گزارش بازار امروز یکشنبه ۱۶ مهر ۱۴۰۲
مزد ترس و یکشنبه سرخ !
بازار روزهای سختی را پشت سرمیگذارد و تحولات سیاسی و سایه کم رنگ و پر رنگ جنگ و خبرهای ریزو درشت هر ساعت روی مغز او راه می رودو تصمیم گیری برای او را سخت تر کرده است.
امروز بازار طبیعی بود که فشار فروش را داشته باشد و البته ۲ رویداد باعث می شود تا برای فردا فکر کنیم این شدت منفی احتمالا کمتر است . رویداد اول حجم خوب بازا ر بود که امروز در صفوف فروش ظاهر شد و جمع کرد و کمی فضا را بهبود بخشید و رویداد دوم افزایش نرخ ارز تا ۵۲ هزار است که قطعا فردا و روزهای بعد اثرات ان را در بازار می بینیم . البته هیچ یک ازاین دو عامل نمیتواند عامل بازدارنده ای برای شرایط و تغییر فاز بازا ر شود ولی میتواند شرایط فعلی بازار را تا حدودی ازاین فاز منفی و پنیک دورتر کند .
اما سراغ بازار امروز برویم … چه بخواهیم و چه نخواهیم ،خوشمان بیاید یا نیاید بازار امروز به شدت تحت تاثیر تحولات و خبرهای سیاسی است و در شرایط فعلی چاره‌ای هم جز این نیست و بازار تمام حواس خود را معطوف به تحولات منطقه کرده است. او اخبار لبنان و غزه و اسرائیل را از کدال بیشتر دنبال میکند و البته یک چشم هم به دلار دارد . قبل از هر چیز یک نکته را بیان کنیم بار قبل در مورد سیاسی شدن بچه های بازار و تحولات آذربایجان دو نکته را یادآور شدیم که نکته اول این بود که بورسی‌ها معمولاً تحولات سیاسی را به شکلی غیر منطقی و اگزجره شده تحلیل کرده و بر بازار اثر می‌دهند که تابلو فعلی بازار خود نشان دهنده این است و نکته دوم اینکه تحلیلگران سیاسی خوبی هم نیستند…
اما به نظر می‌رسد این بار کمی اوضاع متفاوت باشد و این تفاوت در موضوع سیاسی اخیر خود را در دو تفاوت نشان داده . شکل اول این است که موضوع اسرائیل ، لبنان فلسطین و جمیع این برو بچه‌ها با موضوع آذربایجان متفاوت است و بازار همواره از ماجرای تنش‌های آن سمت واهمه داشته که نمونه‌های آن را می‌توان در جنگ‌های ۲۲ و ۳۳ روزه مشاهده کرد. نکته دوم این است که ابعاد ماجرا این بار با دفعات گذشته کمی متفاوت است و شاید نظر برخی تحلیلگران درست باشد که در ۵۰ سال گذشته چنین چیزی را شاهد نبودیم
این دو تفاوتی است که باعث شده بازار در شرایط فعلی به تحولات سیاسی وزن بیشتری بدهد و ترس بیشتری را از این جریان‌ها داشته باشد حتی اگر به بازار دلار به عنوان یک بازار هوشمند وزن می‌دهید می‌بینید که در تحولات آذربایجان قیمت دلار حتی آخ هم نگفت امروز می‌بینید که دلار به مرز ۵۲ هزار رسیده است پس باید بپذیریم که در عین پرهیز از جو زدگی و تحلیل‌های فضایی شرایط سیاسی ایجاد شده متفاوت و بازار هم حق دارد با آن واکنش جدی نشان دهد البته کنار این موضوع این حقیقت را باید پذیرفت که بازار در نقطه حساس و مهمی قرار داشت و درست جایی بود که برای کنده شدن از این شرایط به یک محرک قوی احتیاج بود
دوستی مثال جالبی زد او شرایط بازار را دقیقاً شبیه ترازوهای قدیم تشبیه می‌کرد که آن کفه های ترازو نشان وسط با هم تراز بودند و مدت‌ها بود حرکت نمی‌کرد و نه افزایشی داشتیم و نه کاهش امیدوار بودیم که با گزارش‌های ماهانه و میان دوره‌ای کفه تحولات مثبت سنگینی کرده و این ماجرا به سود بازار تغییر کند اما بی تعارف باید بیان کرد که بازار هم غافلگیر شد و ناگهان چیزی را دید که نباید ببیند و این تراز و رکود بودن به زیانش تمام شد و کفه ترازو با وزنه تحولات سیاسی به سمت منفی حرکت کرد
از بد حادثه شاخص و رفتارهای تکنیکالی هم تا حدودی این موضوع را تایید می‌کرد که اگر بازار نتواند مسیر پیش رو را به سمت بالا بشکند دیر یا زود تحولات و خبرهای ریز و درشت منفی او را گرفتار خواهد کرد و البته این هم از بدشانسی بازار است که درست در مقطع تحولات گزارش‌های میان دوره‌ای چنین رویدادی را می‌بیند و با آن کشتی خواهد گرفت.
حالا سوال این است که چه سناریوهایی پیش روی بازار است و در چه فضایی قرار خواهیم گرفت به نظر پیش‌بینی تحولات سیاسی تقریباً یکی از غیر ممکن‌ترین کارها و اتفاقات است و از قضا شرایط فعلی بازار هم به این تحولات گره خورده …
و البته سخت‌ترین و تلخ‌ترین بخش ماجرا این است که بازار رشدی نکرده که حالا بخواهد آن را پس بگیرد و اصلاح کند. بازدهی بازار از ابتدای سال تاکنون در هفت ماه گذشته به ۲ درصد هم نمی‌رسد و این خود نشان دهنده این است که در چه بدشانسی گرفتار شدیم و در چه فضایی این اخبار سراغ بازار می‌آید
تحولات فوق در قالب دو سناریو طبقه بندی می‌شود و به نظر چیزی غیر از این دو سناریو نیست یا موضوع دچار یک فرسایش خاص و آرام آرام شیب تحولات و خبرها کاهشی و فضا آرامتر می‌شود یا مثلاً کشور ثالثی پادرمیانی کرد و شرایط را به سمت آرامش سوق می‌دهد و به طور کلی در این سناریو دامنه آتش ایجاد شده گسترده نشد و کسی بنزین نمی‌ریزد و شیب تحولات آرام آرام کاهشی می‌شود که این بهترین سناریو برای بازار است و میتواند خیال او را راحت کرده و او را به سمت آرامش بیشتر و متمرکز شدن روی جریان‌های خود بازار سوق دهد
اما سناریوی بدبینانه آن چیزی است که همه از آن می‌ترسند و دلایل فروش این روزهای بازار هم همین است… یعنی گسترده شدن جریان جنگ و درگیر شدن مستقیم یا غیر مستقیم کشور در این ماجرا که ابعاد آن با فضای این روزها متفاوت است حقیقتا نمی‌گوییم خوشبین هستیم اما چنین سناریویی را بسیار بعید می‌دانیم اما به واقع در ابتدا هم عرض کردیم تحولات سیاسی قابل پیش‌بینی نیست امیدواریم چنین چیزی رخ ندهد اما در صورت وقوع به نظر تکلیف بازار روشن است و کسانی که این روزها سهم می‌فروشند هم به همین ریسک فکر می‌کنند
ما به وقوع سناریو اول خوشبین هستیم و از همین روست که بازار را دنبال میکنیم و معتقدیم اخبار هم چنین چیزی را نشان می‌دهد البته باز هم تاکید میکنیم که دنیای سیاست غیرقابل پیش‌بینی است اما این میان جریان دلار هم ماجرای خاصی دارد و به نظر یکی از بازیگران و اهرم‌های مهم تحولات مهم و با قدرت اثرگذاری بازار در بازار است
بازار همیشه با جریان دلار همسو بود و هرگاه تحولات مثبتی را در سمت نرخ ارز شاهد بودیم بازار هم واکنش خوبی را نشان داده اما این نکته را هم در نظر داشته باشید که افزایش نرخ ارز که بتواند منجر به رشد بازار شود با شوک‌های سیاسی و افزایش ریسک‌های این چنینی همخوانی نداشته و حداقل باید گفت با تاخیر این رویداد رخ می‌دهد از همین رو دلخوش بودن به رشد نرخ ارز همراه با افزایش ریسک سیاسی بازار حداقل در کوتاه مدت نمیتواند اثرات آنچنانی را داشته باشد اما با فروکش کردن این تنش‌ها در صورتی که نرخ ارز ثابت باشد یک پتانسیل قوی برای حرکت بازار خواهد بود
البته ریسک تحولات سیاسی دلار و اتفاقات اخیر یک چیز را به همه اثبات کرد و آن همین است که در تحولات و اتفاقات رخ داده تقریباً می‌توان مطمئن شد که آن خوشبین قابل درک نسبت به اتفاقات و رویدادها به طور کامل از بین رفت و دوباره جای خود را به جریان تقابل و عدم تفاهم داده است برخی این اتفاق را به پایان ماه عسل سرکوب نرخ ارز و متوقف کردن آن تشبیه کردند و معتقدند جریان تنش زدایی و کاهش انتظارات افت تنش‌های سیاسی با این تحولات و اتفاقات به جایی رسید که احتمالاً دیگر سرکوب نرخ ارز رو متوقف کردن آن با شایعات و خبرهای مذاکره و آزادسازی و این اتفاقات محقق نخواهد شد… البته دلار دلایل دیگری هم دارد که فردا مفصل در مورد آن صحبت میکنیم …
و اما حرف آخر چند روزی بود بود که می‌خواستیم در مورد موضوع کاهش پرداخت سهم کارگزاری‌ها در واریز به صندوق توسعه بازار صحبت کنیم نمی‌دانیم بیان موضوع ممکن است به مذاق برخی دوستان خوش نیاید اما حقیقت امر نظر خود را بیان میکنیم و بازهم میگوییم . اینکه کارکرد صندوق‌های توسعه بازار خوب بوده یا بد یا ایراداتی داشته یا نداشته بحث دیگریست اتفاقاً در چنین روزهایی فلسفه وجودی این صندوق‌ها بیشتر و بیشتر روشن می‌شود که جای حرکت این صندوق ها کاملا در بازار خالی است … کاهش کارمزد و پرداخت کارگزاری‌ها به این صندوق کاهش توان عملیاتی آنهاست و محدود شدن او را در تنش‌ها و دوره‌های سخت بازار نشان خواهد داد
نکته دیگر این است که این پرداخت از سمت کارگزاری‌ها به صندوق توسعه بازار به نوعی سرمایه‌گذاری بلند مدت برای کارگزاری‌ها بود که اتفاقاً طی این مدت سود خوبی را نیز برای آنها به همراه داشت اما آیا قطع این پرداخت از سمت کارگزاری‌ها به صندوق توسعه و برگشت این منابع در دل خود کارگزاری ها به سود سهامداران و بازار خواهد بود ؟!
به نظر چنین چیزی نیست و منفعت خاصی برای سهامداران خرد ندارد چرا که بعید است کارگزاری‌ها برگشت کارمزد را عملیاتی کنند و این موضوع منجر به افزایش کوتاه مدت جریان نقدی و بهبود عملیات کارگزاری‌ها می‌شود اما ای کاش سازمان بورس که چنین تصمیمی را گرفت یک الزام را برای کارگزاری‌ها می‌گذاشت
مدت‌هاست که زیرساخت این مجموعه ها برای فضای فعلی بازار کوچک است و به نوعی به جز چند کارگزاری باقی در همان نقطه ابتدا در حال درجا زدن هستند ای کاش سازمان بورس این بازگشت وجه را منوط به اجرای برخی سیاست‌ها و تغییر و تحول در کارگزاری‌ها می‌کرد که شاید عمده‌ترین آن در دو محور خلاصه می‌شد ۱ افزایش توان فنی و ارتقای سیستم معاملاتی و زیرساخت‌ها و نکته دوم افزایش خدمات تحلیلی به مشتریان که منجر به افزایش توان معاملاتی آنها و همچنین کارا شدن بازار می‌شود
به نظر باز هم سازمان دچار یک تصمیم جو زده و بی محابا شد و امتیازی را به کارگزاری‌ها داد بدون آنکه بتواند نقشی در بازار ایفا کند. می‌دانیم که اگر قصد تحول در این صنعت را داریم مسیرش از دروازه‌های قدیمی و راه‌های گذشته نمی‌گذرد و باید تغییر را در آن شاهد باشیم امیدواریم حداقل خود کارگزاری‌ها نسبت به این موضوع حساس باشند و کانون کارگزاران نقش مدیریتی و حیاتی خود را در این جریان ایفا کند
در پایان در راستای همین بحث عرض کنیم که صندوق تثبیت بازار با همین ماموریت و همین هدف تشکیل شده که در مواقع حساس به کمک بازار بیاید به واقع امروز این صندوق که مدت ها عملکرد روشن و مشخص و ملموسی نداشت در چنین فضایی چه کرده است ؟!
در مورد بازار امروز نمیتوان چیزی گفت و حرفی برای گفتن نیست فقط امیدواریم فردا با کمک دلار و اندک بهبود و حجم بهتر اخر وقت کمی فشار فروش کمتر باشد.
بتا سهم
تحلیل شرکت های بورس اوراق بهادار را در گزارش بازار بخوانید.
کانال تلگرام: https://t.me/farabibourse
ما را در آپارات دنبال کنید: http://www.aparat.com/kargozari.org
خرید و فروش آنلاین سکه و طلا : https://kargozari.org/2018/05/25/gold