شير پاستوريزه پگاه گلپايگان (غگلپا)

#غگلپا

شرکت شير پاستوريزه پگاه گلپايگان با سرمایه اسمی 120میلیارد ريالی از بهمن 1395 مهمان بازار دوم فرابورس است.

بر اساس ترازنامه 9 ماهه 567میلیارد ريال دارایی جاری، 378میلیارد ريال بدهی جاری دیده می شود.

بخش مهم دارایی های جاری را دریافتنی تجاری به ارزش 383میلیارد ريال تشکیل داده که نشان می دهد دوره وصول مطالبات حدودا 90 روز است.

این شرکت بدهی بانکی ندارد و ازین حیث در موقعیت کم ریسکی قرار گرفته است.

در سال مالی 95 غگلپا توانست 1498میلیارد ريال فروش با حاشیه سود ناخالص 22درصدی کسب کند. با توجه به اینکه صنعت لبنی پخش مویرگی دارد هزینه عمومی – اداری با اهمیت است و در سال 95 این هزینه معادل 101میلیارد ريال بوده است.

نهایتا سود خالص کسب شده پس از مالیات 172 میلیارد ريال معادل 1438 ريال eps است.

در سال 96 پیشبینی اولیه کسب 1644میلیارد ريال فروش، حاشیه سود ناخالص 21درصد و سود خالص 194میلیارد ريال معادل 1618 ريال eps بوده است.

در سه ماه نخست:

391میلیارد ريال فروش (4درصد کاهش نسبت به مدت مشابه) – 54 میلیارد ريال سود عملیاتی (بی تغییر نسبت به مدت مشابه) – 44.3میلیارد ريال سود خالص معادل eps 370 ريال ( 16درصد افزایش نسبت به مدت مشابه )

در شش ماه نخست:

794 میلیارد ريال فروش (5 درصد افزایش نسبت به مدت مشابه) – 120 میلیارد ريال سود عملیاتی (کاهش 8دردص نسبت به مدت مشابه) – 100 میلیارد ريال سود خالص معادل eps 835 ريال ( 4 درصد افزایش نسبت به مدت مشابه )

در نه ماه نخست:

1228 میلیارد ريال فروش (10درصد افزایش نسبت به مدت مشابه) – 172 میلیارد ريال سود عملیاتی (کاهش 6 درصد نسبت به مدت مشابه) – 139 میلیارد ريال سود خالص معادل eps 1161 ريال ( 3 درصد افزایش نسبت به مدت مشابه )

در 12 ماهه = 1623 میلیارد ريال فروش محقق شده که 1درصد کمتر از پیشبینی های شرکت است. حاشیه سود در 6 ماه نخست از بودجه جلوتر بود اما در پاییز که نرخ شیر خام به شدت رشد کرد، حاشیه سود به سمت 20درصد کاهش یافت. همچنین انتظار می رود 110میلیارد ريال هزینه اداری و 15میلیارد ريال سایر درآمدها محقق شده باشد.

در چنین فضایی میتوان گفت سود محقق شده هر سهم رقمی نزدیک به 1500 ريال است که نسبت به بودجه اندکی کمتر است اما اگر فرض کنیم سود محقق شده در 12 ماهه رقم 1650ريال باشد این بدان معناست که شرکت توانسته نرخ فروش را متناسب افزایش هزینه بالا ببرد.

نرخ پنیر که 69درصد سبد محصولات شرکت است نسبت به بودجه رشد کرده اما ازان جهت که محصولات همگن نیست نمی توانیم با اطمینان بگوییم این افزایش در گزارش ها ناشی از رشد واقعی نرخ فروش است بنابراین سود محقق شده با احتمال فراوانی در محدوده 150 تومان محقق شده اما اگر سود محقق شده 165 تومان باشد به این معناست که سود سال 97 هم نسبت به 96 صعودی باقی می ماند و این آهنگ رشد سود در فضایی که P.e این سهم به 7 واحد کاهش یافته و قیمت سهم از 1400 تومان تیر ماه به 1050 تومان طی 9 ماه کاهش یافته، لذا موقعیت سهم برای بهبود معاملات مهیا می شود.

سهم مناسبی جهت تحلیل جامع محسوب می شود.
ولید هلالات

تاریخ : 1397/02/10