخ تسعیر شرکت‌ها خواهیم دید و از سوی دیگر برای برخی گروه‌ها نظیر بانک یا پالایش که با نرخ تسعیر سر و کار دارند این موضوع اثرات متفاوتی خواهد داشت از همین روست که به این موضوع اعتقاد داریم افزایش حتی آرام و پیوسته نرخ تسعیر کمک بزرگ و شایانی برای بازار خواهد بود و او را یک گام به سمت منطقی شدن نرخ‌ها سوق می‌دهد.
امروز این نرخ در چند قدمی ۴۰ هزار تومان قرار گرفت و فکر می‌کنیم رد شدن از ۴۰ هزار چه از بعد روانی و چه از بعد عملیاتی اثرات متفاوتی در بازار خواهد گذاشت و نکته دیگر برخی بر این عقیده‌اند که اگر با همین شیب و شتاب شرایط ادامه پیدا کند این نرخ در انتهای سال حوالی ۴۲ هزار تومان است و احتمالاً در سه ماهه اول سال نیز به ۴۵ نزدیک می‌شود این موضوع را به این دلیل بیان کردیم که اگر سیاست عقلانیت و منطق در نرخ ارز ادامه داشته باشد میتوان متصور بود که این تغییرات اثرات بسزایی را در سود و سپس پی به ای شرکت‌ها خواهد داشت
تمامی این موارد را برای این عرض می‌کنیم که اگر قرار است عوامل مختلف را در دراریوهای قیمت گذاری و سود شرکت‌ها لحاظ کنیم بهتر است واقع بینانه‌تر به موضوع تاثیر ارز نگاه کرده و البته هرچه به پایان سال نزدیک‌تر می‌شویم باید اذعان داشت که با اتفاقات رخ داده فنر موضوع جمع‌تر شده و این قابلیت را پیدا میکند تا در برگشت‌های بازار واکنش سریع‌تری را داشته و حرکت قوی‌تری را پیش ببرد.
و نکته بعد در مورد تجدید ارزیابی که همیشه در کنار تسعیر ارز طی روزهای گذشته به عنوان عوامل موثر در بازار یاد کردیم همواره تاکید می‌شد که دو خبر و دو جریان به زودی منتشر می‌شود که اولی آن چیزی بود که امروز منتشر شد و ما شاهدش بودیم به نظر گام‌های اساسی در جهت رفع موانع افزایش سرمایه هلدینگ‌ها از محل تجدید برداشته شده و گام دوم آن چیزی است که اگر مجلس بتواند دستی بجنباند و کاری بکند اتفاق مهمی خواهد بود
اما حرف آخر تکمیل و توضیح نکته‌ای است که دیروز بیان شد و امروز برخی عزیزان با توضیحات کامل‌تر آن را گوشزد کردند دیروز گفته شد که بانک مرکزی نرخ ذخایر قانونی را کاهش داده و این برای همه بانک‌ها بوده اما گویا ماجرا اینطور نیست و بسته به صلاح دید !!! بانک مرکزی نسبت به این موضوع اقدام کرده و منجر به این شده که برخی از بانک‌ها با کاهش و برخی دیگر با افزایش مواجه باشند و چه جالب که شنیده می‌شود از ترس تورم و اثرات این موضوع برای آنها که مشکلات ترازی و جدی دارند این موضوع کاهشی بوده و برای برخی دیگر که اوضاع خوبی دارند افزایشی
یکی مثال جالبی می‌زد می‌گفت در سیستم مملکت و مدیریت ما اگر تراز مدیر مجموعه ای قوی و به اصطلاح قدش از قد بقیه مدیران از نظر عملکرد بالاتر باشد هیچکس به کوتاهی قد بقیه اعتراض نمی‌کند و آن یکی که قد بلند کرده را می‌زنند. اینجا نیز گویا همین است و بانک‌هایی که عملکرد خوبی را داشتند به جای تشویق تنبیه کردند البته باید کمی صبر کرد تا خبرهای جدیدتری گرفت اما به هر حال شکل و شمایل کلی ماجرا همین است.
ذکر این موضوع باعث شد تا این را بیان کنیم که شفاف سازی بیشتر باید در دستور کار بانک‌ها قرار گیرد و این موضوع را به اطلاع سهامداران برسانند که البته ممکن است موضوع جذاب و مثبتی نباشد اما در هر صورت وظیفه ما این بود که با توجه به اطلاعات اخذ شده موضوع را کمی تکمیل تر کنیم و این را هم اضافه کنیم که گمان می‌کردیم کمی تصمیمات بانک مرکزی حداقل عاقلانه‌تر باشد البته در حوزه ارز و نرخ دلار نیما کمی این فضا را حس می‌کنیم اما هنوز باگ‌ها و ایرادات فراوانی در این رابطه وجود داشته و دارد …
امروز قصد داشتیم در مورد موضوع طلا مالیات و اتفاقات حاشیه‌های آن صحبت کنیم که به نظر کمی طولانی شده و به روزهای آتی موکول خواهیم کرد اما همین یک جمله را داشته باشید که ارزش معاملات صندوق‌های طلا دقیقاً از هفته اول دی رشد چشمگیر حتی سه برابری را داشته که به نظر نشان می‌دهد که اتفاقاً با برخی سیاستگذاری‌ها میتوان جریان نقدینگی را هدایت کرد …
بتا سهم
بازار سرمایه بازار سرمایه بازار سرمایه بازار سرمایه بازار سرمایه