گزارش بازار امروز یکشنبه ۱۵ بهمن ۱۴۰۲
یه کویر خشک و بی پول !
بازار امروز را در حالی پیش بردیم که ارامش نسبی در ان برقرار شده ولی بی پولی در آن موج میزند و به کویر بی پولی تبدیل شده است که تازه هر روز یکی با خبرهای نرخ سود ۳۰% و روز دیگر با ثبت نام ماشین و احتمالا روزهای آتی تکرار این ماجرا به حال بدو خراب این کویر دامن میزند ! دولتی که ۱۰ ما هر چه توانسته خورده و رقصانده و حالا که بدمستی های ولخرجی از سرش پریده دست به شیرین کاری های جدید می زند … البته در کنار این فضای انقباضی به بازار هنوز امیدواریم …
بازار سرمایه را در حالی امروز پیش بردیم که آنچه که از او به عنوان حلقه مفقوده اثرپذیری در بازار از آن یاد می‌کنیم کلمه‌ای به نام آرامش است این آرامش که در روزهای قبل هم در مورد آن صحبت کردیم خود را در دو بعد به بازار نشان می‌دهد و می‌تواند اثرات قابل توجهی در بازار داشته باشد یک بعد آن بعد آرامش اقتصادی بازار است و بعد دیگر آرامش سیاسی…
دیروز در مورد آرامش سیاسی تا حدودی صحبت کردیم که در این شرایط و با آرام شدن و یا خیال راحتی بازار از تحولات سیاسی و کاهش ریسک جنگ و این موارد ذهن بازار کمی فعال‌تر و خلاق‌تر برای خرید سهام پیش خواهد رفت … البته اگر ارامش اقتصادی بگذارد !
اما این موضوع به تنهایی کافی نیست و معتقدیم آنچه در حال حاضر بازار سرمایه بیش از آرامش و ریسک سیاسی به آن احتیاج دارد امنیت و آرامش اقتصادی است که مستقیماً از سمت دولت ساری و جاریست و در بازار حرکت میکند این آرامش به این معنی است که دولت اگر تصمیمات عجیب و غریب و غیرمنطقی نگیرد بازار به سطحی رسیده که می‌تواند یک پله رشد معقول و منطقی را پشت سر بگذارد . البته تمامی این شرایط باز هم در نهایت تحت تاثیر ریسک‌های کلان خواهد بود اما حداقل تجربه مدت اخیر بازار به ما نشان داد که ریسک سیاسی شاید یکی دو روز باشد اما تصمیمات دولت تا مدت‌ها اثرات منفی خود را در بازار خواهد گذاشت و شبیه بمب شیمیایی است که آثار آن تا مدت ها هست ولی ریسک سیاسی نارنجک طور عمل میکند
اما درمورد بازار صحبت کنیم بازاری که امروز حال خوبی نداشت و اکثر سهمها به خصوص بزرگانش در نبود پول منفی بودند …
دیروز نکته‌ای برای گزارش بازار بیان شد که نظرات و تحلیل‌های بسیار جالبی را پس از آن به همراه داشت . نمیخواهیم بیش از حد امیدوار باشیم فقط و فقط قرار است یک احتمال را بررسی کنیم …
شبیه سازی کردن اتفاقات و رویدادهای سال ۱۴۰۱ و مدل سازی و تعمیم آن رفتار به سال ۱۴۰۲ نکته جالبی بود که وجود داشت در سال ۱۴۰۱ و به خصوص در آبان و آذر بازار زیر سنگین‌ترین فشار سیاسی پس از رویداد شهادت سردار سلیمانی قرار داشت و البته ریسک عجیبی که مدت‌ها بود بازار تجربه نکرده بود برای مدت طولانی با بازار همراه شد. جنبش اعتراضی مهسا ریسکی بود که در آن مقطع بازار سرمایه و سایر بازارها را تحت تاثیر خود داشت و چه جالب که درست در همان فضا بود که قرار بود توافقات انجام شود و با این اعتراضات همه چیز به هم ریخت درست شبیه فضای فعلی که مذاکرات داشت پیش می‌رفت و ناگهان حمله حماس رخ داد و باز هم به هم ریخت…
در روزهای پس از اعتراضات بازار درگیر ریسک سیاسی بود و پس از آرامش اولیه و البته رشد نرخ ارزی که اتفاق افتاده بود و در عین حال ارزندگی و شرایط خاصی که وجود داشت به محض به آرامش رسیدن بازار ،فضا تغییر کرد و جریان پول آهسته و آرام به سمت بازار سرازیر شد
سه شباهت بین آن روزها و روزهای فعلی بازار وجود دارد شباهت اول جریان نرخ ارز است که در هر دو مقطع شاهد افزایش آن بودیم. شباهت دوم ارزندگی بازار است که در هر دو مقطع قیمت‌ها به نقاط حداقلی و پی به‌ای در حداقل شرایط خود قرار داشت و بازار ارزنده به نظر می‌رسید و شباهت سوم روزهای پس از ریسک‌های سیاسی بود که البته احساس می‌کنیم ریسک این دو مقطع با هم متفاوت است و جنس آن فرق میکند
البته تفاوت‌هایی هم وجود داشت در آن مقطع دولت عاقل‌تر و رفتارها غیر عقلایی او کمتر بود و دقیقاً به یاد داریم و نوشتیم که بعد از جنبش مهسا مملکت و کشور پرهزینه اداره خواهد شد که دقیقاً نتیجه آن را تا به امروز و بعد از گذشته یک سال می‌بینیم که البته شاید دنگ ما بورسی‌ها در این هزینه کمی بیشتر از بقیه بازارها بوده
اما این میان شباهت‌های دیگری هم وجود داشته است برای مثال در هر دو مقطع بهمن و اسفند روزهای قابل اتکا برای تشکیل پورتفو بوده در هر دو مقطع خودرویی‌ها نقش محوری ایفا کردند که شاید این بار هم رفتارهای معاملات امروز و دیروز این را نشان دهد
و در جمع‌بندی باید اذعان داشت در هر دو مقطع آنچه جمع شده بود و باعث برگشت بازار شد فنر ارزندگی بود و جذابیت‌ها را افزایش داده بود و در نهایت گزارش‌ها نیز به این جذابیت کمک کرد در حال حاضر بازار و سیاستگذار پتانسیل‌های قوی‌تری را هم دارد که این جریان و بازی پول را به سمت بازار هدایت کند موضوع افزایش سرمایه تجدید و همچنین گپ بین دلار آزاد و نیما یکی از مهم‌ترین مؤلفه‌های خاص برای پتانسیل‌های پیش روی بازار است که فعلا هیچ کسی به ان نگاه نمیکند …
پس دست بازار خالی نیست و شباهت‌های این دو مقطع نیز شباهت‌های جدی و ویژه و بسیار زیادیست منتها شاید ضربه‌های متعدد و زخم های کاری طی این مدت که دولت به بازار سرمایه زده کمی وضعیت را خراب‌تر کرده و آن اعتماد قبل به سختی به بازار جلب می‌شود این به نظر نکته منفی و تفاوت بارز و ویژه این روزها با آن مقطع است
نتیجه صحبت بالا و بحث ما این است که می‌توان یک بار دیگر عید و بهار شیرین را برای بازار متصور بود اما معتقدیم تا چراغ سبز روشنی از سمت دولت برای بازار ارسال نشده فضای فعلی را ادامه می‌دهیم و نه رشد عجیبی داریم و نه افت آنچنانی و بازی هم روی کوچکترها خواهد بود
و اما حرف آخر حرف ما در مورد موضوع نرخ سود است که به نظر با صحبت امروز این حاشیه را نیز تمام می‌کنیم و امیدواریم دیگر سراغ بازار نیاید اما به خاطر دارید در مقطعی برخی از دوستان اذعان می‌کردند که نرخ سود کاهش خواهد یافت
ان مقطع چند بار تاکید کردیم هیچ نشانه‌ای از کاهش دیده نمی‌شود و نرخ سود غیر رسمی چنین چیزی را نشان نمی‌دهد حالا بحث ما چیز دیگریست و تاکید می‌کنیم که این نرخ سود نتوانسته پول‌های سرگردان را به خود جذب کند و بیشتر منابع و سپرده‌هایی که در حال حاضر در بانک‌ها وجود داشت به نرخ ۳۰ درصد رسیدند و ان پیش بینی که جریان پول فعال اقتصادی به این سمت نخواهد رفت گذاره درستی بوده است
در واقع فعال اقتصادی که نتواند سود بالای ۳۰ درصد را کسب کند و پول را به سپرده و اوراق بسپارد فعال اقتصادی نیست با این تورم بیشتر مفعول اقتصادی است از همین رو معتقدیم اثرات این مصوبه ارام آرام از بازار خارج شده و با پر شدن ظرفیت بانک‌ها این موضوع شکل واقعی‌تری به خود گرفته و کمی خیال بازار را راحت‌تر میکند .
اما شک نکنید اثرات منفی ۳ گانه را در بازار دارد و نباید از ان غافل بود . اثر اول این است که دولت بازار سرمایه به کتفش هم نیست و از آن بدتر رئیس سازمان بورس هم ساکت و ارام و نان و ماستش را میخورد ! اثر دوم اثر خروج پول از فیکس ها و یا برخی صندوق هاست که فشار روی بازار را بیشتر میکند و از اثر سوم میترسیم … دولت این بازی زیر زبانش مزه کرده و فشار با نرخ های بالا را اغاز کند ! این ترس عمده ماست و امیدواریم عقلانیت همچنان وجود داشته باشد !
ولی در کل هدف از بیان چنین موضوعی این بود که شاید این موضوع پالس منفی و اثر منفی را به هر حال داشته باشد اما معتقدیم نباید به واسطه چنین ماجرایی پی به ای بازار را کاهش داد و در سر بازار کوبید قطعاً پایان یک سال تورم و جریانات نرخ ارز به خوبی نشان خواهد داد که کدام یک از این بازارها فضای منطقی‌تر و عقلانی‌تری را داشتند…
امیدواریم بهمن و اسفند سال بعد شرمنده این متن و نوشته خود نباشیم …
بتا سهم
